מנות: הגדרה, איך הם עובדים, סיכונים

הגדרה: נתח הוא פרוסה של צרור הלוואות. זה מאפשר לך להשקיע בחלק עם סיכונים דומים rewards. Tranche היא מילה צרפתית עבור פרוסה.

דוגמה שמסבירה את המנות

למשכנתאות בריבית משתנה יש שיעורי ריבית שונים לאורך כל חיי ההלוואה. הלווה משלם "טיזר" ריבית נמוכה במשך שלוש השנים הראשונות ושיעורים גבוהים יותר לאחר מכן. הסיכון של ברירת המחדל הוא קטן במהלך שלוש השנים הראשונות מאז שיעורי נמוכים.

לאחר מכן, הסיכון של ברירת המחדל הוא גבוה יותר. זה בגלל שיעורי לעלות, מה שהופך אותו יקר יותר. כמו כן, לווים רבים מצפים למכור את הבית או למחזר על ידי השנה הרביעית.

רוב הבנקים לא מחזיקים את המשכנתא על הספרים שלהם כל כך הרבה זמן. הם מוכרים אותו בשוק המשני כחלק מחבילה. זה נקרא אבטחה מגובה משכנתא. קונים מסוימים מעדיפים להיות בסיכון נמוך יותר, שיעור נמוך יותר, בעוד אחרים מעדיפים את שיעור גבוה יותר בתמורה לסיכון גדול יותר. הבנקים חתכו את ניירות הערך לתוך מנות כדי לענות על הצרכים השונים של המשקיע. הם מוכרים מחדש את השנים בסיכון נמוך בשעורה נמוכה, ואת השנים בסיכון גבוה של נתח גבוה.

היסטוריה

בשנות ה -70, פאני מיי ופרדי מאק יצרו ניירות ערך מגובי משכנתאות. ראשית, הם קנו את ההלוואות מהבנק. זה שיחרר את הבנק כדי לעשות יותר הלוואות ואיפשר יותר אנשים להיות בעלי בתים.

בשנת 1999, העולם הבטוח של חיזוי הבנקאות השתנה לנצח.

הקונגרס ביטל את חוק "גלי-סטיגל". פתאום, הבנקים יכולים להחזיק קרנות גידור ולהשקיע בנגזרים מורכבים. ככל שהבנק הפך להיות תחרותי יותר, אלה שהיו מוצרים פיננסיים מורכבים ביותר עשה את רוב הכסף. הם קנו בנקים קטנים יותר. השירותים הפיננסיים והדיור הניעו את הצמיחה הכלכלית של ארה"ב עד 2007.

למרות שמה, אבטחה מגובה משכנתא אינה משכנתא על הבית שאתה יכול לראות כדי לוודא את ערכו. זהו מוצר פיננסי שערכו מבוסס באופן רופף על שווי המשכנתא שתמכה בביטחון. ערך זה נקבע על פי מודל מחשב.

בוגרי המכללה שפיתחו את דגמי המחשבים האלה היו ידועים כמשחקים כמותיים. הם כתבו את תוכניות המחשב שקבעו את הערך של האבטחה מגובה משכנתא.

הבנקים, וכן ספורטאים כמותיים, זכו לתגמל על ידי ביצוע מוצרים פיננסיים מתוחכמים יותר מתמיד על בסיס מודלים המחשב יותר ויותר מסובך. הרציפים הכמותיים עיצבו את מודלים ממוחשבים כדי לשבור את המשכנתאות המגובות במשכנתאות כדי לנצל את השיעורים השונים המוצעים במשכנתא בריבית משתנה. בתוך זמן קצר, כל ניירות הערך המגובים במשכנתאות הפכו מורכבים כל כך, עד כי הקונים לא יכלו עוד לייחס אותם לערך המשכנתא הבסיסית.במקום זאת, הקונים נאלצו להסתמך על היחסים שלהם עם הבנק או קרן גידור למכור את נתח. הבנק הסתמך על ג'וק כמותי ועל מודל המחשב. לקבלת מידע נוסף, ראה מה הם נגזרים?

סיכונים

דגמי המחשבים מתומחרים על-פי ההנחה שמחירי הדירות תמיד עלו.

זו היתה הנחה בטוחה עד שנת 2006. כאשר ההנחה כאשר haywire, כך עשה את מנות, אבטחה מגובה משכנתא, ואת הכלכלה.

כאשר מחירי הדירות צנחו, אף אחד לא ידע את הערך של מנות. זה אומר שאף אחד לא יכול מחיר הביטחון מגובה משכנתא.

השוק המשני שיחרר בנקים לאסוף על המשכנתאות כאשר הם הופכים. הם מכרו אותם למשקיעים אחרים. כתוצאה מכך, הבנקים לא היו ממושמעים דבק בסטנדרטים ההלוואות טוב. הם עשו הלוואות ללווים עם ציונים אשראי גרועים. משכנתאות הסאב-פריים הללו היו מקובצות ונמכרות כחלק מחבילה גבוהה. המשקיעים שרצו יותר תשואה חטפו אותם. בכונן כדי להפוך תשואה גבוהה, הם לא מבינים שיש סיכוי טוב ההלוואה לא יהיה נפרעו. סוכנויות דירוג האשראי, כמו Standard & Poor's, החמירו את המצב.

הם דירגו כמה מן המנות הללו, למרות שהיו להם משכנתאות סאב-פריים.

המשקיעים היו גם הרגיעה על ידי קניית ערבויות, הנקרא חילופי אשראי ברירת המחדל. חברות ביטוח אמינים, כמו AIG, מכרו את הביטוח על מנות מסוכנות בדיוק כמו כל מוצר ביטוח אחר. אבל AIG לא הביאה בחשבון שכל המשכנתאות יגיעו דרומה בעת ובעונה אחת. למבטח לא היה את המזומן על ידו כדי לשלם את כל חילופי ברירת המחדל של האשראי. כדי למנוע את הרגל הולך רגל, זה היה בערבות על ידי הפדרל ריזרב.