איך האם הפד להעלות או ריבית נמוכה יותר?

הפדרל ריזרב מעלה או מוריד את הריבית באמצעות הוועדה הפדרלית הפתוחה שלה. זוהי זרוע המדיניות המוניטרית של מערכת הבנקאות הפדראלית.

ה- FOMC מגדיר יעד לקרנות הנאמנות לאחר סקירת הנתונים הכלכליים השוטפים. זהו שיעור הריבית כי הבנקים לחייב אחד את השני עבור הלוואות לילה. הלוואות אלה נקראים קרנות fed. הבנקים משתמשים אלה כספים כדי לעמוד בדרישה מילואים הפדרלי בכל לילה.

אם אין להם מספיק עתודות, הם ישאלו את הכספים מוזן צריך לעשות זאת אחד מהשני.

מאז הבנקים לקבוע את הריבית, הפד הוא בעצם הגדרת יעד עבור ריבית זו חשובה. על פי החוק, הבנקים יכולים למעשה לקבוע כל שיעור שהם רוצים. עם זאת, זה לעתים רחוקות בעיה. בדרך כלל הם עומדים ביעד הפד, מכיוון שה- Fed נותן להם כמה תמריצים חזקים לעשות זאת.

התמריץ הגדול ביותר הוא פעילות בשוק הפתוח. אז הפד קונה או מוכר ניירות ערך, בדרך כלל U.S Treasurys, מן הבנקים החברים שלה. בתמורה, הוא מוסיף או מחסר אשראי לעתודות הבנקים.

אם הפד רוצה להוריד את הריבית, הוא לוקח ניירות ערך מתוך עתודות הבנק ומחליף אותם באשראי (זה בדיוק כמו מזומנים לבנק). עכשיו לבנק יש די רזרבות מספיק כדי לענות על הדרישה. זה מוריד את שיעור קרנות הפד שלה להשאיל את עתודות נוספות לבנקים אחרים. זה יהיה ירידה בשיעור נמוך ככל הנדרש כדי להיפטר עתודות עודף.

זה מעדיף לעשות כמה סנט להשאיל אותו יותר מאשר כלום.

הפד עושה את ההפך כאשר הוא רוצה להעלות את הריבית. זה מוסיף ניירות ערך עתודות של הבנק לוקח אשראי. עכשיו הבנק חייב לשאול קרנות מוזנות כדי לוודא שיש לו מספיק על מנת לעמוד בדרישה מילואים באותו לילה. אם מספיק בנקים ללוות, אלה שיכולים להלוות כספים מוזנים נוספים יעלו את שיעור קרנות הפד.

הבנק הפדרלי של ניו יורק יש שולחן המסחר עושה את זה כל יום. שתי קומות של סוחרים ואנליסטים עוקבים אחר שיעורי הריבית לאורך כל היום. במשך 30 הדקות הראשונות כל בוקר, הם מתאימים את רמת ניירות הערך והאשראי של עתודות הבנקים כדי לשמור על שיעור קרנות הפד בטווח היעד.

הפדרל ריזרב קובע תקרה לשיעור הריבית הנמוכה. זה מה הבנק הפדרלי חיובי הבנקים ללוות ישירות חלון ההנחה שלה. הפד קובע את שיעור הניכיון הגבוה משיעור הקופות הנמוכות. זה יעדיף הבנקים ללוות אחד מהשני. שיעור ההיוון קובע גבול עליון לשיעור הריבית המוזנחת. אין בנק יכול לגבות שיעור גבוה יותר, או הבנקים פשוט ללוות מהפד.

הפד נאלץ לנקוט צעדים יוצאי דופן כדי להחזיר את הנזילות בשנת 2007 משבר הבנקאות.בסוף 2008 הוריד ה - Fed את שיעור הקרנות הנמוכות לאפס. 25%. בחודש דצמבר 2015, הוא העלה את זה 1/4 נקודה ל 0. 5 אחוזים. כעבור שנה, הוא הגדיל אותו ל -75%. שיעור הקצבאות הנוכחי הוא 1. 25%.

המשבר בשנת 2008 היה כל כך חמור, כי זה היה צריך להרחיב את פעילות השוק הפתוח שלה כדי להוסיף נזילות יותר. במהלך שש השנים הבאות, ההקלה הכמותית הוסיפה 2 $. 6 טריליון אשראי על עתודות הבנקים.

הבנקים כבר לא צריך לשאול אחד מהשני כדי לענות על הדרישה מילואים. לכולם היו הרבה כסף. זה שמר על שיעור של סביב 0. 13 אחוזים, גם בתוך היעד של הפד. (מקור: "האיש מאחורי שער הפתיחה", "וול סטריט ג 'ורנל", 24 בנובמבר 2015).

מאז הבנקים יש הרבה כסף, אין להם תמריץ רב לשאול אחד מהשני כדי לענות על הדרישה מילואים. לכן, הפד יעשה שני דברים אחרים להעלות את הריבית.

ראשית, זה יעלה את הריבית שהיא משלמת על יתרות חובה עודף. הבנקים לא להלוות כסף זה לזה בריבית נמוכה יותר ממה שהם כבר מקבלים עבור עתודות שלהם. זה קובע את הרצפה עבור שיעור קרנות מוזנים. (מקור: "מדוע הפדרל ריזרב מתחיל לשלם את הריבית על עתודות?" הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו.)

הקונגרס העניק הפד סמכות זו של חוק השירותים הרגולטוריים הקלה בשנת 2006. הבנקים התלוננו שהם נענשו בגלל הם לא קיבלו כל עניין במאגר שלהם. בתחילה היא נכנסה לתוקף ב -1 באוקטובר 2011. עם זאת, חוק הייצוב הכלכלי המיוחד של 2008 העביר אותו עד ל -1 באוקטובר 2008, בתגובה למשבר הפיננסי. (מקור: "ריבית על יתרות חובה ועודף עתודות", חבר הנאמנים של מערכת הפדרל ריזרב.)

שנית, הפד יעלה את הריבית על repos לאחור. זהו כלי חדש שהפדרל הפדרלי יצר כדי לשלוט על שיעור קרנות הנאמנות. הפד "לווה" כסף מהבנקים החברים שלה בן לילה. היא משתמשת Treasurys יש על היד כבטוחה. זה לא הלוואה אמיתית כי שום מזומנים או Treasurys לשנות ידיים. אבל הפד אמנם מפקיד את הריבית בחשבונות הבנקים למחרת. זה שולט על קרנות נמאס כי הבנקים לא להלוות אחד לשני בקצב נמוך יותר ממה שהם מקבלים על repos לאחור.