התפשטות לוח שנה שורית

רוב הסוחרים להיכנס לשוק עם הטיה כיוונית (דובי או שורי). מיעוט מעדיף לסחור עם הטיה ניטרלית בשוק ולבחור אסטרטגיות להרוויח כסף כאשר שוק המניות נסחרת בטווח צר. אפשרויות הן כלי השקעה מאוד תכליתי, המאפשר לסוחרים לבחור מבין מגוון של אסטרטגיות. הדיון הבא הוא על אחת הדרכים פחות ידע להביע הטיה כיוונית.

כאשר הסוחר בהצלחה מנבא כיוון, אסטרטגיה זו מציעה את האפשרות

להרוויח תשואה יוצאת דופן. שימוש

הקודם תרחיש : נניח

אתה מעוניין לקחת עמדה XYZ.

• מחיר המניה: $ 62 למניה.
• הנוכחית
• סטיית התקן הגלומה (IV) היא 40, סמוך לממוצע ההיסטורי שלה. תאריך: תפוגת אוגוסט מגיעה תוך 25 ימים; תפוגת ספטמבר 53 ימים.
• - <->

באמצעות מחשבון

מתוך CBOE , הערכים הבאים נקבעו: XYZ 70 אוגוסט שיחה: $ 0. 42

XYZ 70 ספטמבר שיחה: $ 1. 22
XYZ Sep / Aug 70 calendar spread: $ 0. 80
אחת הסיבות לכך שהתפשטות זו היא אטרקטיבית היא שהמחיר הראשוני אינו גבוה מדי (80 $ לפרוש - במיוחד בהשוואה לרווח האפשרי.

תרחיש 1

25 ימים לאחר מכן, הוא 3: 55 pm ET ביום הפקיעה XYZ הוא $ 69. 95

זה מצב יוצא מן הכלל, אתה יכול למכור את התפשטות (לשלם 0 $ 05, למכור ב $ 3. 05). הרווח הוא 2 $ 20 לכל מרווח או 275% החזר ROI.

חשוב הערה: אין זה חכם לצפות להחזיק את לוח השנה להפיץ את זה סמוך לתפוגה (רק 5 דקות מהזמן הנוכחי, ראה דיון הסיכון להלן), אבל זה היא תוצאה אפשרית, ראוי להזכיר.

תרחיש 2

14 ימים לתוך המסחר, XYZ הוא $ 65 התפלגות לוח שנה שווה $ 1. 23 (שיחה אוגוסט שווה 0 $ 34. ואת השיחה ספטמבר הוא שווה 1 $ 57)

שים לב כי המניה עולה, לפי הציפייה שלך ואתה יכול לנעול רווח ליד $ 0. 43. (הערה: לא מצפה להיות מסוגל לסגור את המיקום על הערך התיאורטי שלה. שווי השוק הנוכחי של האופציות יהיה strate רק כמה אתה יכול לקבל בעת מכירת התפשטות. עם זאת, לדעת את השווי ההוגן של המיקום נותן לך רעיון טוב של כמה בדיוק לשאול. אתה עושה את זה על ידי הזנת צו גבול למכור את התפלגות לוח השנה בכל מחיר אתה מוכן לקבל.

אם אתה מרוויח את זה $ 0. 43 רווח, התשואה על ההשקעה שלך יהיה גדול מ -50%. בהתאם Outlook הנוכחי שלך עבור מחיר המניה, זה יכול להיות זמן נהדר לקחת את הכסף שלך לבנק. ברור, אתה יכול להחזיק זמן רב יותר כאשר אתה רוצה להאמין כי המניה תמשיך להתאסף עם הזמן עובר. אבל לא להיות חמדן מדי. זה רעיון טוב לכתוב תוכנית סחר

בעת תחילת הסחר - וכי תוכנית יכלול יעד רווח.

תרחיש 3 . 21 יום לתוך המסחר. XYZ הוא 66 $. התפלגות לוח השנה שווה $ 1. 50 (שיחה של אוגוסט שווה 0 $ 10, והשיחה בספטמבר שווה 1 $. 60)

עוד הזדמנות טובה לצבור רווחים. למה? כי השווקים לא תמיד ללכת בדרך שלך מחזיק מעמד זה כרוך בסיכון. עד כה כל עובד לפי התוכנית ואת הרווח הוא מצוין (האם להשיג את יעד הרווח כאמור בתוכנית המסחר? אם כן, זה לא הזמן להיות חמדן). תרחיש 4a

. 24 ימים לאחר תחילת המסחר. XYZ הוא 64 דולר.

תנודתיות משתמעת (IV) מחזיקה ב 40

. ערך מורחב: $ 0. 92 ($ 0 .00 ו $ 0. 92) תרחיש 4b . 24 ימים לאחר תחילת המסחר. XYZ הוא 64 דולר.

IV יורד ל- 36 . ערך מורחב: $ 0. 70 ($ 0 .00 ו $ 0 .70). שימו לב כי הרווחים הקודמים אבדו ואת המיקום מתחת למים (להפסיד כסף). ישנם שני משלוחים חשובים: רוב הזמן, התפשטות תמשיך להרוויח כסף כמו המניה ממשיכה לעלות. עם זאת, כמו תפוגה מתקרב ואם דוכני ראלי, כל יום שעלול יכול לפגוע בערך של התפשטות.

הערה: בהתחלה, התפשטות מגדילה ערך ככל שחולף הזמן - עד שהאופציה הראשונה לפוגעת איבדה כל כך הרבה מערכה, שחציית יום אחר פירושה מעט. לאחר נקודה זו, האפשרות לטווח ארוך יש יותר

Theta

• ומאבד ערך מהר יותר מאשר את האפשרות לטווח הקרוב.
  התנודתיות הגלומה נוטה לרדת במהלך עצרות השוק (זה לא תמיד נכון, אבל זוהי ציפייה סבירה) וערך המרווח כפוף מאוד לתנודתיות משתמעת. ראה את הטבלה השנייה ב ההודעה הראשונה במרווחי לוח שנה עבור דוגמה לאופן שבו הערך של ATM ATM מתפשט מאוד תלוי ב- IV.
• מיומן ניהול סיכונים כולל לבחון מקרוב את הערך הנוכחי של כל עמדה שאתה מחזיק - ולהבין את הסיכון ואת הפרס הולך קדימה. הכסף שהרווחת אתמול או בשבוע שעבר אינו רלוונטי משום שאתה מנהל סיכונים על ידי הערכת הסיכון של החזקת העמדה מעתה ואילך.

TENET : אתה צריך לרצות להחזיק בכל מיקום במחיר הנוכחי. אם אחד מהבאים הוא נכון, אז שקול לצאת המסחר. הכסף בסיכון גדול מדי, לעומת רווח אפשרי.

ההסתברות להרוויח כסף - החל מהיום - אינה גבוהה מספיק עבור הסיכון הכרוך בכך.