יחידת השקעות יסודות אמון עבור משקיעים חדשים

כאשר התחלת את מסע ההשקעה שלך, אתה עלול להיתקל משהו המכונה UIT, או יחידת השקעות אמון. סקירה זו תלווה אותך כמה מן היסודות, כך שיש לך ידע טוב לעבוד מה UITs הם, איך הם להרכיב, ומדוע הם היו עמוד התווך של תיקי משקיעים עבור כל כך הרבה דורות.

מהו יחידת השקעות אמון?

כמו קרן נאמנות, יחידת השקעות אמון רשום בארה"ב רשות ניירות ערך תחת חוק השקעות החברה של 1940.

- ->

UIT שונה מ קרן נאמנות בכך שהוא מורכב סל של מניות מוחזקות פאסיבי, אג"ח, משכנתאות, REITs, MLPs, מניות מועדפות, או ניירות ערך אחרים שהוקצו על ידי בנק השקעות, עמילות חברה לניהול הון, או נותנת החסות שגייסה כסף ממשקיעים כדי לבנות את התיק בהתאם להנחיות המפורטות במסמך משפטי הנקרא Indenture Indure. לפעמים, הבחירה נעשית כמותית. לפעמים זה נעשה איכותי. במקרים נדירים יותר, זה שילוב. לדוגמה, UIT אחד עשוי להיות מורכב מסל של מניות שבבים כחולים שגייסו מדיבידנדים מדי שנה לפחות 25 שנה ויש להם שווי שוק מינימלי מינימלי. אחרת עשוי להיות מורכב מניות ביוטכנולוגיה שבסיסה בארה"ב. אחר עשוי להשקיע רק באגרות חוב קונצרניות שהונפקו על ידי חברות הפועלות בתחום מסוים או בתעשייה.

בעל יחידת ההשקעות ביחידות מקבל את היחידות וגובה את ההכנסה המיוצרת על ידי האחזקות עד לפ יסת האמון.

לאחר שנוצר, UIT הוא בעצם "כסף מת", כי אין ניהול פעיל מתמשך. זה שומר על מחזור ועלויות נמוכות בהרבה קרנות מנוהלים באופן פעיל.

אחד הקמטים המשקיעים החדשים יש כאשר נתקלים יחידת השקעות אמון הוא לגלות כי יש להם תאריכי תפוגה.

עם התפוגה, האמון מתמוסס. לבעלים יש בדרך כלל אחת משלוש אפשרויות:

1. למסור את נכסי הבסיס (הידועים כ"מסופקים "). כלומר, אתה בעצם מקבל את נתח של כל המניות, אג"ח, REITs, או אחזקות אחרות אמון הועברו שמך. עבור רוב האנשים, זה אומר הפקדת אותם בחשבון עמילות או שיש להם רשום ישירות כדי לנצל את DRIPs.
2. גלגל את האמון לאמון השקעה דומה, זהה או אחר, המוצע על ידי נותן החסות. פעמים רבות, נותני החסות יציעו תמריצים לעשות זאת, לעתים קרובות בצורה של תשלום מכירות נמוך יותר או סידור שכר אחר.
3. קח ערך פירוק במזומן עם סיום האמון בעת ​​מכירת החזקות הבסיס או במקרה של איגרות חוב.

החוק הנוכחי מאפשר ליחידת השקעות אמון להיות מובנים באחת משתי דרכים. הראשונה ידועה כ"אמון מעניק ", המעניק לבעל היחידה בעלות יחסית בסל ניירות הערך. השנייה הינה "חברת השקעות מוסדרת", שבה מחזיק היחידה מחזיק בנאמנות, בשותפות או בתאגיד (בהתאם למבנה המשפטי המדויק המשמש להקלת ההצעה), המחזיקה בתוכה את סל ניירות הערך.

מבחינה מעשית, אין הרבה הבדל למשקיע אבל חשוב ללמוד את התיקים הרגולטוריים כדי לדעת בדיוק איזה סוג רכשת ואם אתה מרגיש בנוח עם המבנה שלה ואת הסיכונים. כמה קרנות השקעה מודרניות ליחידה נמכרות כקרנות למסחר, או תעודות סל.

כמה פופולרי יחידת השקעות השקעות?

במובנים רבים, יחידת השקעות אמון היו אחת הצורות הראשונות של קרן נאמנות למרות שיש מבנה משפטי שונה לחלוטין. מפתיע ככל שזה נראה, זה לא היה כל כך מזמן כי יחידת השקעות אמון במספר קרנות נאמנות. על פי מאמר הנקרא קרנות השקעות של האיחוד האירופי דועכות כקרן חדשה של כלי רכב שפורסמו ב וול סטריט ג'ורנל , קרנות ההשקעה ליחידה עלו במספר קרנות הנאמנות 13, 310 עד 5 , כפי שהיה לאחרונה בשנת 1994.

רק לפני כמה שנים, בשנת 2012, מכון ההשקעות דיווחה כי היו 5, 787 נאמנויות, מתוכם 2, 426 היו מניות (53) נאמנות, 533 היו אג"ח חייבת נאמנויות, ו -2808 היו קרנות נאמנות פטורות ממס. UITs חווה התחדשות של מיני בין 2008 ו 2012 כאשר סך הנכסים עמד על 71 $. 73 מיליארד; נתון שהיה יותר מאשר הוכפל במהלך התקופה כתוצאה משיעורי הריבית הולך אפס משקיעים רבים הליהוק העין געגועים לרכב ההשקעה כי ספונסרים רבים לתעדף הכנסה פסיבית כאשר בהצבת הצעה חדשה. ללא קשר הרנסאנס האחרון, 71 $. 73 מיליארד דולר ב- UITs מתגמדים על ידי טריליוני דולרים בקרנות נאמנות רגילות ובקרנות אינדקס.

מה הם היתרונות של יחידת השקעות אמון?

אחד היתרונות העיקריים של UITs יש לעשות עם הדרך רווחי הון מסים מטופלים. עם קרן נאמנות מסורתית, ניתן לחוות הפסד על ההשקעה שלך תוך פגיעה במסים על רווחי הון של מישהו אחר; רווחי הון שמעולם לא נהנית מהם. זו יכולה להיות בעיה אמיתית עבור כמה ערך מוכווני, לטווח ארוך, לקנות- and-hold קרנות אסטרטגיה כי הם יושבים על ניירות ערך מוערך נמכר במהלך שנה לפני המשקיעים הנוכחי לרכוש את מניות הקרן. זה לא משנה אם אתה משקיע בקרן הנאמנות באמצעות מקלט מס כגון רוט IRA או Roth 401 (k) אבל זה יכול להיות בעיה אמיתית אם אתה קונה ישירות או דרך חשבון עמילות רגיל. ההנפקה אינה מתרחשת באמון להשקעה ביחידה, שכן החונך מאחסן יחד את ניירות הערך בעת ביצוע ההזמנה, דהיינו, בסיס העלות של החזקות הבסיס הוא ייחודי לרוכש המקורי.

מה הם החסרונות של יחידת השקעות אמון?

כאשר יחידת השקעות יחידה אוספת דיבידנדים ו / או ריבית מניירות הערך הבסיסיים, היא משלמת את המזומן החוצה לבעלים. עם זאת, שלא כמו קרן נאמנות מסורתית פתוחה, לא ניתן מיד להשקיע מחדש את תזרימי המזומנים הללו בחזרה לאמון עצמו, בשל האופן שבו הוא מובנה (נזכיר כי UIT הוא תיק קבוע של ניירות ערך שנבחרו מראש). משמעות הדבר היא כי בשווקים המתעוררים, מה שמכונה "גרירת מזומנים" יכול להתפתח לפיה התשואות נמוכות מעט מכפי שהיו נהוגות, אילו היה אותו תיק היה בבעלותו או על ידי קרן נאמנות רגילה. זה לא תמיד דבר רע כי בשווקים למטה, זה עובד בכיוון השני.

עוד נפילה פוטנציאלית של אמון השקעות יחידה היא עלות בזמן הרכישה. ראיתי UITs התמקדו תיקי מניות השירות לפוג בתוך שנה או שנתיים של הבריאה ואת תשלום 2. 95% עומס המכירות על רכישות של $ 50, 000 או פחות. זה לא רע כמו שזה נשמע כאשר אתה מחשיב את זה בניגוד קרן נאמנות לחייב עומס מכירות דומה, אין יחס ההוצאות קרנות הנאמנות ואתה יכול לקחת את המסירה על סיום אמון; את עומס המכירות לשמש ועדת דה פקטו על 50-100 עמדות, מה שהופך אותו סביר. ובכל זאת, אם אתה יודע את האחזקות שאתה רוצה, זה בדרך כלל הולך להיות זול יותר להרכיב אותם בעצמך על ידי רכישת מניות על הסף.