מונטריזם: הגדרה, פרידמן, דוגמאות

הגדרה: Monetarism היא תיאוריה כלכלית האומרת את אספקת הכסף הוא הנהג החשוב ביותר של צמיחה כלכלית. ככל שמלאי הכסף גדל, אנשים דורשים יותר. מפעלים לייצר יותר, יצירת מקומות עבודה חדשים.

Monetarists מזהירים כי הגדלת היצע הכסף מספק רק זמני להגביר את הצמיחה הכלכלית ויצירת מקומות עבודה. בטווח הארוך, זה יגדיל את האינפלציה. כאשר הביקוש עולה על ההיצע, המחירים יעלו.

->

מקור: "מהו מוניטריזם?" קרן המטבע הבינלאומית.)

Monetarists מאמינים המדיניות המוניטרית היא יעילה יותר מאשר המדיניות הפיסקלית. זה ההוצאות הממשלתיות ומדיניות המס. ההוצאות על תמריצים מוסיפות את היצע הכסף, אבל זה יוצר גירעון. זה מוסיף לחוב הריבוני של המדינה. זה יגדיל את הריבית. מונטריסטים אומרים כי הבנקים המרכזיים הם חזקים יותר מהממשלה כי הם שולטים על אספקת הכסף.

Monetarists לצפות בריבית ריאלית ולא בשיעורים נומינליים. רוב שיעורי פרסום הם שיעורי נומינלי. הריבית הריאלית מסירה את השפעות האינפלציה. הם נותנים תמונה אמיתית יותר של עלות הכסף.

היום, מונטריזם נעלם. הסיבה לכך היא כי אמצעי התשלום הוא מדד פחות שימושי של נזילות מאשר בעבר. נזילות כוללת מזומנים, אשראי וקרנות נאמנות בשוק הכספים. האשראי כולל הלוואות, אג"ח ומשכנתאות. אבל הכסף לא למדוד נכסים אחרים, כגון מניות, סחורות הון עצמי הביתה.

אנשים נוטים יותר לחסוך כסף בשוק המניות כמו שוקי הכספים. הם מקבלים החזר טוב יותר. (מקור: "האם הפד ננטש תורת המונוטריסטים?" הפורום הכלכלי העולמי, 23 בספטמבר 2015).

כלומר, אמצעי התשלום אינם מודדים את הנכסים הללו. אם שוק המניות עולה, אנשים מרגישים עשירים.

הם מוכנים יותר להשקיע. זה מגביר את הביקוש ומגביר את הכלכלה. נכסים אלה יצרו בומים שהפד התעלם מהם. הם הובילו למיתון של 2001 ולמיתון הגדול.

איך זה עובד?

כאשר הכסף הוא הורחב, זה מוריד את הריבית, כי הבנקים יש יותר על היד להשאיל, כך שהם מוכנים לגבות תעריפים נמוכים יותר. כלומר, הצרכנים ללוות יותר לקנות פריטים כרטיס גדול כמו בתים, מכוניות, רהיטים. הקטנת היצע הכסף מעלה את הריבית, מה שהופך את ההלוואות ליותר יקרות ומאטות את הצמיחה הכלכלית.

בארצות הברית, הפדרל ריזרב מנהל את הכסף עם שיעור קרנות הפד. זהו שיעור ממוקד הפד קובע לבנקים לחייב אחד את השני כדי לאחסן מזומנים עודף שלהם לילה וזה משפיע על כל שיעורי הריבית האחרים. הפד משתמש בכלים מוניטריים אחרים, כגון דרישת העתודות, המספרת לבנקים כמה כסף הם חייבים לקבל על כל לילה.

הפד מקטין את האינפלציה על ידי העלאת הריבית או הפחתת כמות הכסף. תופעה זו מכונה מדיניות מוניטרית מצמצמת. עם זאת, הפד חייב להיזהר לא להפיל את הכלכלה למיתון. כדי למנוע מיתון, ועל האבטלה כתוצאה מכך, הפד חייב להוריד את שיעור הקצבאות ולהגדיל את כמות הכסף.

זה נקרא מדיניות מוניטרית מרחיבה.

מילטון פרידמן הוא אביו של Monetarism

מילטון פרידמן יצר את התיאוריה של מונטריזם בשנת 1967 כתובתו לאגודה הכלכלית האמריקאית. הוא אמר שתרופת הנגד לאינפלציה היא ריבית גבוהה יותר. זה יקטין את כמות הכסף. המחירים היו צריכים ליפול כמו אנשים היו פחות כסף להוציא.

מילטון גם הזהיר מפני הגדלת אספקת הכסף מהר מדי. זה יביא לאינפלציה. אבל יש צורך להגדיל באופן הדרגתי כדי למנוע שיעורי אבטלה גבוהים יותר. אם הפדרל ריזרב ינהל כראוי את הכסף, הוא ייצור כלכלת זהב. זה אבטלה נמוכה עם רמה מקובלת של האינפלציה.

פרידמן האשים את הפד על השפל הגדול. הוא אמר כי הפד הידק את אמצעי התשלום כאשר הוא היה צריך לשחרר אותו. הפד העלה את הריבית כדי להגן על ערכו של הדולר.

זה היה שוקע כמו אנשים לפדות מטבע הנייר שלהם זהב. באותו זמן, ארצות הברית היתה עדיין על תקן הזהב. על ידי העלאת הריבית, הפד עשה הלוואות קשה יותר להגיע. זה החמיר את המיתון לתוך דיכאון.

דוגמאות

יו"ר הפדרל ריזרב פול וולקר השתמש במונטריטריזם זה כדי לסיים את הסטגפלציה. הוא העלה את שיעור קרנות הנאמנות ל -20% ב -1980. זה הסתיים באינפלציה. אבל זה היה במחיר גבוה. זה יצר את המיתון 1980-1982. (מקור: "הסבר כספי על הסטגפלציה הגדולה של שנות השבעים", NBER, פברואר 2000).

יו"ר הבנק הפדרלי, ברננקי, הסכים עם הצעתו של מילטון שהפד יטפח אינפלציה קלה, הוא היה יו"ר הפד הראשון שקבע יעד האינפלציה של 2 אחוזים לעומת התקופה המקבילה אשתקד, זהו שיעור האינפלציה הבסיסי שמפחית את מחירי הגז והמזון הנדירים (מקור: "מונטריזם", "אקליב".) מילטון פרידמן, "אקונליב")