החוב הריבוני: הגדרה, חשיבות ודירוג

מהו החוב הריבוני?

הגדרה: החוב הריבוני הוא כמה ממשלת המדינה חייבת. זה אומר את אותו הדבר כמו החוב הלאומי, חוב מדינה או חוב ממשלתי, כי המילה "ריבונית" פירושו גם הממשלה הלאומית. זה מתייחס לעתים קרובות כמה המדינה חייבת לנושים מבחוץ, ולכן זה משמש לעתים קרובות לסירוגין עם החוב הציבורי.

החוב הריבוני הוא הצטברות של הגירעון השנתי של הממשלה.

- <->

לכן, זה מראה כמה הממשלה מוציאה יותר ממה שהיא מקבלת בהכנסות לאורך זמן.

ממשלות בדרך כלל מממנות את החוב שלהן באמצעות איגרות חוב, כגון הערות U. S. Treasury. אג"ח אלה יש מונחים משלושה חודשים עד 30 שנה. הממשלה משלמת את הריבית כדי לתת לקוני האג"ח תשואה על השקעתם. ככל שהאיגרת תפרע יותר, כך הריבית הנמוכה יותר תשולם - והמחיר הנמוך יותר של החוב הריבוני. ממשלות יכולות גם לקבל הלוואות ישירות מבנקים, עסקים פרטיים / יחידים או מדינות אחרות.

איך זה נמדד

בעת השוואת החוב הריבוני בין מדינות, אתה חייב להיות זהיר מאוד מה נכלל בפועל. הסיבה לכך היא כי החוב הריבוני נמדד אחרת על פי מי עושה את המדידה ומדוע. לדוגמה, Standard & Poor's היא סוכנות דירוג חוב לעסקים ומשקיעים. לכן, זה רק מודד חוב חייב נושים מסחריים.

זה לא מודד מה הממשלה חייבת ממשלות אחרות, קרן המטבע הבינלאומית, או הבנק העולמי. זה גם רק מודד את החוב הלאומי, לא מה שחייב מדינות או עיריות בתוך מדינה. עם זאת, S & P מביאה בחשבון את ההשפעות האפשריות שיש לחובות אלו על יכולת המדינה לכבד את החוב הריבוני שלה.

האיחוד האירופי יש מגבלות על כמה החוב הכולל מדינה מותר להישאר בגוש האירו. לכן, המדידות שלה הן רחבות יותר. הוא כולל חוב ממשלתי ממשלתי ומקומי, כמו גם התחייבויות עתידיות לביטחון סוציאלי. (מקור: Eurostat, סטטיסטיקה מוסברת)

החוב של U. מפריד החוב הציבורי מחוב חייב על ידי הממשלה הפדרלית לעצמה, המכונה חוב intragovernment. הוא אינו כולל חובות שנגרמו על ידי עיריות, מדינות וגופים ממשלתיים לא-ממשלתיים אחרים. הסיבה לכך היא שרוב המדינות והערים אינן מורשות לגרעון.

מדוע הרחבה זה מגביר את הצמיחה

אם הממשלה מוציאה על ביטוח לאומי, טיפול רפואי או מטוסי קרב חדשים, זה שואב כסף לתוך הכלכלה. זה מגביר את הצמיחה הכלכלית כי עסקים להרחיב כדי לענות על הביקוש שנוצר על ידי ההוצאות. זה בדרך כלל התוצאות מקומות עבודה חדשים, אשר יש אפקט מכפיל מגרה עוד ביקוש וצמיחה.הגירעון ההוצאות הוא ממריץ חזק, כי הביקוש נוצר עכשיו, ואת העלות לא יבוא עד מתישהו בעתיד.

כל עוד החוב הריבוני נשאר ברמה סבירה, הנושים מרגישים בטוחים כי צמיחה מורחבת זו פירושה שהם יהיו נפרעו עם ריבית.

מנהיגי הממשלה ממשיכים לבלות כי הכלכלה הגוברת פירושה מצביעים מאושרים אשר יבחר אותם מחדש. בעיקרון, אין שום סיבה להם לקצץ בהוצאות.

כאשר החוב הריבוני הולך לא בסדר

הכל הולך טוב עד נושים מתחילים לפקפק אם הם יהיו נפרעו. ספקות אלה מתחילים לזחול כאשר החוב הריאלי מגיע ל -77% מהתוצר הכלכלי השנתי של המדינה, או מהתוצר המקומי הגולמי (GDP). עבור מדינות השוק המתעוררות, נקודת המפנה מגיעה מוקדם יותר - ביחס של 64% חוב לתוצר.

הנושים הראשונים מתחילים לדאוג אם המדינה תהיה ברירת המחדל על תשלומי הריבית. זה הופך נבואה להגשמה עצמית, כמו החששות עולים, כך גם את סכום הריבית מדינה חייבת להבטיח לשלם לצוף קשרים חדשים. מדינות צריכות ללוות בשיעורים יקרים יותר כדי לשלם את החוב הזול, הזול יותר.

אם זה נמשך מחזור, המדינה עשויה להיות נאלץ מחדל על החוב שלה לגמרי. (מקור: הבנק העולמי, מציאת נקודת המפנה)

ברירות מחדל

משבר החוב התרחש במשך מאות שנים, בדרך כלל כתוצאה ממלחמות או מיתון. בשנות השמונים התרחש גל של ברירות מחדל במזרח אירופה, באפריקה ובאמריקה הלטינית. זה היה תוצאה של בום ההלוואות הבנקאיות של 1970s. כאשר המיתון של 1981 פגע, הריבית עלתה, מה שגרם defaults במדינות המתעוררות בשוק.

במשבר החוב של 1998, רוסיה הפסיקה לאחר ירידת מחירי הנפט. ברירת המחדל של רוסיה הובילה לגל של ברירות מחדל במדינות מתעוררות אחרות. עם זאת, קרן המטבע הבינלאומית מנעה ברירות חוב רבות על ידי מתן הון הצורך. (מקור: פדריקו סטורזנגר וג'רומין זטלמאייר, פרק 1, ברירות חובות ושיעורים מעשור של משברים, מיט: ינואר 2007)

דירוג> טוב

- להלן 11 מדינות עם חוב פחות מ -10% מהתוצר הכלכלי השנתי שלהם (תמ"ג). למדינות מסוימות, כמו סעודיה, יש הכנסות רבות, בעיקר ממקור טבעי, כדי לשלם על שירותים ממשלתיים. יש להם צמיחה בריאה התמ"ג, ולכן הם לא צריכים להגביר את הצמיחה הכלכלית באמצעות הגירעון ההוצאות. לאחרים, כמו וואליס ופוטונה, עדיין יש כלכלות מסורתיות המסתמכות על חקלאות. 5. 6% - וואליס ופוטונה

1. 6. 5% - טג'יקיסטן
2. 6. 6% - לוב
3. 6. 7% - ליבריה
4. 7. 0% - עומאן
5. 7. 5% - גיברלטר
6. 7. 8% - ערב הסעודית
7. 8. 3% - אוזבקיסטן
8. 8. 6% - קיריבטי
9. 9. 3% - אלג'יריה
10. 9. 5% - כווית
11. רע -

להלן 17 מדינות עם חוב גדול יותר מאשר כל התפוקה הכלכלית השנתית שלהם (יותר מ -100% מהתמ"ג). רובם נמצאים בסכנת ברירת המחדל. למעשה, איסלנד כבר ברירת המחדל בשנת 2008. יפן וסינגפור הן יוצאי הדופן. יפן חייבת את רוב החוב שלה לאזרחיה, אשר קונים אג"ח ממשלתיות כסוג של חיסכון אישי.רוב החוב של סינגפור מוחזק על ידי הקרן שלה אמון חברתי. למעשה, סינגפור לא לווה למימון הוצאות הגירעון מאז 1980. יפן

1. 205% - זימבבואה
2. 182% - יוון
3. 139% - לבנון
4. 136% - איטליה
5. 129% - פורטוגל > 123% - אריתריאה
6. 123% - ג'מייקה
7. 116% - Cabo Verde
8. 110% - Grenada
9. 107% - קפריסין
10. 107% - בלגיה
11. 106% - סינגפור
12. 105% - פורטו ריקו
13. 101% - אירלנד
14. 101% - ברבדוס
15. 101% - ספרד
16. The Just Plain Ugly -
17. למדינות אין היחס הגרוע ביותר לתוצר, אך הוא גורם לבעיות בכלכלותיהן. בארצות הברית יש יחס חוב ציבורי לתוצר של 73% 6%. זה לא כל כך נורא, אבל הסכום הכולל הוא חייב $ 13. 8 טריליון, גדול יותר מכל מדינה אחרת. כמו כן, זה כולל רק את החוב הציבורי, לא את החוב ממשלת U. s חייב לעצמו. אם U. ס 'על החוב שלה, זה יביא את הכלכלה העולמית על ברכיו. לכן, חוב מפלצת שיש לו כל סיכון ברירת המחדל הוא מכוער יותר חוב קטן עם סבירות גבוהה יותר של ברירת המחדל.

רוב המדינות באיחוד האירופי חרגה ממגבלת החובה המוטלת על עצמה. המשקיעים מודאגים לגבי ברירת המחדל ביוון, אחת המדינות החבות ביותר בעולם, כמו גם את "PIGS" האחרות: פורטוגל, אירלנד, איטליה וספרד (מקור: CIA World Fact Book, 2015). עם זאת , יחסי החוב לתוצר של המדינות האירופיות שמשחררות את "PIGS" גבוהות אף הן. גרמניה היא 71. 7% וצרפת הוא 98. 2%. הבנקים באירופה הם בעלי המניות הגדולים של החוב הזה, אשר יכול לייצא מחדל ברירת המחדל האירופי המערכת הפיננסית העולמית.