תנודתיות וסיכונים נפחים בשוקי הסחורות

במאמר האחרון, נתתי סקירה כללית של נושא הסיכון בשוקי הסחורות. בעבודה זו תיארתי את ההבדל בין הסיכונים המוערכים לסיכון. זה חתיכת נתן את התצוגה מ 30, 000 רגל. הצעה זו היא המשך לסדרה הבוחנת את הסיכון על בסיס פרטני. מאמר זה, הסופי של סדרת הסיכון, יתמקד בשני סיכונים חשובים נוספים בעולם הסחורות - תנודתיות וסיכונים נפחים.

נושאים אלה מהווים סיכון כלכלי רציני עבור המשתתפים בשוקי חומרי הגלם ברחבי העולם.

סיכון התנודתיות הוא הסיכון שהשפעת התנודתיות תהיה מעבר לגבולות המקובלים. התנודתיות היא מדד השונות של השווקים. זהו טווח המחירים מהנמוך לגבוה. בעולם הסחורות, התנודתיות נוטה להיות גבוהה בהרבה מאשר בשאר סוגי הנכסים. סחורות כמו גז טבעי, קפה, סוכר וסחורות רבות אחרות, לאורך זמן, ברמות גבוהות מאוד של תנודתיות היסטורית. זה לא יוצא דופן עבור אלה בשוקי חומרי גלם אחרים להכפיל או חצי מחיר על פני תקופות קצרות מאוד. כאשר מדובר במחיר של מניות, אג"ח או מטבעות, סוג זה של תנודתיות הוא נדיר.

בתחילת 2014, המחיר של חוזים עתידיים על גז טבעי הנסחרת בבורסה לניירות ערך בניו יורק עבר מ -3 דולר. 953 למיליון בטו בשבוע של 6 בינואר ל -6 דולר. 493 עד 24 בפברואר, עלייה של מעל 64% בתוך פחות מחודשיים.

בסחורות, זה בדרך כלל את הכלל ולא את החריג. התנודתיות ההיסטורית השבועית עלתה מ -25% ליותר מ -90% - התנודתיות היומית עלתה אף יותר. יש כל כך הרבה דוגמאות של סוג זה של תנודתיות בשוקי חומרי הגלם.

בתחילת 2014, מחיר של סחורה אחרת הוכפל בתקופה קצרה מאוד.

קפה נסחר בשפל של $ 1. 0095 לכל ליש"ט בנובמבר 2013. עד מרץ 2014, זה היה המסחר ב מעל $ 2. 15. בתקופה זו עלתה התנודתיות ההיסטורית השבועית מ -16% ל -65%. שוקי הסחורות נעים באלימות בגלל סיבות רבות. בדרך כלל, בעיות בצד ההיצע גורמות למחירים גבוהים. מזג אוויר ונושאים אחרים יכולים להפוך את השווקים האלה ולגרום לתנודתיות או לשינוי להתפוצץ. הם לא רק פועלים באלימות על הפוך, לפעמים המהלכים למטה יכול להיות פשוט או יותר אלים.

בשנת 2008, בעקבות משבר הדיור והמשבר הכלכלי העולמי, עלה מחיר הנפט הגולמי משיא של 147 דולר. 27 לחבית בחודש יולי 2008 על חודש פעיל NYMEX חוזים עתידיים לשפל של 32 $. 48 לחבית בדצמבר של אותה שנה. כאשר המחיר ירד כמעט 78% בפחות משישה חודשים, התנודתיות ההיסטורית החודשית עלתה מ -32% ליותר מ -50%. פעמים רבות מחירי חומרי הגלם לקחת את המדרגות במעלית כלפי מטה כלומר התנודתיות נוטה עלייה גבוה יותר במהלך תקופות השוק לשאת בעת קניית מתאדה.

התנודתיות היא הקביעה העיקרית של מחירי האופציות. התנודתיות ההיסטורית היא המדד של שונות השוק בעבר בעוד התנודתיות הגלומה היא התפיסה של המשתתפים בשוק מה יהיה בעתיד.

כשמדובר באופציות, בסחורות ובכל סוגי הנכסים, התנודתיות הגלומה קובעת פרמיות או מחירים עבור אופציות רכש ואופציות. כפי שאתה יכול לראות, התנודתיות יכולה להציג סיכונים רבים, כמו גם הזדמנויות לסוחרים סחורה.

סיכון וולומטרי הוא הסיכון הנובע משינויים בהיקף אספקת הסחורות או בצריכתה. הנפח גורם לעתים קרובות לתנודתיות. המחירים נוטים לזוז בצורה נמרצת בשוקי חומרי הגלם בתקופות של גירעונות שוק או עודפי היצע. אירוע מזג אוויר פתאומי, כגון הבצורת של 2012 שגרמה למחירי התירס, פולי הסויה והחיטה להתאושש לגבהים מסחררים, היא דוגמה לאירוע שבו מזג האוויר גרם לאספקה ​​הדרגתית באופן דרמטי. מצד שני, מצב של היצע יתר או שוק שבו הייצור ומלאים להגדיל עד לנקודה שבה האספקה ​​נע גבוה בהרבה הביקוש יכול לגרום השפעה הפוכה.

בשנת 2015, אנו עדים רק את זה כמו מחיר הנפט הגולמי עבר נמוך יותר במהלך השנה כמו הייצור העולמי מלאי גדלו עד לנקודה שבה התפתח.

התנודתיות והסיכון הוולומטרי הם שני סיכונים חשובים בפני כל סוחרי הסחורות. זה מסכם את הסדרה על הסיכונים כי סוחרים סחורה פיזית הפנים כל יום כפי שהם קונים, למכור ולממן ייצור הסחורות הצריכה ברחבי העולם.