מה כל משקיע צריך לדעת על הפצה תשואות

המונח "התפשטות התשואה" הוא אחד שאתה עשוי לראות בשימוש לעתים קרובות למדי - ועם סיבה טובה. מרווח התשואות הוא אחד מדדי המפתח שמשקיעים באג"ח יכולים להשתמש בהם כדי לאמוד עד כמה יקר או זול אג"ח מסוים - או קבוצה של אג"ח - עשוי להיות.

פשוט מאוד, מרווח התשואה הוא ההפרש בתשואה בין שתי איגרות חוב. אם אג"ח אחת מניבה 5. 0% ותשואה נוספת 4. 0%, "המרווח" הוא נקודת אחוז אחת.

-> ->

ממרחים מתבטאים בדרך כלל ב "נקודות בסיס", אשר הוא מאה אחוז של נקודה. לפיכך, אחוז אחד נקודת להפיץ הוא אמר בדרך כלל להיות "100 נקודות בסיס. "איגרות חוב שאינן ממשלתיות מוערכות בדרך כלל על בסיס ההפרש בין התשואה שלהן לבין התשואה על אג" ח ממשלת ארה ב ".

-> ->

הפצת תשואות - תשלום המשקיעים לסיכון

ככלל, הסיכון הגבוה יותר הוא אג"ח או נכס, ככל שמרווח התשואה גבוה יותר. פשוט מאוד, הסיבה להבדל זה היא כי המשקיעים צריכים להיות משולם לקחת סיכון. אם השקעה נתפסת כבעלת סיכון נמוך, המשקיעים אינם דורשים תשואה עצומה לקשור את המזומנים שלהם. אבל אם ההשקעה נתפסת כבעלת סיכון גבוה יותר, המשתתפים בשוק ידרשו פיצוי הולם - תשואה גבוהה יותר - כדי לקחת את הסיכון שהמנהל שלהם עלול לרדת.

לדוגמה, איגרת חוב שהונפקו על ידי תאגיד גדול, יציב, ובריא מבחינה פיננסית בדרך כלל תסחר במרווח נמוך יחסית ביחס לאג"ח של ארה"ב. לעומת זאת, אג"ח שהונפקו על ידי חברה קטנה יותר עם חוסן פיננסי חלש יותר יסתחר במרווח גבוה יחסית לאג"ח. זה מסביר את היתרון התשואה של איגרות החוב שאינן תשואה גבוהה (תשואה גבוהה) ביחס לאג"ח בדירוג גבוה יותר בדירוג השקעה. זה גם מסביר את הפער בין השווקים המתעוררים בסיכון גבוה לבין האג"ח בסיכון נמוך בדרך כלל של השווקים המפותחים.

המרווח משמש גם לחישוב היתרון התשואה של ניירות ערך דומים בעלי חלויות שונות. הנפוץ ביותר הוא הפער בין אג"ח האוצר לשנתיים או עשר שנים, מה שמראה את התשואה הנוספת שהמשקיע יכול לקבל על ידי נטילת הסיכון הנוסף להשקעה באגרות חוב לטווח ארוך.

מה תשואות מורחבת תשואה ממוצע

מרווחי תשואה אינם קבועים, כמובן. בגלל תשואות האג"ח תמיד בתנועה, כך גם הם ממרחים. הכיוון של מרווח התשואות יכול לגדול, או "להרחיב", כלומר פער התשואות בין שתי אג"ח או מגזרים הולך וגדל. כאשר מתפשט צר, זה אומר את ההבדל התשואה הוא יורד.

בהתחשב בכך שעליית התשואות עולה עם ירידת מחירין, ולהיפך, התפשטות עולה עולה כי מגזר אחד מתפקד טוב יותר מאשר אחר.לדוגמה, נניח כי התשואה על מדד תשואה גבוהה מניירות ערך נע בין 7% ל -7% 5, בעוד שהתשואה על אג"ח ארה"ב ל -10 שנים נשארת גם ברמה של 0%. המרווח נע מ -0.5 נקודות אחוז (500 נקודות בסיס) ל -5 נקודות אחוז (550 נקודות בסיס), דבר המצביע על כך שהאג"ח בעלות תשואה גבוהה לא עמדו בביצועי האג"ח בתקופה זו.

השורה התחתונה: אין דבר כזה "ארוחת צהריים חינם" בשווקים הפיננסיים.

אם קרן אג"ח או אג"ח משלמת תשואה גבוהה במיוחד, יש לכך סיבה: כל מי שמחזיק בהשקעה זו נוטל על עצמו סיכון נוסף. כתוצאה מכך, המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך פשוט לקטוף השקעות קבועות הכנסה עם התשואה הגבוהה ביותר עלולה לגרום לקיחת שלהם על הסיכון העיקרי יותר מאשר הם להתמקח.