הגירעונות בתקציב, עודפים פיסקליים & השפעת על משקיעים

תקציבי הממשלה חשובים ביותר עבור סוחרים ומשקיעים לשקול, כי הם משפיעים על כל דבר, החל בסיכון אשראי ריבוני קודי מס חברות. עם גירעונות מבניים הממשיכים בכלכלות מפותחות רבות ברחבי העולם, נושאים אלה גדלים גם חשיבות, במיוחד בארצות הברית ובאיחוד האירופי.

מה הם הגירעונות התקציב & עודפי?

הגירעונות התקציביים - הידועים גם בשם הגירעונות הפיסקליים - מתרחשים כאשר ההוצאות של הממשלה גבוהות מההכנסות ממסים.

לעומת זאת, עודפי תקציב - הנקראים גם עודפים פיסקליים - מתרחשים כאשר הכנסות המס של הממשלה עולה על ההוצאות. תקציבי הממשלה עם הכנסות רמות ההוצאות כי לבטל זה את זה הם אמרו יש תקציבים מאוזנים.

שני מונחים אחרים נפוצים כאשר מדברים על תקציבי הממשלה הם יתרות ראשוניות ויתרות מבניות. יתרות ראשוניות אינן כוללות תשלומי ריבית מהצד ההוצאות של המשוואה, בעוד שיתרות מבניות מותאמות להשפעה של השינויים הריאליים בתוצר המקומי הגולמי במשק המקומי, שכן שיעורי צמיחה גבוהים יותר מאפשרים את ניהול החוב יותר.

- כלכלה קיינסיאנית סבורה כי הגירעונות התקציביים של הממשלה מקובלים במהלך ההאטה הכלכלית, כל עוד התקציב הממשלתי המבני מתנהל בעודף. כדי לשים את זה בפרספקטיבה, כלכלנים רבים משתמשים מה שנקרא מדד הפער הפיסקלי משווה את ההבדל בין ההוצאות וההכנסות כאחוז מהתוצר המקומי הגולמי.

שימוש ביתרות ראשוניות מבניות

אולי הדרך המהימנה ביותר למדוד תקציבים ממשלתיים היא באמצעות יתרות מבניות ראשוניות, אשר מסירים את החלק של הגירעון או עודף המיוחסים מחזורי עסקים לשקול רק הוצאות התוכנית בצד ההוצאות. גורמים אלה הופכים את המדד לניבוי טוב יותר לטווח ארוך של גירעונות תקציביים ושל עודפי תקציב, תוך שילוב הגורמים החשובים ביותר.

הסרה של נתוני מחזור העסקים מבטיחה כי בומים ומיתונים כלכליים יטופלו כראוי, בעוד שהוצאות התוכנית נוטות להיות הגורם לחוסר איזון בתקציב, לעומת החוב המצטבר, שהוא בעיקר תוצאה של החלטות קודמות. שינויים קלים אחרים כוללים את הכללת כל רמות הממשלה והתאמות לפעולות חד פעמיות. בסופו של דבר, על הסוחרים והמשקיעים לזכור שחוב של הממשלה חייב להישאר יציב כאחוז מהתמ"ג כדי שיישאר יציב. אחרת, תשלומי הריבית לבדה ינצלו בסופו של דבר את כל ההכנסות ממסים. עם זאת, קיימות כזו אינה אומרת ממשלות צריך להפסיק לשאול לגמרי, כפי שהוא יכול לשים את הלחץ על הכלכלה.

השפעה על המשקיעים הבינלאומיים

תקציבי הממשלה חשובים ביותר עבור סוחרים ומשקיעים לפקח, מבעלי החוב הריבוני לסוחרים מטבע.ניטור רמות אלה ניתן להשיג בקלות באמצעות מסד הנתונים נגיש בנק ישראל בקלות או באמצעות מגוון רחב של אתרי אינטרנט אחרים לפרסם נתונים או הבנק העולמי או קרן המטבע הבינלאומית (IMF).

כמה השפעות נפוצות של תקציבי הממשלה כוללים:

החוב הריבוני

- הגירעונות התקציביים יכולים להוביל לדירוגי חוב ריבוניים נמוכים יותר, אם יתרות מבניות להישאר בשטח שלילי יותר מדי זמן, בעוד עודפי התקציב יכול להוביל לריבית נמוכה יותר על חוב ריבוני בשל שיפור דירוג האשראי.

שינוי קוד מס

• - גירעונות מבניים מחייבים שינויים בהכנסות או בהוצאות, כאשר לשעבר להיות הקלה ביותר ליישם. העלאות מס שמטרתן לשפר את הגירעונות הללו יכולות להשפיע לרעה על תאגידים / מניות. מטבע מטבע
• - השווקים הפיננסיים יכולים לאבד במהירות אמונה במדינות לא מסוגל לפתור גירעונות מבניים, וכתוצאה מכך הפחתות המטבע הפוטנציאלי, בעוד אמון מוגבר במדינה יכולה להוביל להערכות המטבע גבוה יותר. הניתוח של השפעות אלה יכול להיות הכי קל למצוא בדוחות שפורסמו על ידי סוכנויות דירוגים, כמו Standard & Poor's, Moody's Investors Service ו- Fitch Group. גופים אלה נוטים לרוב לדירוגי חוב ריבוניים במדינות שונות בעולם, הכוללים ניתוח מעמיק של גירעונות תקציביים או עודפי תקציב והשפעותיהם הפוטנציאליות על השווקים הפיננסיים.