מהו סיכון ההשקעה?

סיכון ההשקעה מחדש הוא הסיכון שתזרימי מזומנים עתידיים - או קופונים (תשלומי הריבית התקופתיים על האג"ח) או התשואה הסופית של הקרן - יצטרכו להיות מושקעים בניירות ערך נמוכים יותר.

דוגמה לסיכון להשקעה מחדש

לדוגמה, משקיע בונה תיק אג"ח בתקופה שבה התשואות השוררות מתרוצצות סביב 5%. בין רכישות האג"ח שלו, המשקיע קונה שטר חוב של 5 $ 100 $, עם ציפייה לקבל 5,000 $ בשנה בהכנסה שנתית.

במהלך תקופה זו חמש שנים, לעומת זאת, שיעורי השוררים על זה סוג מסוים של האג"ח ליפול ל -2%. החדשות הטובות הן כי בעל האג"ח מקבל את כל 5% מתוזמנת הריבית תשלומים, כפי שהוסכם, ובגירעון מקבל 100 $, 000 של הקרן, כמוסכם. אז מה הבעיה?

הבעיה היא שאם עכשיו המשקיע קונה עוד אג"ח באותה כיתה, הוא לא יקבל עוד 5% תשלומי הריבית. המשקיע צריך לשים את הכסף בחזרה לעבודה בשיעורים נמוכים. עכשיו, אותו $ 100, 000 מייצר רק 2 $, 000 בכל שנה במקום 5 $, 000 תשלומים שנתיים הוא קיבל על הערה קודמת.

כדאי גם לציין כי אם המשקיע ממציא את הכנסות הריבית על הפתק החדש, היא תצטרך לקבל את שיעורי נמוך יותר כי עכשיו גובר. אם זה צריך לקרות כי הריבית לאחר מכן לעלות, השני 100, 000 האג"ח לשלם 2 אחוזים נופל ערך. אם המשקיע צריך לפדות מוקדם - למכור את האג"ח לפני הפדיון - בנוסף לתשלומים קטנים יותר לכל קופון, היא גם לאבד חלק המנהלת שלה.

זכור את הנוסחה ידועה: כמו שיעורי הריבית לעלות, את הערך של איגרות החוב נופל עד התשואה הנוכחית שלה שווה את התשואה של אג"ח חדש לשלם ריבית גבוהה יותר.

סיכון קשור נוסף

סיכון השקעה חוזרת מתרחשת גם באג"ח ניתנות להמרה. "התקשר" פירושו כי המנפיק יכול לשלם את האג"ח לפני הפדיון.

אחת הסיבות העיקריות הנקראות איגרות החוב היא כי הריבית ירדה מאז הנפקה של האג"ח לבין התאגיד או הממשלה יכולים כעת להנפיק איגרות חוב חדשות עם שיעורי נמוך יותר, ובכך לחסוך את ההפרש בין שיעור גבוה יותר ישן לבין שיעור נמוך יותר . זה הגיוני לעשות את זה וזה חלק החוזה המשקיע מסכים בעת רכישת קשר callable, אבל, למרבה הצער, זה גם אומר. שוב, המשקיע יצטרך לשים את הכסף בחזרה לעבודה בשיעור הנמוך השורר.

הימנעות סיכון השקעה

המשקיעים יכולים לנסות להילחם סיכון ההשקעה מחדש על ידי השקעה בניירות ערך לטווח ארוך, שכן זה מקטין את התדירות שבה מזומנים הופך להיות זמין ויש להשיב. למרבה הצער, זה גם חושף את התיק לסיכון גבוה יותר בריבית.

מה המשקיעים עשויים לפעמים לעשות - ועשה זאת יותר ויותר בסביבה נמוכה הריבית שלאחר קריסת השווקים הפיננסיים בסוף 2007 - היא לנסות לפצות את ההפסד הריבית האבודה על ידי השקעה באג"ח תשואה גבוהה (הידוע גם בשם אג"ח זבל).זוהי אסטרטגיה מובנת, אך מפוקפקת, שכן ידוע גם כי אג"ח זבל נכשלים בשיעורים גבוהים במיוחד כאשר הכלכלה אינה פועלת היטב, אשר בדרך כלל עולה בקנה אחד עם סביבת ריבית נמוכה.

אסטרטגיה טובה יותר

דרך טובה יותר של לפחות להפחית חלקית סיכון ההשקעה מחדש היא ליצור "סולם האג"ח" - תיק מחזיק איגרות חוב עם תאריכי בגרות מגוון רחב. בגלל השוק הוא מחזורי במהותו, הריבית הגבוהה נופלת נמוך מדי ואז לעלות שוב. רוב הסיכויים הם רק כמה אג"ח שלך יהיה בשלה בסביבה בריבית נמוכה אלה בדרך כלל ניתן לקזז על ידי איגרות חוב אחרות כי להתבגר כאשר הריבית גבוהה.

השקעה קרנות אג"ח מנוהל באופן פעיל עשויה להפחית את ההשפעה של סיכון ההשקעה מחדש, כי מנהל הקרן יכול לנקוט צעדים דומים כדי להפחית את הסיכון. עם זאת, עם זאת, התשואות על איגרות החוב נוטות לעלות ויורדות עם השוק, ולכן קרנות אג"ח מנוהלות באופן פעיל מספקות הגנה מוגבלת בלבד מפני סיכון השקעה חוזרת.

אסטרטגיה אפשרית נוספת היא להשקיע מחדש בהשקעות שאינן מושפעות ישירות מהריבית.

אחת מאלה של השקעות בדרך כלל היא להפוך אותם unorrelated ככל האפשר. אסטרטגיה זו, אם בוצע בהצלחה משיגה את זה. אבל זה גם כרוך מידה מסוימת של תחכום וניסיון ההשקעה כי לא רבים המשקיעים הקמעונאיים להחזיק.