QE1: הגדרה, סקירה, האם זה עובד

הגדרה: QE1 הוא הכינוי שניתן בסיבוב הראשוני של הפדרל ריזרב של הקלה כמותית. זה הזמן שבו הפד מגדיל באופן מסיבי את הפעילות הרגילה בשוק הפתוח. היא רוכשת חובות מבנקים חברתיים שלה. החוב הוא ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS), הלוואות צרכניות, או שטרות מק"ם, אגרות חוב וכתבי התחייבות. הפד קונה אותם באמצעות דסק המסחר שלה בניו יורק הבנק הפדרלי.

-> ->

הפד יכול לקנות את החוב כפי שהוא רוצה, בכל עת הרצונות שלה.

זה בגלל שיש לו את הסמכות ליצור אשראי מתוך אוויר. יש לו יכולת זו, כך שהוא יכול במהירות משאבת נזילות לתוך הכלכלה לפי הצורך.

רכישות תוכנית QE1 נמשך דצמבר 2008 עד מרץ 2010. היו עסקאות נוספות שנעשו מאפריל עד אוגוסט 2010 כדי להקל על הסדר הרכישות הראשוניות.

-> <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<< בחוב אחר. פאני מיי ופרדי מאק הבטיחו את כל זה. זה תמך בשוק הדיור אשר משבר המשכנתאות subprime היה הרוס.

בחודש הבא הפחית הפד את שיעור הריבית על הפד ואת שיעור ההיוון שלו לאפס. הפד אף החל לשלם ריבית לבנקים על צרכי מילואים. כתוצאה מכך, כל כלי המדיניות המוניטרית המרחיבה ביותר של הפד הגיעו כעת למגבלותיהם.

לפיכך, ההקלה הכמותית הפכה לכלי העיקרי של הבנק המרכזי להגדלת הצמיחה הכלכלית.

עד מרץ 2009, תיק ניירות הערך של הפד הגיע לשיא של $ 1. 75 טריליון. עם זאת, הבנק המרכזי המשיך להרחיב את QE1 כדי להילחם במיתון, אשר החמיר. היא הודיעה כי היא תקנה יותר מ -750 מיליארד דולר נוספים ב- MBS, 100 מיליארד דולר בחובות פאני ופרדי, ו -300 מיליארד דולר של אג"ח לטווח ארוך במהלך ששת החודשים הקרובים.

(מקור: Bankrate. Com, QE1 ציר הזמן)

עד יוני 2010, תיק הפד התרחב ל -2 דולר מדאיגה. 1 טריליון דולר. ברננקי עצר רכישות נוספות מאז שהכלכלה החלה להשתפר. אחזקות החלו ליפול באופן טבעי עם החוב התבגר. למעשה, החזקות היו אמורים לרדת ל 1 $. 7 טריליון עד 2012.

למרות QE1, הבנקים לא היו ההלוואות

אבל רק כמה חודשים מאוחר יותר (אוגוסט), ברננקי רמז כי הפד עשוי לחדש את QE כי הכלכלה לא צמחה בחוזקה. למה לא? הבנקים עדיין לא העניקו הלוואות כפי שהפדרל קיווה. במקום זאת, הם אוגרו את הכסף, תוך שימוש בו כדי לרשום את שאר החוב subprime חוב שהם עדיין על הספרים שלהם. אחרים הגדילו את יחסי ההון שלהם, רק במקרה.

בנקים רבים התלוננו כי פשוט לא היו מספיק אשראי ראוי לווים. אולי זה בגלל הבנקים גם העלו את הסטנדרטים ההלוואות שלהם. מכל סיבה שהיא, תוכנית ה- QE1 של הפד נראתה דומה מאוד לדחיפת חוט. הפד לא היה יכול להכריח בנקים להלוות, ולכן הוא רק נתן להם תמריצים לעשות זאת.

האם QE1 עובד?

QE1 היו כמה חסרונות משמעותיים, אבל זה עשה עבודה הכוללת. הבעיה הראשונה, כאמור, היתה כי לא היה יעיל לאלץ בנקים להלוות.

אם $ 1 טריליון דולר או כך הפד היו שאוב לבנקים הושאל, זה היה מגביר את הכלכלה על ידי $ 10 טריליון דולר. הסיבה לכך היא שבנק בדרך כלל רק צריך לשמור על 10% מכלל הנכסים שלה בעתודה. זה נקרא דרישת מילואים. זה יכול להשאיל את השאר, אשר לאחר מכן מקבל שהופקדו בבנקים אחרים. הם רק לשמור על 10% במילואים, להשאיל את השאר. זה איך $ 1 טריליון דולר הפד אשראי יכול להיות $ 10 טריליון צמיחה כלכלית. לרוע המזל, לפד לא הייתה הסמכות להלוות את הבנקים, ולכן הוא לא פעל כצפוי.

זה הוביל לבעיה השנייה - הפד עכשיו היה שיא ברמה גבוהה של נכסים פוטנציאליים רע במאזן שלה. כמה מומחים הפכו מודאגים כי הפד ספג את משבר המשכנתא subprime. כמות מסיבית של הלוואות רעילות עלול לשבש את זה כמו שהם עשו את הבנקים.

אבל הפד יש יכולת בלתי מוגבלת ליצור מזומנים כדי לכסות כל חוב רעיל. הוא היה מסוגל לשבת על החוב עד שוק הדיור התאושש. בשלב זה, אלה "רע" הלוואות הפך טוב. היה להם מספיק ביטחון כדי לתמוך בהם.

זה, כמובן, מוביל לבעיה השלישית עם הקלה כמותית. בשלב מסוים, זה יכול ליצור אינפלציה או אפילו אינפלציה. הסיבה לכך היא כי יותר דולר הפד יוצר, דולר פחות יקר קיים. עם הזמן, זה מוריד את הערך של כל דולר, אשר אז יכול לקנות פחות. התוצאה היא האינפלציה.

אבל הפד ניסה ליצור אינפלציה קלה. הסיבה לכך היא כי זה היה נגד דפלציה בדיור, שם המחירים ירדו 30% מן השיא שלהם בשנת 2006. הפד היה להתמודד עם המשבר המיידי. הוא לא חשש מאינפלציה. למה? בגלל האינפלציה אינה מתרחשת בדרך כלל עד המשק הולך וגדל. זו בעיה שהפדרל ריזרב יקדם. באותה תקופה, הנכסים בספרי הפד היו עולים גם הם. הפד לא תהיה בעיה למכור אותם, אשר גם היה להקטין את כמות הכסף ולצנן את כל האינפלציה.

זו הסיבה QE1 היה הצלחה. זה הוריד את הריבית כמעט נקודת אחוז מלאה, מ - 6. 33% בנובמבר 2011 ל 5. 23% בחודש מרס 2010 במשך 30 שנה ריבית קבועה משכנתא. (מקור: Bankrate. Com, QE1 ציר הזמן)

אלה שיעורי נמוך שמר על שוק הדיור על תמיכה בחיים. הם גם דחפו משקיעים אל חלופות. למרבה הצער, לפעמים זה כולל פועל על שמן וזהב, ירי המחירים בשמים. עם זאת, שיעורי ריבית נמוכים סיפקו את הסיכה הדרושה כדי לקבל את מנוע הכלכלה האמריקאי cranking שוב.

מה קרה אחרי QE1?

QE2

QE3

מבצע טוויסט

• QE4