איך כוח דולר או חולשה משפיע תיק שלך

יש כלל לא ברור בין ראשי המדינה, שרי האוצר, בנקים מרכזיים, כי הם לא למקד במיוחד להזכיר הערכות מטבע. זו הסיבה שזה בא כמו הפתעה למדי בינואר 2017, כאשר הנשיא דונלד טראמפ אמר כי הדולר היה "חזק מדי" והאשים אותו על חוסר התחרותיות עם סין. מפתיע לא פחות היה בחירתו של טראמפ לשר האוצר, סטיבן מנוצ'ין, שנראה בעל ההשקפה ההפוכה.

-> ->

במאמר זה, אנו מסתכלים לאן הדולר עשוי להיות בראשות, מה חזק דולר אומר, איך זה משפיע על המשקיעים, ומה המשקיעים יכולים לעשות כדי להקל על הסיכון בכל תרחיש.

דולר חזק לעומת דולר חלש

מטבעות גלובלי הסחר ביחס אחד לשני ולא על ערך מוחלט. לדוגמה, אתה לא יכול 'לקנות' יורו ללא 'מוכר' דולר. המחיר של האירו בדולרים ידוע בשם שער החליפין והוא משתנה בהתאם הביצועים של כל המשק וגורמים אחרים. דולר "חזק" פירושו כי כל דולר רכישות יחידות נוספות של מטבע חוץ, בעוד דולר "חלש" פירושו כי כל דולר רכישות יחידות פחות של מטבע חוץ.

- מאז שנות ה -95, ארצות הברית שמרה על "מדיניות דולר חזקה", מה שאומר שהיא אינה פועלת בכוונה לפיחות הדולר מול המטבעות הזרים. בעשותה זאת, ארצות הברית עודדה את מחזיקי האג"ח הזרות לרכוש ניירות ערך באוצר, האינפלציה נשמרה בהמחאה, והמטבע הפך להיות מרכיב עיקרי במערכת הפיננסית העולמית, שכן היא נתמכת על ידי הכלכלה הגדולה והגמישה ביותר בעולם.

היתרון של דולר חזק הוא כי כל דולר רכישות מספר גדול יותר של סחורות במחיר של מטבעות זרים, אך הסחר הוא כי הסחורה המקומי יקר יותר לצרכנים זרים. במקרה של סין, משמעות הדבר היא כי U. ש ייבא $ 483. 9 מיליארד דולר תוך ייצוא רק 116 $. 2 מיליארד דולר מסין ב 2015.

זה יצר גירעון מסחרי 367 מיליארד $ שיא שהפך ליעד פוליטי פופולרי בקרב פוליטיקאים פופוליסטים.

השפעה על השקעות

הערכת השווי של הדולר משפיעה באופן משמעותי הן על ההשקעות המקומיות בארה"ב והן על ההשקעות הזרות.

הדולר החזק סייע להכיל את האינפלציה במהלך שנות התשעים, אך מאז המיתון הגדול ב -2008, הדולר העולה הפך את עבודת הפדרל ריזרב לקשה יותר. הבנק המרכזי היה רוצה לראות אינפלציה גדולה יותר כדי לקדם את ההלוואות ואת הצמיחה הכלכלית, אבל דולר חזק עושה את זה בלתי אפשרי. הדולר החזק עשוי גם להיות מדכא את הביקושים המקומיים ולפגוע ביצוא נטו, על פי יו"ר הפדרל ריזרב, ג'נט ילן.

מעמדו של הדולר כמטבע מילואים עולמי פירושו שגם מדינות אחרות מסתמכות על יציבותו.מאז הדולר היה זול יחסית, השוק המתפתח שאינם לווים הבנק צברו יותר מ -3 טריליון דולר בחובות הנקובים בדולר, על פי הבנק עבור ההתנחלויות הבינלאומי. התחזקות הדולר - היחלשות המטבעות המתעוררים בשוק - עלולה ליצור בעיות על ידי הפיכת חובות דולר יקר לפרוע בהכנסות במטבע המקומי.

גידור תיק

ישנן דרכים רבות למשקיעים לגדר תיק כנגד תנועות מטבע, אך קרנות המטבע מגובות מטבע ("תעודות סל") הן הנפוצות ביותר.

קרנות אלה משכפלות מדד בסיסי - בדיוק כמו קרן טיפוסית, אך מוסיפות חוזים עתידיים לטווח קצר המאפשרים להם להמיר מטבע זר לדולרים בשער חליפין מוסכם מראש. המטרה היא למזער את ההשפעה של תנועות מטבע על תשואות תיק הדולר.

צ 'ארלס שוואב של מישל Gibley מציין כמה גורמים חשובים שיש לקחת בחשבון:

תנודתיות מופחתת:

• קרנות מגודרות מטבע נוטות להציג פחות תנודתיות מתיקים לא מוגנים, על פי נתונים השוואת מדד MSCI EAFE בין 1969 ל 2016. < ארוך לעומת קצר טווח: מטבע גידור קרנות יש בביצועיו בטווח הקצר כמו הדולר עלה לעומת מטבעות אחרים, אבל יש תועלת לטווח ארוך.
• עלויות: מטבע גידור קרנות יש יחסי הוצאות גבוהות יותר מאשר קרנות unhedged, בעוד המשקיעים חייבים גם לשלם את עלות הנשיאה הצעה / לשאול להתפשט.
• גיוון: תעודות סל בינלאומיות מיועדות לגוון תיק השקעות, אך הפשטת ההשפעה של הערכות מטבע יכולה להפחית את הגיוון.
• באופן כללי, רוב המשקיעים לטווח הארוך צריכים להישאר לא מוגנים כי הם נוטים לייצר תשואות גבוהות יותר עם עלויות נמוכות יותר גיוון. משקיעים לטווח קצר ופעיל המבקשים להרוויח ממצבים ספציפיים, עם זאת, מומלץ לשקול קרנות מגובות מטבע כדי להפחית את הסיכון או להוון תרחישים מסוימים. השורה התחתונה

ארצות הברית שמרה היסטורית על מדיניות דולר חזקה, אבל הדינמיקה הזו יכולה להשתנות עם ההתמקדות של הנשיא טראמפ בייצור וייצוא מקומיים. בעוד שהמדיניות עשויה להישאר לא ברורה כרגע, המשקיעים צריכים לזכור כיצד דולר חזק לעומת חלש משפיע על ההשקעות. יחד עם זאת, חשוב לציין כי משקיעים לטווח ארוך עשויים לרצות להתעלם סיכונים אלה מקל עם קרנות unged עבור התשואות המותאמות סיכון הטוב ביותר.