אפשרויות - בכסף ובכסף

ערך האופציה, הנקרא הפרמיה שלה, משתנה בהתאם למחיר של הנכס שבבסיסו (כגון מלאי, תעודות סל או חוזה עתידי). האפשרות יכולה להיות כסף, מתוך כסף או בכסף, גם יודע כמו ITM, OTM ו כספומט. הבה נבחן כל אחת מהמצבים האלה, ונראה כיצד היא משפיעה על הערך / הפרמיה של האופציה.

כסף

חוזה אופציה הוא הכסף אם יש לו ערך מהותי.

לדוגמה, אופציית Call הינה בכסף אם מחירו של נכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש של חוזה האופציה. לעומת זאת, אופציית ה - PUT היא בכסף אם המחיר של נייר הערך הבסיסי נמוך ממחיר האופציה בחוזה האופציה. כתזכורת קצרה, אופציות רכש הינן הימור כי נכס הבסיס יעלה במחיר, ואילו אופציית ה - PUT היא הימור שמחירי נכס הבסיס ייפלו.

זה נקרא ITM כי סוחרי אופציות הם בדרך כלל ספקולציות על כיוון המחירים של הנכס הבסיסית. אם מחיר המימוש של אופציית שיחה הוא $ 5, ומניות הבסיס נסחרת כעת ב -4 דולר. 70, כי האפשרות היא מתוך הכסף. הקונה של השיחה לא הולך לעשות כסף משמעותי עד המחיר מתחיל לעלות מעל $ 5 (ITM). גבוה מעל 5 $ המחיר הולך, יותר כסף את האפשרות.

מתוך הכסף

חוזה אופציה הוא מתוך הכסף אם אין לו ערך מהותי.

לדוגמה, אופציית Call היא מחוץ לכסף אם מחיר האבטחה הבסיסית נמוך ממחיר האופציה של חוזה האופציה. לעומת זאת, חוזה Put הוא מחוץ לכסף אם המחיר של האבטחה הבסיסית היא גבוהה יותר מאשר מחיר האופציה מחיר השביתה.

זה נקרא OTM כי סוחרי האופציות הם בדרך כלל ספקולציות על כיוון המחיר של הנכס הבסיסית.

אם מחיר המימוש של אופציית מכר הוא 5 דולר, ומניות הבסיס נסחרות כעת ב -5 דולר. 30, כי האפשרות היא מתוך הכסף (OTM). הקונה של לשים את זה לא הולך לעשות כסף משמעותי עד המחיר יורד מתחת $ 5 (ITM). ככל שהמחיר נמוך מ -5 $, כך ה- ITM יותר הוא הסוחר. ככל שהמחיר גבוה מעל 5 $, יותר OTM הסוחר.

איור 1 (לחץ על תמונה גדולה יותר) מראה את ההתקדמות של המניה נע מתוך הכסף אל הכסף, כמו המניות הבסיסית עובר מעל מחיר השביתה 37 $.

בכסף

אם לחוזה אופציה יש מחיר מימוש זהה למחיר נכס הבסיס, האופציה היא בכסף. אם אתה קונה שיחה או אפשרות לשים עם מחיר השביתה 5 $ ואת המניה כרגע המסחר ב 5 $, אופציות אלה הם כספומט.

ITM ו- OTM דוגמאות

בואו נסתכל על כמה דוגמאות נוספות כדי לעזור להבהיר את הכסף אפשרויות מתוך אפשרויות הכסף.

אם המניה - נכס הבסיס - נסחרת במחיר של $ 50, כל אפשרויות השיחה עם מחיר מימוש מתחת ל -50 $ הן בכסף. אפשרויות שיחה עם מחיר השביתה מעל 50 $ הם מחוץ לכסף. לדוגמה, לאפשרות שיחה עם מחיר מימוש של $ 30 יש 20 דולר לערך פנימי, מכיוון שמחיר המימוש הוא 20 $ מתחת למחיר המניה ב -50 דולר.

כל אפשרויות לשים עם מחיר השביתה מעל 50 $ הם בכסף, ואפשרויות לשים עם מחיר השביתה מתחת $ 50 הם מתוך הכסף. לדוגמה, אופציית מכר עם מחיר השביתה בסך 60 דולר יש 10 דולר לערך פנימי, כי המניה נסחרת ב -50 דולר, 10 דולר מתחת למחיר המימוש.

אפשרות קריאה או מכירה היא על הכסף (ATM) אם יש לה מחיר השביתה $ 50, ואת המניות הבסיסית נסחרת גם ב 50 $.

ערך זמן

אם אפשרות היא בכסף או מחוץ לכסף תלויה במחיר המימוש של האופציה ובערך של האבטחה הבסיסית. הבדל זה ידוע כערך פנימי, אך אינו הגורם היחיד במחיר - פרמיה ששולמה - עבור אופציה. גורם נוסף הוא "ערך הזמן".

ערך הזמן הוא הסכום שמישהו אחר מוכן לשלם עבור אופציה על סמך ההסתברות והאפשרות שהוא יעבור לכסף לפני תום (יש חישובים לסיוע בהערכה זו, שנקרא "Greeks").

ככל שהזמן ארוך יותר עד לפקיעה, כך גדל ערך הזמן, שכן קיים סיכוי גבוה כי על פני תקופה ארוכה של זמן האופציה תהיה, בשלב כלשהו, ​​בכסף.

כשיש זמן עד לפקיעה, הפרמיה של אופציה תשקף הן את הערך הפנימי והן את ערך הזמן. אם אפשרות אין ערך פנימי (מתוך הכסף) אז זה עדיין יש ערך הזמן עד תום.

חישוב כל הגורמים שעולים לעלות של אופציה (הפרמיה) היא משימה מורכבת. דרך פשוטה לחשוב על זה היא: ערך פנימי + ערך הזמן.

אם אפשרות היא מתוך הכסף, אין לו ערך פנימי, ולכן הפרמיה מורכבת בעיקר ערך הזמן.
אם אופציה יש 10 $ של ערך פנימי, הפרמיה תהיה גבוהה מ 10 $ בגלל ערך הזמן.

קשירתו יחד

כאשר אתה קונה אופציה המחיר שאתה משלם נקרא פרמיה. זה משקף את ערך הזמן, כמו גם כל ערך מהותי האופציה עשויה להיות. הערך הפנימי מבוסס על האפשרות האם ITM או OTM. אפשרויות ניתן להעביר את הכסף ואת הכסף, אשר ישפיע על הפרמיה, עד פקיעת האופציה. ביום הפקיעה, האופציה תהיה בכסף או מחוץ לכסף, ולא יהיה עוד ערך זמן.

עודכן על ידי קורי מיטשל, CMT.