מה שאתה צריך לדעת על פיחות של יואן

ההפתעה של סין 2% פיחות היואן זעזעו את השווקים הפיננסיים בעולם באמצע אוגוסט 2015, אך החלטת הבנק המרכזי להגן על ערכו לאחר מכן מצביעה על כך שהמנהיגות נותרה מנוגדת על שווי המטבע.

במאמר זה, נבחן מקרוב מדוע הבנק העממי של סין בחר בפיחות ביואן ובהשפעה על שוקי ההון בעולם.

מדוע devalue יואן?

ההחלטה על פיחות היואן באה על רקע האטה בכלכלת סין וצרות המתבצעות בשוקי המניות שלה.

אנליסטים רבים האמינו כי המהלך נועד להגביר את היצוא על ידי הפיכת הסחורה והשירותים שלו זול יותר בחו"ל, תוך הוכחת כי היואן ראוי להיות מטבע מילואים העולמי. העיתוי של המהלך נראה מזויף בהתחשב win-win של סיפוק קרן המטבע הבינלאומית ולסייע ליצואנים שלה.

-> ->

קרן המטבע הבינלאומית כבר להוט עבור המדינה ליישם גישה מבוססת שוק יותר להערכת המטבע שלה על מנת להיות זכאי להיות מטבע מילואים העולמי. אין ספק שהפיחות תרם לסיוע בכך שהמנהיגות מוכנה לתת לשער המטבע לצוף נמוך יותר - אולי קרוב יותר לשווי השוק האמיתי שלו - במקום לשלוט בו בכוח באמצעות עסקאות שוק פתוחות ואמצעים אחרים.

אבל מצד שני, המהלך הגיע ימים ספורים לאחר שהנתונים הכלכליים של המדינה הראו ירידה גדולה ביצוא, למרות הקיצוצים בריבית ובצעדי התמריצים הפיסקליים.

כמה אנליסטים מאמינים כי המהלך היה פשוט הבא בסדרה של צעדים שנועדו לעורר את הכלכלה ואולי צעד של ייאוש. בעוד היואן נמוך בהחלט לעזור היצוא, המומחים נשארים מחולקים על כמה גדול ובריא את דחיפה יהיה בסופו של דבר.

לוקחים את זה רחוק מדי

כמה מומחים ראו את הפיחות בתור פוטנציאל לעורר מלחמת מטבע.

ביפן, היועץ של ראש הממשלה שינזו אייב הציע כי המדינה תוכל לקזז את פיחות היואן על ידי הנהגת הקלות מוניטריות נוספות, בעוד שכמה אנליסטים חוששים שמדינות אחרות יפעלו בהתאם להקטנת ערך המטבעות שלהם כדי להישאר תחרותיים. מבקרים של רגש זה אומרים כי היצוא של סין הראו סימנים של התייצבות כי שלל את הצורך.

הבנק המרכזי הסיני נראה גם קצת מודאג על ירידה תלולה בהערכת היואן. חדשות בלומברג דיווחו כי הבנק המרכזי התערב בשוק כדי לתמוך בהערכת המטבע, בעוד הכלכלן PBoC מה יוני אמר כי סין יכולה לייצב את המטבע באמצעות התערבויות בשוק ישיר על מנת למנוע "המנטליות עדר וכתוצאה מכך תנועות לא רציונלי של הדולר "- התייחסות כוחות השוק.

משקיעים בינלאומיים, קרן המטבע הבינלאומית ומפלגות רבות אחרות יסתכלו מקרוב על המדינה כדי לראות עד כמה נמוך יואן יהיה מותר ללכת, וכן אם או לא המדד ילווה רפורמות אחרות בשוק לפני המטבע יהפוך למטבע עתודה עולמי - לפחות בעיני קרן המטבע הבין-לאומית ובהחלטתה "זכויות משיכה מיוחדות", שיגיעו להחלטה סופית עד סוף השנה.

נקודות המילוי העיקריות של סין

ההחלטה של ​​סין על פיחות היואן יצרה מצב win-win עבור המדינה על ידי סיפוק כמה דרישות קרן המטבע, ובמקביל לסייע לשפר את היצוא של המדינה על ידי הפיכתם יותר תחרותי מחיר בינלאומי.

הפיחות הפתאומי של המטבע הוביל לחששות מסוימים של מלחמת מטבעות, במיוחד עם הכלכלה הרגישה ליצוא של יפן, אם כי כמה אנליסטים ספקנים אם תתרחש הסלמה בפיחותים.

• הבנק המרכזי של סין נראה מודאג במקצת על הירידה החדה בהערכה עם דיווחים כי הוא השקיע הון בהגנה על שווי המטבע באמצעות התערבויות ישירות בשוק המט"ח.