כיצד להקטין את סיכוני הריבית

שיעורי הריבית קובעים כמה פרמיה לווים לשלם למלווים עבור גישה הון. ככלל, הריביות הגבוהות מעודדות יותר הלוואות, והריביות הנמוכות מעודדות פחות אשראי. בנקים מרכזיים משתמשים בכלי המדיניות המוניטרית כדי להשפיע על שיעורי הריבית ועל הצמיחה הכלכלית על ידי הוספה או הסרה של נזילות מהמערכת הפיננסית עבור תאגידים.

במאמר זה, נבחן כיצד הריבית משפיעה על המשקיעים הבינלאומיים וכיצד הם יכולים להקטין את הסיכונים הללו.

-> ->

השפעת הריבית

שיעורי הריבית משפיעים על הכלכלה על ידי הוספה או הסרה של נזילות מהמערכת הפיננסית ובכך לעודד או להאיץ את הצמיחה הכלכלית. לעתים קרובות, הבנקים המרכזיים יורידו את הריבית על מנת לעודד יותר הלוואות כדי לדחוף את הצמיחה ולהעלות את הריבית כדי להרתיע יותר הלוואות כאשר הם מרגישים שהכלכלה נמצאת בסיכון להתחממות יתר.

הדינמיקה יכולה להיות השפעה גדולה על שוקי המניות הלאומיים ולכן המשקיעים הבינלאומיים. לדוגמה, שיעורי ריבית נמוכים יותר מתואמים לעתים קרובות עם שוק המניות הולך וגדל. מחד, הריביות הנמוכות מעודדות חברות ציבוריות ללוות יותר כדי להשקיע מחדש בצמיחה. מצד שני, הריבית הנמוכה יכולה לעודד את המשקיעים עצמם ללוות יותר על מנת לרכוש מניות.

כמובן, הדינמיקה האלה אינם מוחלטים בשום אמצעי. כלכלת יפן עברה את מה שמכונה "עשור אבוד" למרות הריבית הנמוכה ביותר, משום שחברות לא היו נוחות ללוות את הכסף למרות השיעורים הנמוכים.

חברות אלה היו כבר נאבקים עם נטל החוב גבוה, מה שהופך אותם מסרבים לקחת על עצמו יותר חוב "לגדול דרכם" מתוך הבעיה.

הפחתת הסיכון בריבית

למשקיעים בינלאומיים יש כלים רבים ומגוונים העומדים לרשותם על מנת להקטין את סיכוני הריבית, החל מחוזים עתידיים ועד העברת תיקי אגרות חוב כדי לנצל את המגמות.

בעוד כמה תהליכים אלה הם המתאימים ביותר עבור משקיעים מוסדיים, למשקיעים בודדים יש אפשרויות רבות העומדות לרשותם כדי לעזור להקטין את אותם סיכונים בקנה מידה קטן יותר.

אסטרטגיות הפופולרי ביותר להגנה מפני עליית הריבית כוללים:

• קנה חוזים עתידיים על הריבית - משקיעים מתוחכמים יכולים לרכוש חוזים עתידיים על אג"ח ממשלתיות או חוזים עתידיים בריבית. עסקאות אלו מאפשרות להן לנעול בריבית מסוימת ולגדר את תיקי ההשקעות שלהן.
• למכור אג"ח לטווח ארוך - משקיעים בודדים רבים מגנים מפני עליית הריבית על ידי מכירת איגרות חוב, אשר נוטים לראות את המחירים שלהם נופלים עם עליית התשואות, במיוחד באג"ח עם חלויות ארוכות ושיעורי קופון נמוך.
• קניית אג"ח צפות או תשואות גבוהות - משקיעים פרטיים רבים מגנים גם על עלייה בשיעורי הריבית על ידי מעבר תיקי האג"ח שלהם לטווח ארוך לטווח קצר אג"ח, כמו אג"ח תשואה גבוהה, או אג"ח בריבית משתנה.

ההפך של אסטרטגיות אלה יכול לשמש גם כדי להגן מפני סתיו שיעורי הריבית. לדוגמה, מכירת חוזים עתידיים בריבית, קניית איגרות חוב לטווח ארוך ומכירה של אג"ח צפות או תשואות גבוהות עשויה להקטין את הסיכון. למשקיעים יש גם את האפשרות פשוט לעבור לתוך מניות גם, אשר נוטים לעשות גם כאשר הריבית יורדת, בתנאי הכלכלה עדיין עושה טוב.

ולבסוף, ישנן כמה שיטות חלופיות פופולריים כדי להפחית את הסיכון בריבית, למרות שהם פחות ישירה מאשר שלוש אסטרטגיות הנ"ל. מתכות יקרות נוטות לעלות ערך כמו שיעורי הריבית לנוע גבוה יותר, כלומר המשקיעים יכולים לרכוש אותם כמו גידור נגד שיעורים גבוהים יותר.

מניות נוטות גם להניב ביצועים טובים יותר במהלך תקופות ריבית גבוהות, מה שאומר שזה הגיוני לשנות את משקל התיק מאגרות חוב למניות. בפרט, מניות הצמיחה נוטות לעשות את הטוב ביותר כאשר הריבית נמצאים במגמת עלייה, בעוד מניות דיבידנד להיות פחות אטרקטיבי.

נקודות מפתח Takeaway

• שיעורי הריבית יכולה להיות השפעה גדולה על תיקי השקעות בינלאומיים מאז הם שולטים הנזילות של המערכת הפיננסית.
• ירידת הריבית לעיתים קרובות מביאה להערכות שווי גבוהות יותר ולמחירי אג"ח נמוכים יותר, ולהיפך על עליית הריבית.
• משקיעים בינלאומיים יש אסטרטגיות שונות רבות העומדים לרשותם כדי להפחית את הסיכונים בריבית בתוך תיקי ההשקעות שלהם.