כיצד לזהות הזדמנויות במחזורי שוק מתפתחים

שווקים מתעוררים מייצגים תחום מפתח של צמיחה עבור משקיעים בינלאומיים מחפשים לבנות תיק מגוון. אבל, הם גם כרוך הרבה יותר סיכון ותנודתיות מאשר בשווקים מפותחים כמו ארצות הברית או אירופה. תנודתיות זו נובעת ממחזורי העסקים המתעוררים, אשר נוטים להיות תנודתיים הרבה יותר מאשר בשווקים המפותחים מסיבות שונות. על ידי הבנת המחזורים הללו, המשקיעים יכולים להגדיל את סיכויי ההצלחה שלהם בשווקים אלה.

-> ->

במאמר זה, נבחן את מחזורי השוק המתעוררים ואת האופן שבו משקיעים בינלאומיים יכולים להשתמש בהם כדי לזהות הזדמנויות, כמו גם כמה דוגמאות של מחזורי העסקים האלה בעבודה.

מה הם מחזורי עסקים?

מחזורי עסקים - או מחזורי כלכלה - מייצגים את התנועה כלפי מעלה והלאה של התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) לאורך מגמה ארוכת טווח. מעגלים אלה מורכבים מהרחבה, משבר, מיתון ותקופת התאוששות שחוזרים על עצמם לאורך זמן.

<הרחבות מאופיינות בהגדלת הייצור, האינפלציה והריבית הנמוכה; המשברים מאופיינים בתאונות דרכים ובפשיטות רגל; מיתון מאופיינים בירידת מחירים ובריבית גבוהה יותר; ו, התאוששות מאופיינות על ידי התאוששות מלאי וירידה במחירים והכנסות. התהליך חוזר על עצמו כאשר מחירי הנפילה מובילים לצריכה מוגברת, מה שמוביל להכנסה גבוהה יותר, ובסופו של דבר חזרה לאינפלציה והגדלת הייצור.

לדוגמה, ארצות הברית חוותה תקופה של התרחבות המוביל עד 2007, כאשר משבר משכנתא subprime. מיתון בעקבות המשבר ונמשך עד תחילת 2010, כאשר החל ההתאוששות. מאז, כלכלת ארה"ב חוותה תקופה חדשה של התרחבות. תהליך זה חזר על עצמו פעמים רבות לאורך ההיסטוריה של המדינה, כולל התרסקות הדוט-קום בתחילת שנות ה -2000 ובנושאים פוליטיים בשנות ה -70 וה -80.

מחזורי שוק מתעוררים

מחזורי העסקים המתעוררים בשוק מתאפיינים בחשבונות שוטפים של מחזוריים חזקים, תנודתיות הצריכה העולה על התנודתיות בהכנסות, ו"הפסקות פתאומיות "בתנועות ההון, לפי מארק אגיאר מאוניברסיטת רוצ'סטר. מאפיינים אלה נובעים משינויים תכופים של המשטר, אשר משפיעים באופן דרמטי על המדיניות הפיסקלית, המוניטרית והמסחרית, אשר משפיעה באופן דרמטי על הצמיחה הכלכלית במדינה.

כלכלות המתעוררות חשופות יותר לגורמים חיצוניים מאשר למשקים מפותחים, המסתמכים בעיקר על הצריכה הפנימית. לדוגמה, שווקים מתעוררים רבים מסתמכים על היצוא כדי להניע צמיחה כלכלית. ערך היצוא מושפע משילוב של ביקוש חיצוני והערכות מטבע.זה מסביר מדוע מדינות כמו סין להוטים לשלוט בקפידה על הערך של המטבע שלהם.

הזדמנויות הזדמנויות

התנודתיות במחזורי העסקים בשווקים המפותחים ירדה בעשורים האחרונים, אך בשווקים המתעוררים נרשמה עליה דרמטית בתנודתיות. מגמות אלו תורגמו לתנודתיות מוגברת למניות שוק מתעוררות. לדוגמה, מדד iShares MSCI מתעוררים עם מדד ה - IShares MSCI (מדד מחירי הסחורות המתעוררים). מדד ה - IShares MSCI מתפתח ב - 1. 26, נכון ליוני 2017, מה שאומר שהמדד הוא כ 26% - תנודתי יותר ממדד ה - S & P 500.

כמו כל מי רכש מניות U. S. בשנת 2008 יודע, התנודתיות הזו יוצרת הזדמנות למשקיעים בינלאומיים לקנות נמוך ולמכור גבוה. הבעיה היא לזהות מתי לקנות או למכור מניות שוק מתפתח על בסיס שבו המדינה נמצאת במחזור העסקים.

שלושת הגורמים החשובים ביותר לצפות כוללים:

U. שערי ריבית:

• בשווקים מתעוררים רבים יש חוב ריבוני הנקובים בדולרים וחוב תאגידי, כלומר, "עלות" החוב תלויה בהערכה של דולר ארה"ב ביחס למטבע המקומי. ריבית גבוהה יותר מתרגמת לדולר חזק יותר, מה שהופך את החוב הנקובה בדולרים ליקר יותר, ולהיפך. שינוי פוליטי:
• מחזורי העסקים המתעוררים בשוק מונעים בעיקר על ידי שינויים פוליטיים המשפיעים על המדיניות המוניטרית, המדיניות הפיסקלית והסיכונים הגיאופוליטיים. כתוצאה מכך, המשקיעים הבינלאומיים צריכים לשים לב לכל שינוי פוליטי ואת ההשפעה הפוטנציאלית שהם יכולים להיות על מחזור העסקים. גורמים חיצוניים:
• מחזורי העסקים המתעוררים בשוק מושפעים גם מגורמים חיצוניים רבים, כולל ביקוש ליצוא וקונפליקט גיאופוליטי. המשקיעים הבינלאומיים צריכים לקחת את כל הגורמים הללו בחשבון שכן הם יכולים להיות בעלי השפעה רבה על הצמיחה הכלכלית. בחירתו של מאוריציו מאקרי בארגנטינה מייצגת שינוי פוליטי משמעותי שעזר להגביר באופן דרמטי את שוקי המניות במדינה.

מקסיקו:

• בחירתו של דונלד טראמפ בארצות הברית הייתה גורם חיצוני שפגע בשוקי המניות של מקסיקו עקב השינויים הצפויים במדיניות. שווקים מתעוררים נרחבים:
• הסיכוי לעלייה בריבית - בזמנו - הוביל לתנועות הון שליליות בשווקים מתעוררים בשנת 2015. השורה התחתונה
• השווקים המתפתחים מייצגים הזדמנות גדולה עבור המשקיעים הבינלאומיים לייצר תשואה מתונה מעל הסיכון הממוצעת. זה נעשה בצורה הטובה ביותר על ידי קריאת מחזורי שוק המתעוררים קנייה ומכירה בזמנים מתאימים. מעגלים אלה מונעים על ידי שילוב של ריבית של U. S, שינויים פוליטיים, וגורמים חיצוניים שונים, אשר משקיעים בינלאומיים צריכים לפקוח עין על הזדמנויות רווח.