קרן פרנסוס אנדוור: מקומות עבודה כהשקעות

מה יכול להיות יותר "בית הספר הישן" אחראי מבחינה חברתית להשקיע מאשר ההנחה כי חברות לטפח מקומות עבודה טובים יהיה עסקים מוצלחים? זה פשוט נראה הגיוני.

זה מה שג'רום דודסון, נשיא פרנאסוס השקעות, חשב ב -2005 כשהקים את קרן פרנאסוס. היתה לו תחושה כי מקום עבודה טוב יהיה עסק טוב ולהראות תשואות השקעה מעולה.

אבל לא היו לו כל ראיות כדי להוכיח זאת.

ואז מילטון מוסקוביץ ', מחברם של "100 החברות הטובות ביותר לעבודות" של מגזין פורצ' ן לשנת 2009, אמר כי קבוצת ראסל, המפרסמת מספר רב של מדדי מניות, בדקה רבות מ "100 Best" במשך מספר שנים וגילתה כי החזרות היו גבוהות יותר מאשר S & P 500. מאוחר יותר, דודסון אומר פרופסור בבית הספר של וורטון באוניברסיטת ונסון של ארה"ב נערך מחקר דומה וסיים את אותו הדבר.

"זה נתן לי כמה ראיות מוצקות כי מקום עבודה טוב ייתן תשואות השקעה טובה", אומר דודסון. למעשה, כעבור ארבע שנים, קרן פרנסוס אנדוור הפכה לקרן מובילה, המבוססת על דירוגיה עם מורנינגסטאר, כיום קרן של חמישה כוכבים. חזרה על ארבע השנים הראשונות שלה, פרנאסוס אנדוור היה 26. 6 אחוזים למקם אותו באחוזון הראשון עבור קרנות צמיחה גדולות. ואחרי 10 השנים הראשונות שלה, הקרן היתה קרן ה- SRI האמריקנית המרוויחה מכולן.

ביצועי הכוכבים עזרו לקרן לגדול מ רק 9 מיליון דולר בסוף מרץ ליותר מ 34 מיליון דולר בסוף יוני, עכשיו כמעט 1 $. 5 מיליארד דולר.

"כסף רודף אחרי הביצועים", אומר דודסון.

קרן פרנאסוס אנדוור בוחרת את 35-40 המניות שלה ממאגר של חברות המופיעות ברשימת 100 החברות המובילות בתעשייה של Fortune כדי לעבוד בהן, או שזוהו אחרת כמקום עבודה טוב.

זה גם חל סגנון השקעה כי דודסון רואה גרהם & Dodd בסגנון ההשקעה ערך, למרות Morningstar מסווג את הקרן כמו צמיחה.

דודסון חושב שיש שלוש אפשרויות מדוע מקומות עבודה טובים עושים השקעות טובות. הראשון הוא כי בעל מקום עבודה טוב הוא אינדיקטור של ניהול נאור.

"אנשים חכמים מספיק כדי שיהיה להם מקום עבודה טוב ויש להם ערכים פרוגרסיביים אלה יהיו פרוגרסיביים בתחומים אחרים כגון שיווק ופיננסים ופעולות", הוא אומר. "אז זה אינדיקטור של ניהול טוב. "

אפשרות שנייה היא כי החברות לטפל בעובדיהם היטב יהיו עובדים שעובדים קשה יותר ויותר.

"אם אני עובד עבור חברה שהיא חנות זיעה, כי יש בעיות עבודה, אני כנראה לא הולך להיות מוטיבציה לעשות עבודה טובה כמו שהייתי עושה אם הייתי עובד בחברה שיש לה מקום עבודה טוב ", הוא אומר.

האפשרות השלישית היא כי חברות שעושות טוב מסיבות שאינן במקום העבודה, כגון יכולות שיווקיות או פיננסיות חזקות יכולות להרשות לעצמן את העלויות הנוספות הקשורות למקום עבודה טוב. אלה כוללים משכורות גבוהות יותר, שיתוף רווחים והטבות אחרות.

בעוד דודסון כולל את רשימת Fortune כחלק מחברות הליבה שלה לשקול, זה לא פעל בעיוורון.

חברת אחסון הנתונים NetApp דורגה במקום הראשון ברשימת 100 החברות האחרונות של Fortune, אך היא לא נמצאה בקרן פרנאסוס, משום שהיא נקנסה על ידי הממשלה הפדראלית ב -128 מיליון דולר תמורת תשלום יתר על חשבון לקוחותיה.

לאחר בחירת חברות באמצעות מסך העבודה הטוב ביותר, דודסון מסתכל כדי לראות אם הם מעריכים. אם יחס המחירים / הרווחים הנוכחיים של החברה (P / E) נמוך מהממוצע בחמש השנים האחרונות, היא הופכת לאפשרות השקעה. אותו הדבר נכון אם היחסים הנוכחי הנוכחי נופל מתחת הממוצע שלהם חמש שנים.

הספקנים עשויים לטעון כי החברות הכלולות בקרן במקום העבודה הן פשוט חברות מנוהלות עם פעולות טובות וכספים וכי זווית העבודה אינה רלוונטית. דודסון לא חושב כך. "תראה את קרן פרנאסוס שלנו, "הוא אומר. "זה עשה טוב במהלך שלוש או ארבע השנים האחרונות, אבל לא כמו גם את המאמץ.

הקרן הזאת אינה קפדנית לגבי מקום העבודה, אבל היא לוקחת את כל ההיבטים החברתיים האחרים. אולם קרן ההתמדה עדיין טובה יותר. זה הכי טוב מכל הכסף שלנו. "