כמה החוב U. S האם סין בבעלות? - אג"ח

עמדתה הגדולה של סין באוצר האוצר

עומס החוב של ארצות הברית עלה משמעותית מאז תחילת המילניום, מה שמעלה את החששות לגבי הבריאות הפיננסית ארוכת הטווח של המדינה. אבל מי הבעלים של כל החוב הזה? חוב של מדינה הוא, אחרי הכל, סך כל האג"ח שהמדינה הנפיקה. בהתחשב בגודל של החוב ס '- 17 $. 6 טריליון נכון ל -30 ביוני 2014 - זה לא צריך להיות הפתעה כי המשקיעים הגדולים ביותר באוצר האוצר הם ממשלות אחרות בנקים מרכזיים.

סין, אשר בבעלות משוער $ 1. 268 טריליון דולר בארה"ב, הוא משקיע מספר אחת בקרב ממשלות זרות, על פי נתוני יוני 2014 שפורסמו על ידי משרד האוצר. סכום זה מסתכם ביותר מ -21% מהחוב של ארה"ב בשאר העולם וכ -7% מסך העומס הכולל של ארה"ב.

למידע נוסף: אחרי סין, שהם המשקיעים הגדולים ביותר החוב U.

->

מדוע מספרים גדולים אלה אינם בהכרח בעיה

ישנן שתי סיבות מדוע ההשקעה העצומה של סין באגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב עוררה מחלוקת בשנים האחרונות.

ראשית, אם המדינה מפסיקה לקנות או בוחרת למכור אפילו חלק קטן של עמדתה, מחירי האוצר יפלו והתשואות יעלו. התוצאה של שיעורי גבוה יותר, בתורו, צפויה להיות צמיחה כלכלית איטית יותר עלויות אשראי גבוהות יותר עבור ממשלת ארה"ב.

שנית, עמדת האוצר הענקית של סין נתפסת כמי שמשאירה את ארצות הברית חשופה מבחינה כלכלית להחלטות של ממשלה זרה.

זה אולי נראה כמו סכנה פוטנציאלית עד שתשקול מדוע סין היא קונה כל כך הרבה החוב U. הסיבה היא טכנית מאוד בטבע, אבל התשובה הקצרה היא כי סין היא קונה אוצרית כדי לעזור לדכא את הערך של המטבע שלה (יואן). יואן זול עושה את היצוא של המדינה פחות יקר עבור קונים זרים, ובכך לשמור על הכלכלה הייצוא של המדינה לנדנד יחד.

כתוצאה מכך, הכלכלה הסינית תסבול הרבה, אם לא יותר מזה של ארה"ב, אם סין תפסיק פתאום לקנות את החוב של ס.

חשוב גם לזכור כי מאז סין מחזיק עמדה כה גדולה החוב U. ס, לאומה יש אינטרס לשמור על הבריאות של שוק האוצר. באופן טבעי, זה מספק מוטיבציה מספיק עבור סין כדי למנוע כל פעולה שתגרום מחירי האוצר לצלול.

עם זאת, סין ניצלה את מעמדה הגדול באגרות חוב ממשלתיות יפניות כדי להשפיע על הדיונים סביב רכישת יפן של איים שנויים במחלוקת במהלך ספטמבר 2012. בנוסף, הממשלה הסינית חשה מחויבת להגיב על הדיון בתקרת החוב של ארה"ב באוקטובר 2013. עם פחות משבועיים עד אשר ארצות הברית היתה חורגת מהמגבלה, ובכך העלתה את האפשרות של מחדל, הזהיר סגן שר החוץ של סין, ג'ו גואנגיאו, את U.ס פוליטיקאים כי "השעון מתקתק" ואמר, "אנו מבקשים כי ארצות הברית ברצינות לוקח צעדים כדי לפתור במועד את הנושאים הפוליטיים סביב תקרת החוב ולמנוע מחדל החוב האמריקאי כדי להבטיח את הבטיחות של ההשקעות הסיניות ב ארצות הברית. "זה עוזר להוכיח כי סין אכן מנסה להשפיע על מהלך האירועים בארה"ב כאשר היא מרגישה שהאינטרסים שלה מאוימים.

מה אם סין היא נאלץ להפסיק לקנות U.S Treasuries? היבט אחד של הכלכלה הסינית טוען כי היא מסוגלת להשקיע הרבה באג"ח כמו בשנות התשעים והשנים. במשך שנים, סין יצרה סכום מסיבי של הכנסות דולר מכוח עודף הסחר שלה עם ארצות הברית. דולרים אלה צריכים להיות מושקעים איפשהו, ואת שוק האוצר של U. - בשל גודל עצום שלה - היה אחד המקומות המעטים כי סין יכולה למחזר עודפי דולר שלה מבלי לשבש את השוק. היום, לעומת זאת, עודף הסחר של סין הולך ומתמעט - וזה אומר פחות דולרים להשקיע באג"ח.

למידע נוסף על בעיה זו, ועל ההשפעה הפוטנציאלית שלה בשוק, במאמר שלי מדוע סין תרכוש פחות U.S האוצר בשנים הקרובות.

אל תדגישו את מגמות גלובליות

השורה התחתונה: רמת החוב הנמוכה של החוב האמריקאי היא בעייתית, ולאזרחים רבים, האחוז הגבוה של אג"ח הנסחרות כיום על ידי יריב כלכלי עולה, מטריד עוד יותר. למרות שאין סיבה לצפות כי סין תעסוק בכל פעולה שתגרום ללחימה כלכלית, היא עשויה בכל זאת להיות מוכרחה לקנות פחות אוצרות בשל העודף המסחרי שלה.

עם זאת, משקיעים פרטיים תמיד מוגשים טוב יותר על ידי בניית תיקי האג"ח שלהם על פי המצב הספציפי שלהם ולא כותרות חדשות או מגמות עולמיות רחבות יותר.