כלכלת סין סוף סוף מסתובב?

ההאטה הכלכלית של סין בעקבות המיתון הגדול כבר גרור משמעותי על שיעורי הצמיחה העולמית. מאז 2010, קצב הצמיחה של התוצר המקומי הגולמי במדינה הואט מ -12% ל -7% פחות בשנה. ביקוש איטי יותר מהמשקים המפותחים - כולל ארה"ב ואירופה - גרמו לגידול ביצוא, בעוד שהמדינה הייתה איטית במעבר מכלכלה מונעת הייצוא לאחת שהתמקדה בהוצאות הצרכנים.

-> ->

תפנית סין בעבודות

במאמר זה, אנו נסתכל על האם או לא כלכלת סין הפכה פינה ומה זה אומר עבור המשקיעים.

ייצוב המגזר התעשייתי

המגזר התעשייתי של סין מייצג כ -40% מהתוצר הכלכלי שלו ומהווה מקור מפתח לצמיחה במשק.

-> ->

הייצור התעשייתי של סין כבר על ירידה מתמדת מ כמעט 20% בשנת 2010 ל 6% השנה. למרבה המזל, מדד מנהלי הרכש של התעשייה ("PMI") הראה סימני שיפור. המדד המוביל נמצא ברמה של 50 או מעל לרמה הנמוכה של 50. 0 עבור חודשיים, וזה ייצוב יותר מאשר המשקיעים ראו בשנתיים ומשקף אמון גובר בקרב יצרני התעשייה.

בנוסף הייצור התעשייתי הייצור מדד מנהלי הרכש, שפע של אינדיקטורים כלכליים אחרים הראו סימנים של שיפור. צריכת החשמל עלתה ב -8% לרמה הגבוהה ביותר מזה יותר משנתיים, דבר המצביע על התרחבות הפעילות הכלכלית.

אמון עסקים עלה גם מעל לרמה 50. 0 בחודש אוגוסט, המהווה את הקריאה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2014 כמו פלט הזמנות חדשות עלו בקצב מהיר יותר.

צרכן ההוצאה על עליית

סין שואפת לעבור את עצמו לכלכלת הצריכה בעשורים הקרובים, כלומר, ההוצאות הצרכן הפך חשוב יותר ויותר.

המעבר של סין מכלכלה מונעת יצוא לכלכלת צריכה צוברת תאוצה בחודשים האחרונים. במהלך הקונגרס ה -18 של המפלגה הקומוניסטית הסינית, מנהיגים הקימו מדיניות שנועדה להעדיף את צמיחת ההכנסות של משק הבית, רשתות ביטחון חברתיות, והרחבת מגזר השירותים הקטנים והבינוניים והמפעלים הפרטיים. אנליסטים מצפים שהשינוי הזה ייקח כמה עשורים, אך ההתקדמות עד כה סומנה.

מכירות רכב חדשות זינקו ב -24% בהשוואה לתוצאות לפני שנה, כאשר ג'נרל מוטורס ופורד דיווחו על מכירות שיא. מגמות אלה מצביעות על כך שצרכנים מקומיים הגדילו את הצריכה ויכלו לתרום באופן משמעותי יותר לצמיחת התוצר המקומי הגולמי. כיום, כמחצית מהתמ"ג מגיע משירותי השירותים המקומיים, לעומת 71% ביפן ו -78% בארצות הברית.

אתגרים נותרים

הכלכלה של סין נראה מראה סימנים של שיפור, אך מספר גורמי סיכון מרכזיים נשארים שיכולים לבטל הרבה של ההתקדמות.

הלוואות רעות שהונפקו על ידי המדינה המדינה בנקים יש פי ארבעה בשנתיים האחרונות, מותאם עבור המחיקות ואת סילוק, ל 461 מיליארד יואן, על פי נתוני בלומברג. במקביל, שיעור היווצרות הממוצע עבור הלוואות nonperforming הגיע 1. 24% מ 0. רק 36% בשנת 2013.

הגידול בפעילות ההלוואות סייעה לשמור על שיעור הכולל של הלוואות nonperforming יציב, אבל deleveraging ב הלא נכון הזמן עלול לסכן את ההתאוששות.

שוקי המניות של סין גם ממשיכים להיות מסוכן למשקיעים. למעשה, שנת 2016 הייתה השנה הגרועה ביותר במניות הסיניות מאז 2011, תוך צמצום הסיכויים להקטנת הריבית המוניטרית והסיכון לעלויות גיוס הון גבוהות יותר. מחזורי המניות נפלו גם כאשר השוק נתב השוק 2015 עודדה את המשקיעים לעבור לשיעורי נכסים אחרים כמו נדל"ן. כמה משקיעים מודאגים כעת כי הנדל"ן עצמו נכנס לטריטוריה הבועה.

השורה התחתונה

סין חוותה התכווצות משמעותית בצמיחת התמ"ג שלה מאז 2010 הודות לביקוש איטי יותר למוצרים מיוצרים. כאשר הכלכלה העולמית מתחילה להשתפר, המדינה יכולה להיות בעיצומה של תפנית, אם כי נותרו מספר אתגרים.

מנהיגי המדינה מקווים להעביר את הכלכלה לכוח מונע צרכנים בעשורים הקרובים כדי להביא לצמיחה ללא הסתמכות על הצמיחה העולמית.

משקיעים בינלאומיים ירצו להמשיך את ההתפתחויות הללו בהקשר של הביקושים העולמיים והצמיחה בסחורות, אך השקעה ישירה בשוק המתפתח עשויה להיות מוקדמת בשל בעיות החוב השוטפות וחוסר היציבות בשוקי המניות והנדל"ן.