איך שוקי המניות של סין מאנשים אחרים

שוק המניות של סין הוערך ביותר מ -10 טריליון דולר באמצע יוני 2015, על פי הפדרציה העולמית של הבורסות, המחולקת בין הבורסה לניירות ערך בשנחאי לבין בורסת שנזן. בעוד שמספרים אלה מציבים אותה בין 20 טריליון דולר לניו-יורק לבין 7 טריליון דולר של נאסד"ק בשווי השוק, שוקי המניות בסין מחזיקים במספר הבדלים גדולים בהשוואה לשווקים מפותחים אחרים בעולם.

-> ->

במאמר זה, נבחן כמה מההבדלים העיקריים הללו וכיצד הם ממלאים תפקיד בביצועי ההון של המדינה.

ספקולנטים פרטיים

רוב המניות בארה"ב נמצאות בבעלות משקיעים מוסדיים גדולים המתמקדים בהשקעה לטווח ארוך, למרות שהמסחר בפועל נשלט על ידי סוחרים בעלי תדירות גבוהה המנסים להרוויח מחוסר איזון בטווח הקצר שׁוּק. בעולם, מרבית השווקים המפותחים פועלים באופן דומה עם קרנות גידור בינלאומיות, קרנות נאמנות ומשקיעים מוסדיים אחרים הממקמים הון על פני נכסים על מנת למקסם את הגיוון והחזר.

לעומת זאת, ארבע חמישיות של מניות סיניות מוחזקות על ידי משקיעים פרטיים עם 112 מיליון חשבונות בשנחאי ו -142 מיליון חשבונות שנזן. רבים מהמשקיעים הללו השתמשו בהלוואות השוליים על ידי חברות ברוקרים כדי למנף את החשבונות שלהם ולשפר את התשואה הכוללת שלהם, למרות שיעורי הריבית השולית גבוה ככל 20%.

דינמיקה אלה הפכו את השווקים הסינים מטבעם לא יציב יותר מאשר עמיתיהם ברחבי העולם המפותח.

שוק המניות בסין עשוי להיות מוחזק ברובו על ידי יחידים, אך המניות אחראיות על פחות מ -15% מהנכסים הפיננסיים של משקי הבית וחשבונות ההנפקה בהון הנמוך מ -5% מהמימון החברתי.

כל ירידה בשוק המניות במדינה בהחלט תשפיע על פרטים, אבל זה לא סביר כי הירידה תהיה קטסטרופלי לאוכלוסייה הכללית של המדינה. עם זאת, גדל ההלוואות על ידי ברוקרים ומפלגות אחרות יכול לשנות את הדינמיקה בעתיד.

Outsider מגבלות

שוק המניות של סין כבר מזמן מחוץ לתחום למשקיעים זרים רבים, אבל הדינמיקה הזו החלה להשתנות בשנת 2014 עם כמה כללים חדשים. סין נתנה למשקיעים גישה גדולה יותר לשוק שלה במאמץ לפתות הון זר ולהפוך את השוק שלה משוק בעל שליטה אינדיבידואלית בראש ובראשונה למשקיעים מוסדיים ארוכי טווח. התקווה היא כי אלה דקויות יוסיף קצת יציבות המחירים לאורך זמן על ידי הימנעות ספקולציות טהור.

תוכנית המניות של שנחאי והונג קונג אפשרה למשקיעים לרכוש מניות בבורסת שנחאי, תוך מתן אפשרות למשקיעים עשירים בסין לרכוש מניות בבורסה בהונג קונג.בעוד שהתוכנית רק פתחה את השוק לחברות סיניות מסוימות, היא מקווה שהוא יוארך בשנים הקרובות כך שיכלול מספר גדול יותר של חברות וחילופי מניות.

משקיעים מוסדיים עשויים לדרוש שינויים נוספים לפני שהם משקיעים, כמו שקיפות רבה יותר ובקרות חשבונאיות.

במהלך השנים האחרונות, המניות הסיניות כבר מנוגע על ידי שילוב של שערוריות חשבונאיות פוליטיות ששלחו את המשקיעים הנמלטים מכל ההשקעות הגדולות במדינה. החדשות הטובות הן שהממשלה נוקטת פעולות לשיפור ברבים מאלה.

מבט לעתיד

סין עובדת קשה כדי להביא את השווקים הפיננסיים שלה עד לאותם סטנדרטים כמו במדינות מפותחות רבות ברחבי העולם. אבל, התערבות ממשלתית בשווקים עשויה לשמור אותם מחוץ למדדים מרכזיים רבים, כי סוחרים ומשקיעים להשתמש כדי להנחות קנייה ומכירה שלהם.

MSCI Inc. הודיעה ביוני 2016 כי ניסיונותיה של סין לבלום את ירידת שוק המניות שלה, עלולים למנוע זאת מהמדדים העולמיים. כאחת מספקי המדדים הגדולים בעולם, MSCI נושאת משקל רב בהוספת מדינות ומניות למדדי הייחוס שלה.

קרנות נאמנות רבות משתמשות באינדקסים אלה כבסיס לאסטרטגיות שלהן. התוספת של סין למדד השווקים המתעוררים שלה עשויה לעודד כמות גדולה של רכישות, כמו קרנות נאמנות ותעודות סל (ETF).

לעת עתה, נראה כי ספקי המדד העיקריים מחכים לראות כיצד המשך הרפורמות בשוק לפני הוספת סין למדדי שוק מתעוררים. משמעות הדבר היא כי השווקים שלה צפוי להמשיך לראות אנשים פרטיים עבור רוב הבעלות על ההון.

Key Takeaway Points

שוק המניות של סין הוערך ביותר מ -10 טריליון דולר באמצע יוני 2015, מפוצל בין הבורסה לניירות ערך של שנגחאי לבין הבורסה לניירות ערך של שנזן.

רוב המניות המפותחות בשוק מוחזקות על ידי משקיעים מוסדיים המתמקדים בטווח הארוך, בעוד מניות סין מוחזקות בעיקר על ידי אנשים לטווח קצר.

• המניות הסיניות נותרו מחוץ למשקיעים זרים רבים, למרות מספר רפורמות שמטרתן לפתוח את השוק לאורך זמן.