כיצד מניות של סין התערבות השפעת משקיעים

שוק המניות של סין לקח תפנית משמעותית עבור הגרוע ביותר בתחילת יולי 2015, ירידה של יותר מ -30% על פני חמישה ימים בסערה ביוון ובגוש האירו. בעוד הירידה עדיין החוויר בהשוואה לעלייה הדרמטית של הערך בשנה הקודמת, הרגולטורים נקטו פעולה דרסטית כדי לנסות ולהעלות את מחירי המניות השוקעים על ידי איסור על בעלי המניות הרשומים של החברה עם סכומים גדולים ממכירת מניות באמצעות קרנות הבנק המרכזי כדי לחזק את השוק .

מהלכים אלה הגיעו זמן קצר לאחר שהממשלה החלה להשעות את המסחר ביותר ממחצית המניות במדינה, תוך ציון "ירידה לא רציונלית" במחירי המניות. על פי דו"ח בלומברג, יותר מ 2 $. 6 טריליון בשווי של מניות הוקפאו במקום, בעוד יותר מ -40 מיליארד דולר הוקצה על ידי הבנק המרכזי כדי לספק נזילות נוספת לשוק, אשר סייעה באופן זמני להפוך את המכירה עד אמצע יולי.

-> ->

סיכון מוסרי

הסיכון העיקרי בהתערבות ממשלתית הוא מה שמכונה סיכון מוסרי - או חוסר תמריץ כדי להגן מפני הסיכון. במקרה של סין, סירוב הממשלה לתת ירידה במחירי המניות יכול להניע את המשקיעים לשים יותר כסף לשוק. מאחר שהממשלה מונעת את הירידה במחירים, המשקיעים אינם מתמרצים לנקוט בזהירות נאותה במניות מסוכנות על ידי התחשבות ביסודות החברה.

דינמיקה אלה גורמים לבעיות כאשר יסודות החברה נמצאים בירידה.

לדוגמה, המכירה של סין עשויה להיות תוצאה של הריצה המשמעותית שלה בחודשים הקודמים והיא מייצגת נורמליזציה של ערכי שוק המניות. ללא התיקון, המשקיעים עשויים להמשיך לקנות את המניות של המדינה ולאפשר הערכות להרחיב ללא הגבלת זמן. המדיניות בסופו של דבר בסופו של הקצאת הון תקין ואולי בסופו של דבר בועה מתפוצצת.

Spill-Over Effects

מהומה בשוק המניות בסין גרם מניות בבורסה הראשית של הונג קונג לצנוח כמעט 10%. בעוד שוק המניות של הונג קונג פועל באופן עצמאי לחלוטין של סין, חילופי שתי המדינות לארח חברות רבות ברשימה כפולה. תקציבי ההפקדה האמריקאיים המופיעים בבורסות של ארה"ב עשויים להיות מושפעים לרעה, בעוד שחברות רב לאומיות הפועלות בסין יכולות לראות לחץ כלשהו על מחירי המניות שלהן, דבר המשפיע על השווקים הגלובליים.

מניות רבות נסחרות גם מניות אסיאתיות לאותו סל. עם ירידת המניות הסינית, המשקיעים עשויים למכור תעודות סל אסיאתיות ולהפעיל לחץ לא מוצדק על חברות אחרות שקיימות באותו סל. הונג קונג, יפן ומדינות אסייתיות אחרות יראו לחץ כלפי מטה על מניותיהן, דבר שעלול להביא בסופו של דבר להשפעה שלילית על כלכלת האזור כולו.

סיכונים פוליטיים

התערבותה של סין בשווקים הפיננסיים עלולה להביא לרמה של סיכון פוליטי למדינה ולמדינה, שכן רוב השוק הוא על ידי משקיעים פרטיים. למעשה, סבסוד ההפסדים הנובעים מהשוק יכול להיות סוג של העברת כספים לאנשים אלה על חשבון בסיס המס כולו.

הדינמיקה יכולה להוביל לחוסר יציבות לאורך זמן אם תוכניות אלה אינן בנות קיימא לחלוטין. כמובן, סביר להניח שהממשלה תטען כי כניעה מוחלטת של שוק המניות תשפיע לרעה על הצמיחה ועל הביטחון, מה שיקשה על ביצוע רפורמות, כמו פתיחת ענפים סגורים במשק. מאמצים אלה עשויים להיות אמיתיים בבית, בקרב המשקיעים הפרטיים, אך הסכנה היא כי המשקיעים הבינלאומיים יפחדו מלהשתתף בשוק בשל מספר גדל והולך של מגבלות על המסחר.

נקודות קדימות מפתח

ההתערבויות בשוק המניות של סין יש מספר סיכונים הקשורים להם שיכול להשפיע על המשקיעים הבינלאומיים.

הסיכון המוסרי שנוצר על ידי פעולות אלה עלול להוביל להיווצרות בועת נכסים בשוק המניות והכלכלה.

• מהומה של השוק יכול לשפוך לתוך אזורים אחרים, אם המאמצים אינם מצליחים, ולבצע פעולות דומות על אחרים.
• ישנם כמה סיכונים פוליטיים הקשורים לפעולות אלה, במיוחד בהתחשב ברמה הגבוהה של הבעלות הפרטית במניות המדינה.