ללמוד ראשון; סחר מאוחר יותר

שאלה מתוך הקורא:

אם אני כותב מחוץ לכסף שיחות מכוסה, ואת עצרות המניות פוגע מחיר השביתה, זה לא כמעט נתון כי האפשרות הבעלים יפעיל את השיחה ואת המניה שלי ייקרא משם (כלומר, נמכר במחיר השביתה)?

מכל השאלות שאני מקבל - ואני מעריך כל אחד ואחד מהם - שאלה ספציפית זו מטריד אותי יותר מכל האחרים, כי כל מי ששואל את השאלה הזאת לא מוכן להיות אופציות המסחר.

לא עכשיו, ו (כן, זוהי הצהרה קשה) אולי אף פעם לא.

אתה חייב להיות מושג על איך אופציות מתומחרות בשוק לפני שתתחיל לסחור בהם. זה דורש הבנה של המושגים הבסיסיים ביותר של שימוש באפשרויות ויש לי תחושה לגבי אילו גורמים לספור בעת קביעת מה אפשרות שווה. עם ההבנה הזאת, היית יודע שאף אחד בדעתו שלו לא יהיה אי פעם - ואני מתכוון אי פעם - לממש אפשרות שיחה רק בגלל המניה "פוגע מחיר השביתה >. " יש כמה סיבות למה זה נכון, אבל שלושת אלה צריכים לעשות את זה ברור:

1) אתה מניח בבירור כי סופרים מכוסים למכור רק מחוץ לכסף את האפשרויות. זה לא נכון וסוחרים רבים מוכרים אופציות שנמצאות בכסף - ופירוש הדבר שהמלאי פגע במחיר המימוש - כאשר האופציה נמכרת (כתובה). הערה: לקונה של האופציה שלך אין מושג שאתה סופר מכוסה, ולא צריך להיות אכפת לו.

הוא מפעיל את האופציה כאשר זה האינטרס שלו לעשות את זה, ואם אין דיבידנד גדול

, זה אומר לא לממש לפני התפוגה. דרך נוספת לענות על השאלה שלך היא להסתכל על עניין פתוח

(OI) נתונים עבור כל האפשרויות על המניה שאתה המסחר. ברור, אף אחד לא תרגיל אופציות כי הם מחוץ לכסף. אבל תראה את OI עבור אפשרויות שכבר נמצאים הכסף. האם אתה רואה כי OI הוא לא אפס ולא קרוב לאפס? זה כל מה שאתה צריך לדעת כדי להבין כי הסוחרים לא מיד לממש שיחות (או לשים) אפשרויות ברגע שהם נמצאים בכסף. נקודה נוספת: תסתכל על נפח המסחר ותראה כי אנשים לסחור ב-כסף אפשרויות - במחירים מעל הערך הפנימי שלהם. זה לעולם לא יקרה אם האפשרויות ימומשו מיד. למה? כי מרגע מימוש האופציה, הפרמיה הולכת לאיבוד ומניות המממן שלה (שנרכשו במחיר המימוש). 2) בניגוד לאמונה שלך, זה כמעט 100% מובטחת כי בעל השיחה לא לממש את האפשרות ברגע המניה פוגעת מחיר השביתה.

הנה הוכחה. תסתכל על כל אפשרות לכסף תמורת מלאי נתון.

אני משתמש בדוגמה של העולם האמיתי לאפשרויות הנסחרות באופן פעיל מאוד - אבל זה צריך להיות קל יותר לך להבין אם אני מסתיר את הזהות של המניה הספציפית.לאחרונה כי מחיר הסגירה של לא מזוהה מחיר $ 109. 52.

א) בהתייחסות לריבית הפתוחה לטווח קצר של 100 בנובמבר, אני מציין שהריבית הפתוחה היא כמה אלפי חוזים. מה זה אומר במונחים של השאלה שלך? OI גבוה מוכיח כי אנשים שבבעלותם שיחות אלה לא לממש (אחרת, OI יהיה אפס).

שים לב שכל מי שהיה הבעלים של אופציה זו לא התעמל כאשר מחיר המניה פגע, או עבר 100 דולר (שזה קרה לפני כמה שבועות).

לאחר מכן, בדקתי OI עבור 90 נובמבר שיחות. אלה עמוקים יותר בכסף. האם הריבית פתוחה אפס? האם כולם תרגלו את הקריאות הארוכות שלו ב -90 בנובמבר, כאשר המניה עברה אחרי 90? התשובה היא לא, ואת הריבית הפתוחה היא עדיין יותר מ 15, 000 חוזים.

ב) בואו ניקח בחשבון את מחיר השוק (פרמיה) עבור 100 נובמבר השיחה. אם בעל השיחה מפעיל את האופציה, הוא קונה את המניה ב -100 דולר למניה כאשר היא נסחרת ב -109 דולר. 52.

מתבונן בפעילות המסחר של אתמול, אני רואה כי השיחה האחרונה נסחר ליד $ 19 לכל חוזה. תסתכל על זה מנקודת המבט של הקונה להתקשר. האם זה הגיוני עבור הקונה הזה לשלם $ 1, 900 עבור האופציה ואת מימוש מיידי?

אם הוא ינקוט פעולה זו, הוא ישלם 100 דולר (מחיר המימוש) בתוספת 19 דולר (מחיר אופציה), וזה יעלה 119 דולר למניה. מי יעשה את זה כאשר המניות ניתן לקנות עבור $ 109. 52? ברור שאיש לא יעשה זאת.

ואם הוא קנה את השיחה במחיר הרבה יותר נמוך (נניח, לפני כחודשיים), הוא ימכור ב -19 דולר, ולא ימומש - וזה בעצם אותו הדבר כמו למכור את האופציה ב -9 דולר. 52.

3) לבעל השיחות יש סיכון מוגבל. והוא שילם פרמיה עבור בעלות על מיקום עם סיכון מוגבל. אם מחיר המניה יורד, ההפסד המקסימלי הוא עלות האופציה. לאחר מימוש האופציה, המשקיע מחזיק במניות - וזה מגיע עם הפסד גדול מאוד כאשר מחיר המניה נופל. זה יהיה טירוף לשלם עבור סיכון מוגבל ולאחר מכן להקריב את הפרמיה למלאי משלו עם הסיכון (בלתי מוגבל) שלה.

אם אתה עדיין לא מבין למה שום משקיע או סוחר לא יעשה כפי שאתה מציע, אז אין לך אפשרויות המסחר העסק. זה יהיה מאוד קשה להרוויח כסף כאשר המושגים הבסיסיים ביותר הם זרים לך.

אנא קח את העצה הבאה: למד את היסודות. ואז המסחר. אין למהר כי יש לך את שארית חייך לסחור באופציות ועכשיו זה הזמן לקבל את החינוך שלך.