ריבית גבוהה יותר ומחירים לסחורות

יש מערכת יחסים הפוכה היסטורית בין מחירי הסחורות לבין שיעורי הריבית. הסיבה כי שיעורי הריבית ומחירי חומרי הגלם מתואמים באופן הדוק כל כך היא העלות של החזקת המלאי. כאשר הריבית גבוהה יותר, מחירי הסחורות נוטים לנוע. כאשר הריבית נעה נמוך יותר, הסחורות נוטות לעלות במחיר.

בסביבת ריבית נמוכה, עלות המימון במלאי נמוכה יותר מאשר כאשר הריבית גבוהה.

-> ->

תחשוב על עסק המייצר מוצר הדורש מתכות, מינרלים או אנרגיה. זה הרבה יותר זול לאחסן לטווח ארוך הדרישות של הסחורה הדרושה בייצור כאשר עלות הכסף נמוכה. עלות ה - carry היא מונח שצורכי הסחורות (ומפיקים) משתמשים בו לתיאור העלויות הכרוכות בהחזקת מלאי לתקופה.

- מאז תחילת המשבר הפיננסי העולמי של 2008, הבנקים המרכזיים בעולם הפחיתו את הריבית לרמות חסרות תקדים. רשויות מוניטאריות אלה הפעילו גם כלי, הקלה כמותית (QE), אשר אפשרה להם לרכוש מחדש ריבונות ובחלק מהמקרים מכשירי חוב או אג"ח.

הבנקים המרכזיים לקבוע מדיניות מוניטרית לטווח קצר

הבנקים המרכזיים אינם שולטים בריבית לטווח ארוך, אבל הם קובעים את רמות ההלוואה לטווח קצר מאוד. בארצות הברית, שיעור הפדראל ריזרב הבנקאי הבנקאי הלוואות בנקאיות לטווח קצר נקרא שיעור קרנות הפד, שנקבעו מדי חודש על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלי.

השווקים לעתים קרובות צופים את החלטת הבנק המרכזי על שיעורי לטווח קצר.

שיקולים רבים קובעים את רמת שיעור הפד. הבנק המרכזי חייב להעריך את מצב הכלכלה המקומית והעולמית. גורמים מיקרו-מאקרו כלכליים תורמים לכיוון הריבית. הצמיחה הכלכלית היא דאגה קריטית לבנקים מרכזיים.

אם הכלכלה צומחת במהירות, הרשות המוניטרית נוטה יותר להעלות את הריבית או להדק את האשראי כדי להאט את הצמיחה לפני שהיא מאיצה מהר מדי. מדיניות ריבית גבוהה או גבוהה יותר מתרחשת כאשר בנק מרכזי נמצא בשלב הידוק. כאשר הכלכלה מאטה, הבנק המרכזי לעיתים קרובות לשחרר את האשראי כדי לספק תמריץ לכלכלה. מדיניות יונית או אדישה מתרחשת כאשר בנק מרכזי נמצא בשלב של התרופפות. מדיניות נוקשה או יונית מתרחשת לעתים קרובות במעגל שיכול להימשך שנים. גורמים נוספים שיכולים להשפיע על המדיניות המוניטרית של בנק מרכזי הם נתוני עבודה או צמיחה או נתוני התכווצות, נתוני אינפלציה והשפעות של כלכלות אחרות בעולם. כאשר הבנק המרכזי מתהדק, זה אומר כי הצמיחה באזורים מסוימים מתרחשת במהירות צריך איטי. כאשר בנק מרכזי משחרר את המדיניות המוניטרית, לעתים קרובות פירושו שהכלכלה רדומה וצריכה להתניע.

בעוד המדיניות המוניטרית לטווח קצר היא תוצאה של החלטות המדיניות של הבנק המרכזי, הריבית לטווח ארוך נקבעת אך ורק על ידי כוחות השוק במשק חופשי. עם זאת, שינויים במדיניות לטווח קצר משפיעים לעיתים קרובות על מכשירי חוב ארוכי טווח. אין מתאם של 100% בין רמת השיעורים הקצרים לטווח הארוך, אך לעתים קרובות יותר מאשר כאשר שיעורי הריבית לטווח קצר נעים יותר, שיעורי לטווח ארוך יבואו וכאשר שיעורי הריבית לטווח קצר יגדילו את שיעורי הריבית לטווח ארוך גם לטפס.

ההתפתחויות בריביות מאז 2008

מאז המשבר הפיננסי 2008, הבנקים המרכזיים של העולם כבר מחזור ארוכת טווח או יונית. בשלב היוני הזה, הבנקים המרכזיים ניסו לעורר את הצמיחה על ידי עידוד הלוואות והוצאות וחיסכון בעכבות. לעתים קרובות הריבית הנמוכה תעשה את הטריק, אבל ההלם למערכת ברחבי העולם בשנת 2008 היה כזה כמויות חסרות תקדים של התרופפות הפך הכרחי לתקופה ממושכת. בתחילה, המדיניות הסובטיבית גרמה למחירי הסחורות לנוע גבוה יותר בהתחשב ביחסים ההופכים ההיסטוריים בין התעריפים לבין ערכי חומרי הגלם.

עם זאת, כאשר התברר כי הפדרל ריזרב יסיים את מדיניות ההקלה הכמותית שלו ויתחיל לשקול את העלאות הריבית בעוד שאר המדינות ימשיכו בדרך יונית, מחירי הסחורות הרבות ירדו.

עניינים מסובכים היו היחסים בין הריבית של ארה"ב לבין המטבע של ארה"ב, הדולר. מאחר שהשוק האמין שמדיניות מוניטרית פחות נוחה תביא בסופו של דבר לתשואה גבוהה יותר ביחס למטבעות אחרים בעולם, הדולר החל להעריך כנגד מכשירים אחרים למטבע חוץ. בחודש מאי 2014, הדולר עלה על עצרת משמעותית כי לקח את מדד הדולר מ סביב 79 לרמה מעל 100 בשנה אחת. בעוד שהריביות נותרו ברמה נמוכה מבחינה היסטורית, השוק האמין כי הן יעלו ככל שהפרט של הפד ישתנה מעמדה יונית לעמדה ניצית על המדיניות המוניטרית ובכך יגרום לעליית הדולר ביחס למטבעות אחרים. הדולר הוא מטבע העתודה של העולם ואת מנגנון התמחור השוואתית עבור רוב הסחורות. לכן, הייסוף של הדולר גרם למחירים של סחורות רבות לצלול לרמה הנמוכה ביותר מזה שנים.

בחודש דצמבר 2015, הפד העלה את שיעור הפד בפעם הראשונה מזה תשע שנים. בעוד שהעלייה הייתה קטנה, הבנק המרכזי הבטיח לשווקים 3-4 עליות שערים נוספות ב -2016. העמדה הניצית גרמה למחירי חומרי הגלם לצלול לנוכח ההשפעה הכפולה הכפולה הן של עלות גוברת של מלאי מלאי והן של דולר גבוה יותר, ששניהם שליליות למחירי הסחורות.

בשנת 2016 הפד לא פעל על ההבטחה שלה

יש הרבה ניתוח ואיסוף נתונים כי הבנק המרכזי עובר לפני שהוא עושה שינוי המדיניות המוניטרית. בעוד המעבר מ יונים למדיניות נצית התרחש ב U.ס 'במהלך שנת 2015, אין ערובה לעיתוי המהלכים של שיעורי הריבית. הבנק המרכזי עוקב אחר האירועים הכלכליים כדי להגיב על התנאים המתאימים לשינויים במדיניות הריבית לטווח קצר. לנוכח התנודתיות בשווקים הזרים וצמיחה כלכלית איטית יותר, החליט הפד לעכב את המשך העלאות הריבית במהלך מרבית שנת 2016. העדר העלאות הריבית היה סטייה מהסימנים שהציג הבנק המרכזי לשווקים בסוף שנת 2015 והביא לכך דולר חלש והמשך ריבית נמוכה בארה"ב. כתוצאה מהיעדר פעולה בנקאית מרכזית, הדולר נע נמוך יותר, והריביות נותרו ברמות שנרשמו בדצמבר 2015 וגרמו למחיר הסחורות להתאושש. בדיוק כאשר הסחורות נפלו כאשר השוק האמין כי הפד יעלה את הריבית הדולר יתאושש בסוף 2015, הם העריכו כאשר זה לא קרה.

Outlook לעתיד: מה שקורה כאשר המחירים נעים יותר?

אם ההיסטוריה היא מדריך, שיעורי ריבית גבוהים יותר בארה"ב, ובעולם כולו, יהיה גורם שלילי עבור מחירי הסחורות. כאשר שיעורי להגדיל את עלות הנשיאה, המלאי יגדל, וזה יעודד הצרכנים של חומרי גלם לקנות סחורות על בסיס הצורך, ולא מחזיק במלאי בשל עלות גבוהה יותר של מימון. זה מה שהיסטוריה לימדה אותנו והיסטוריה נוטה לחזור על עצמה בכל הנוגע למחזורים כלכליים. מאידך גיסא, אם הבנק המרכזי של ארה"ב ימתין זמן רב מדי להידוק נוסף או להגדלת הריבית, הם עלולים להסתכן בעלייה פתאומית בקצב האינפלציה. כאשר האינפלציה עולה, יותר כסף רודף פחות סחורות, ומחירי הסחורות יגדל, לפעמים דרמטי על פני תקופה קצרה מאוד. כאשר האינפלציה מגדילה עד לנקודה שבה המחירים נעים במהירות גבוהה יותר, משתוללת או היפרפלציה עלולה להתרחש. בתרחיש זה, את הערך של כסף נייר יכול לרדת על בסיס יומי או אפילו לפי שעה. לכן מדיניות הבנק המרכזי היא מעשה איזון חשוב. ההאשמה של בנק מרכזי במדינה היא לשלוט במדיניות המוניטרית כדי לוודא שהכלכלות אינן מתחממות יתר על המידה או יורדות במהירות. המדיניות המוניטרית היא כלי קריטי בהשגת המטרה הסופית שהיא יציבות.

רוב הסיכויים כי כאשר הריבית סוף סוף מתחילים לעלות מן הרמות הנמוכות הנוכחי, מחירי הסחורות תיפול. עם זאת, אין ערובה כי התגובה של שוקי חומרי הגלם יהיה תלוי אם הם עולים בגלל לחצים אינפלציוניים עקב שנים רבות של מדיניות אדיב ב U.S ובעולם. בנוסף, שוקי הסחורות הם גלובליים בכך שאנשים בכל רחבי העולם הם צרכנים של חומרי גלם. בעוד שמדיניות הבנק המרכזי באירופה וביפן הובילה מדינות אלו להורדת שיעורי הריבית לטווח קצר לשטח שלילי, התנאים הכלכליים נותרו חלשים. שיעורים שליליים עשויים להאריך את הצורך ביוזמות מדיניות יוניות במדינות השכנות. הבנק המרכזי של ארה"ב צריך לשקול את המדיניות המוניטרית של מדינות שכנות בגלל הסחר הבינלאומי וגורמים אחרים.לעתים קרובות, הבנקים המרכזיים של העולם לתאם את המדיניות כדי להשיג את התוצאות הטובות ביותר עבור הכלכלה העולמית הכוללת אשר האינטרס של כל האומות.

מ 2008 עד 2016 המדיניות העולמית כבר יונית כשמדובר המדיניות המוניטרית. הצמיחה נותרה חמקמקה, ופירוש הדבר שהסיכויים להמשכה של שיעורי ריבית נמוכים מבחינה היסטורית יימשכו. עם זאת, יגיע הזמן שבו הבנקים המרכזיים יצטרכו לפעול כדי להגדיל את שיעורי. הסיבה האפשרית לעליית הריבית תהיה הגדלת האינפלציה.

אם אתה זוכר את הסיפור של

Goldilocks ושלושת הדובים

, הדייסה היתה קרה מדי או חמה מדי; זה צריך להיות צודק. אם התנאים הכלכליים יתחממו יתר על המידה, האינפלציה תזעזע, ועליית הריבית הדרמטית תידרש לשבש את העסק ולגרום לכסף או לנזילות להיעלם מהכלכלות. אם זה קר מדי, הבנקים המרכזיים ממשיכים להציף את השווקים עם כסף זול באמצעות הקלה כמותית וריביות נמוכות, רוב הסיכויים כי כל כך הרבה כסף יהיה להציף לתוך המערכת כי האינפלציה תהיה תוצאה של יותר מזומנים לרדוף מוצרים סופיים. כפי שאתה יכול לראות, הבנקים המרכזיים של העולם יש עבודה גדולה על הכתפיים שלהם, והם צריכים לפעול במדויק על מנת למנוע אסונות כלכליים. אם הם מקבלים את זה נכון, מחירי הסחורות תיפול או לייצב כאשר שיעורי עליית בעתיד. בעוד אנו נשארים במחזור כלכלי יונתי ברחבי העולם, הסיכויים כי חומרי גלם ימשיכו להעריך כפי שהיו מאז תחילת 2016. לכן הבנקים המרכזיים להקדיש תשומת לב מיוחדת מחירי חומרי הגלם ואת שיעור האינפלציה. הם מציבים יעדים עבור האחרונים, היעד הנוכחי של הפד עומד על 2%, והאינפלציה נותרה מתחת לרמה זו נכון לחודש אוגוסט 2016. עם זאת, זה יכול להשתנות במהירות, שכן מחירי הסחורות יכולים להיות הנכסים התנודתיים ביותר בעולם. הבחירות של ארה"ב לשנת 2016 ושיעורי הריבית

בעוד שהפד הותיר את הריבית לטווח קצר ללא שינוי עד סוף נובמבר 2016, החלו שערי הריבית לעלות בחודש יולי, כאשר שוק איגרות החוב הגיע לשיא. שיעורי לטווח ארוך לנוע בגלל כוחות השוק. תוצאות הבחירות בארה"ב והסיכויים לעלייה בצמיחה הכלכלית בשל הפחתות מסים, פרויקט תשתית מסיבי ופחות תקנות שהובטחו במהלך הקמפיין, מגדילות את הסיכויים שהפדרל ריזרב יגדיל את קצב העלאות הריבית בחודשים הקרובים. השיעורים הגבוהים יותר עשויים להשפיע על המחירים של סחורות מסוימות ולגרום למגמה הדובית בגלל הדולר החזק יותר, אך הביקוש הגובר לחומרי גלם לביצוע פרויקטי תשתית עשוי לתמוך במוצרי יסוד אחרים בחודשים הקרובים.