איך מניות במגזר הבנקאות ימכרו תחת טראמפ

כפי שהבנקים היו עדים להתרגשות של יום הבחירות, שהכניס את דונלד טראמפ לבית הלבן, התקף פתאומי של התלהבות תפס את הסקטור בכל כוחו של טוויסטר שהכניס שטרות של אלפי דולר אל רצפת המסחר בוול סטריט .

עליות דו-ספרתיות במחירי המניות לא היו נדירות: הן הוכיחו את הכלל יותר מאשר את החריג. אפילו שערוריית וולס פארגו ושות '(טיקר: WFC) נפלה באור הזוהר.

-> ->

ונער, זה היה נחוץ מאוד. הבנק בסן פרנסיסקו לא היה שמץ של חדשות טובות מאז הסתיו, כאשר הכישלון חשבון מזויף דחף את ג 'ון Stumpf מ המנכ"ל שלו. המעלית עולה בקנה אחד עם וולס רואה החזרה הדרגתית של העסק הבנקאי הקמעונאי שלה. עם זאת, מבט מהיר על מניות הבנקים היום - וולס פארגו כלל - מבהיר כי כל מה מניות התלהבות ניצחון של טראמפ השראה, זה בבירור שחוקים בסוף הרבעון הראשון של 2017. ובמשך שאר השנה, העתיד פחות בטוח - לעשות את זה הרבה פחות בטוח. בעוד הסרת הפיקוח על הבנקים נראה כי יש את הקלפים, אף אחד לא יכול לחזות בוודאות כיצד פעולות עתידיות של טראמפ, במיוחד בתור טירון פוליטי, יפיק כל סוג של אבטחה לטווח ארוך עבור השירותים הפיננסיים במגזר.

משחק השחמט הראשון במשחק המניות הבנקאי כרוך חתיכת פופולרי של חקיקה שקדם קדנציה קצרה שלו כמפקד הראשי.

עם העתיד המיידי של המניות הבנקאיות, לא מעשה אחד של הסרת הפיקוח מחזיקה משקל רב יותר מאשר ביטול של חוק דוד-פרנק. חתום על-ידי הנשיא אובמה ביולי 2010, דוד-פרנק הוא אמצעי להגנה על הצרכן שהגיע בעקבות המשבר הפיננסי של 2007 ו -2008. דוד-פרנק הטיל תקנות ורפורמה פיננסית גורפת יותר מכל מה שראה ענף הבנקאות מאז השפל הגדול.

-> ->

מהר קדימה המיתון הגדול, אשר השראה דוד פרנק כדרך לשמור על הבנקים לעסוק בהתנהגות בסיכון גבוה. עם זאת, הבנקים טענו כי החוק יצר שכבות קוצניות של רגולציה זה עושה את זה קשה לעשות עסקים.

וכדי להיות בטוח, ממשל טראמפ קבע את החוק על הכוונת שלו. "אנחנו הולכים לעשות מספר גדול על דוד-פרנק", אמר הנשיא במהלך פגישה קצרה עם כתבים. "החלום האמריקאי חוזר. "

לכל הפחות, זה יהיה חלום של בנקאי. שלב רגולציה לאחור עם סביבת ריבית גבוהה יותר הפדרל ריזרב יוצר, ויש לך שני מרכיבים מרכזיים עבור מראה חזק על ידי מניות הבנקים. עם זאת, לוביסטים של הבנק מטרידים את הציפיות לשיפוץ "דוד-פרנק", שכן הם עומדים בפני המציאות, כי חקיקה להסרת הפיקוח תידרש להמתין בתור מאחורי סדרי עדיפויות אחרים, כגון רפורמה בשירותי הבריאות והקלות במס, על פי סוכנות הידיעות רויטרס.

מה עוד, את הרווחים של deregulation עשוי להוכיח לטווח קצר - ואת הכאב עשוי להיות חדה יותר לאורך זמן. "למרות שאנו מזדהים ונוטים להסכים עם נקודות מבט של בנקאים, עלינו לשקול גם כי הכוונה היא להפוך את המערכת הפיננסית חזקה יותר", כותב דייוויד קרפ מהחברה המייעצת PagnatoKarp במאמר שפורסם ב- LinkedIn, "מה יכול להיות להיות חסר? קארפ מפנה לדקירה קודמת של הסרת הפיקוח שהשתבשה: ביטול חוק גלאס-סטגאל, צעד של תקופת השפל, שהגביל את הדרך שבה הבנקים יכולים להסתכן בשווקים הפיננסיים. היא בוטלה בשנת 1999 לטובת החוק Gramm-Leach Bliley. "למרות היתרונות של הסרת מגבלות זכוכית Stegall שנצברו הבנקים והכלכלה מיד, זה גם הגביר את החומרה ואת העלות של המשבר הפיננסי 2008", מציין קרפ. בינתיים, מניות הבנקים הגדולות ירדו מאז חודש ינואר לאחר קפיצה חדה לאחר הבחירות. מניות בארבע חברות בנקאיות ופיננסיות מרכזיות שיקפו זה את זה עד סוף מארס 2017, עם חומת נובמבר שהפכה לשום דבר שעשה עד כה השנה:

וולס פארגו ושות '

(WFC)

מחיר המסחר:

$ 55

מאז יום הבחירות: למעלה מ 21%

מאז יום השנה האזרחית: למטה 1%

סיטיגרופ בע"מ (C)

המסחר מחיר: $ 58

מאז יום הבחירות: עד 15%

מאז יום השנה החדשה: למטה 6%

JPMorgan צ 'ייס ושות' (JPM)

מחיר המסחר: $ 87

מאז יום הבחירות: עד 24%

מאז ראש השנה: ללא שינוי

בנק אוף אמריקה קורפ (BAC)

המסחר מחיר: $ 23

מאז יום הבחירות: עד 34%

מאז ראש השנה: 1%

"הם שואלים את כספם", אומר אנג'לו דקנדייה, פרופסור לעסקים וחשבונאות באוניברסיטת טורו קולג 'בניו יורק. "הקבוצה הראשונה כוללת חברות כמו ג'יי.פי. מורגן צ'ייס וגולדמן זאקס, ואילו האחרונה כוללת חיסכון קטן יותר, מקומי, חיסכון וחסרונות שירות ללקוחות קמעונאיים ברחבי ארצות הברית. " כדי לשמוע את DeCandia לספר את זה, המוסדות הרב לאומיים הגדולים יש מוצרים ושירותים מגוונים יותר, ואילו Regionals להציע" שירותים בנקאיים מסורתיים יותר "התמקדו ברמה הקמעונאית. במקרה של זה, הרבה נשענת על העלאות הריבית, המשפיעות על הרווחים הקמעונאיים ברמות רבות. וזה יכול להיות דבר טוב מאוד.

לאחרונה, הפדרל ריזרב הגדילה את יעד הריבית הפדרלית ב -15 במרץ ב -25 נקודות בסיס, מ -0.7% ל -1%. (נקודת בסיס היא יחידת מידה משותפת של שיעורי הריבית ואחוזים אחרים במימון: 25 נקודות בסיס שוות 25%). בעוד שהפעולה הפדראלית אינה שולטת ישירות בריבית, יש לה השפעה כמעט מיידית על אדווה קווי מוצרים מכרטיסי אשראי למשכנתאות שירותים. אבל הבנקים הגדולים, עם פעילותם בחו"ל והשקעותיהם, עלולים לעמוד בפגיעות נוכח בריקסיט הממשמש ובא, יציבות האיחוד האירופי ועניינים אחרים, כמו האיום המתמשך של מיתון בסין.

אומר DeCandia: "פוטנציאל תשואות גדולות גורם המשקיעים לרוקן, אבל הם מוכנים להירשם פוטנציאל המשבר כפי שנראה 2007-2008? אם זה Regionals אתה מסתכל, המוקד צריך להיות יותר על איכות ההלוואה יחסי הון רגולטוריים. אלה הם הגורמים סביר יותר להניע ביצועי המניה. "בינתיים, אף אחד - אפילו לא השמרנים האמיצים ביותר - חושב שסדר היום המונע על ידי הבנק הוא הדרך ללכת. בעומדו מחוץ למערכה, לפחות מומחה אחד תוהה אם לשווקים הפיננסיים, כ -10 שנים לאחר משבר 2007, יש את היכולת לרסן את עצמם. "הקפיטליזם נשאר הדרך הטובה ביותר לשפר את המצב האנושי, אבל הוא גם כוח של הפרעה בלתי פוסקת, כי לא לטובת הכל", אומר הכלכלן הראשי של הקבוצה וראש GAM השקעות לארי Hatheway. "ריכוך הקצוות שלה, אפילו במחיר כלשהו ליעילות כלכלית, נשאר הדרך הטובה ביותר קדימה. "

האם דונלד טראמפ יתברר כחבר הטוב ביותר בעולם הבנקאי, או ככוח מזיק שיש לצפות בו כמו ילד שמנהל אמוק בחנות ממתקים? אם ביצועי המניות האחרונים של הבנקים הגדולים מציעים כל רמז, עמדה זהירה גוברת בעוד העולם שירותים פיננסיים מחכה לתוצאות של מאמצי דוד פרנק על גבעת הקפיטול.

רק לפני כמה חודשים, דעות בקרב מומחים בינלאומיים היו ברורים. יחידת המודיעין של האקונומיסט דירגה לנשיאות טראמפ את המספר 4 בין הדברים הגרועים ביותר שיכולים לקרות לכלכלת העולם מחוץ למיתון מתמשך בסין. והצהרתו המוצהרת של טראמפ לקרוע הסכמי סחר רב-צדדיים, בתור התחלה, עלולה להוות אסון עבור הבנקים שיישארו לטרוף בעקבותיה. אבל אם דבר אחד ברור גם, יש לממשל טראמפ הרבה יותר זיקה לעולם הבנקאות, ואת השורה התחתונה, מהנשיא אובמה - שבסופו של דבר חתם את דוד-פרנק על החוק.

אז לעת עתה, את קנה המידה עצות לעבר טיפוס יציב של מניות הבנקאות תחת המציאות לשעבר בטלוויזיה להראות מארח עם גדול מהחיים מוניטין. "כפי שכתב ג'ורג' פרידריך הנדל ב'משיח', עולו קל, עולו קל." בסביבה שכזאת, בסופו של דבר ימצא המגזר הבנקאי את הדת. "