מסחר במט"ח: ההשפעה על הדולר ועל הכלכלה

הגדרה: מט"ח, או מטבע זר, המסחר הוא שוק בינלאומי עבור קנייה ומכירה של מטבעות. זה דומה לבורסה, שם אתה סחר מניות של חברה. כמו שוק המניות, אתה לא לוקח את החזקה של הכסף. זוהי דרך להרוויח מהערכים המשתנים של מטבעות אלה בהתבסס על שערי החליפין שלהם. למעשה, שוק המט"ח הוא מה קובע את הערך של שערי חליפין צפים.

-> ->

כמה כסף עסקאות בכל יום?

על פי הבנק להסדרים בינלאומיים, המסחר היומי הממוצע במט"ח בחודש אפריל 2016 (הנתונים העדכניים ביותר הזמינים) היה 5 $. 1 טריליון דולר. מתוך זה, המסחר ספוט מורכב $ 2. 6 טריליון דולר. השאר נסחרו בנגזרי מטבע חוץ.

המסחר של אפריל ירד מעט מהשיא של 5 $. 4 טריליון הנסחרות באפריל 2013. זאת תוצאה של האטה בשוק המסחר במקום.

בשנת 2010, המסחר במט"ח היה 4 $. 4 טריליון דולר ביום. בשנת 2007, המיתון מראש גבוהה פגע $ 3. 2 טריליון נסחרים ליום. אבל המסחר במט"ח המשיך לגדול ממש דרך המשבר הפיננסי 2008. זה היה עד 30 אחוזים בשנת 20014, רק 2 טריליון דולר נסחר ביום נסחר.

כיצד מסחר במט"ח עבודה?

כל המסחר במטבע נעשה בזוגות. כל נוסע שקיבל מטבע חוץ עשה מסחר במט"ח. לדוגמה, כאשר אתה יוצא לחופשה לאירופה, אתה חילופי דולר עבור יורו בשיעור הולך.

כשתחזור, תחליף את האירו בחזרה לדולר.

כשליש מכל הבורסות נסחרות במקום. זה דומה להחלפת מטבע לטיול. זה חוזה בין הסוחר לבין עושה השוק, או סוחר. הסוחר קונה מטבע מסוים במחיר הקנייה מעושה השוק ומוכר מטבע אחר במחיר המכירה.

מחיר הקנייה גבוה במעט ממחיר המכירה. ההבדל הוא התפשטות. זוהי עלות העסקה של הסוחר, אשר בתורו, הוא הרווח שנצברו על ידי עושה השוק.

אתה שילמת את התפשטות זו מבלי להבין את זה כאשר אתה החליף את הדולרים עבור יורו. היית שם לב אם ביצעת את העסקה, ביטל את הנסיעה ולאחר מכן ניסה להחליף את האירו בחזרה דולר מיד. אתה לא תקבל את אותה כמות של דולרים בחזרה.

הנותרים שני שלישים של חילופי הם עסקאות קדימה, עסקאות קצרות או עסקאות מורכבות אחרות. המסחר קדימה היא כמו סחר במקום, למעט חילופי מתרחשת בעתיד. הסוחר משלם אגרה קטנה כדי להבטיח שהוא יקבל שער מוסכם בשלב כלשהו בעתיד. זה מגן עליו מפני הסיכון של ערך המטבע המועדף שלו עולה עד שהוא רוצה לתבוע את זה. (מקור: "Forward Contract", U.ס מט"ח. com)

מכירה קצר הוא כמו סחר קדימה, אלא סוחר מוכר את המט"ח הראשון. הוא יקנה אותם מאוחר יותר. הוא מקווה כי הערך של המטבע נופל בעתיד. (מקור: מבוא למסחר במט"ח, OANDA. "רווח בשווקים נופלים" (מכירת מכירה קצר), "DailyFX com, 8 בפברואר 2012)

מה הם המטבעות הנפוצים ביותר?

נכון לחודש אפריל 2016, רוב המסחר (88%) קרה בין דולר ארה"ב לבין מטבע אחר.

האירו הבא הוא 31 אחוזים. זה ירד מ 39 אחוזים באפריל 2010. הין לבצע סחר חזר עם כוח. המסחר שלה עלה מ -17% ב -2007 ל -22% ב -2016. המסחר ביואן הסיני עלה פי שניים מ -2% ב -2013 ל -4% ב -2016. מצא את הערך של הדולר בחמישה מטבעות אחרים.

התרשים שלהלן מציג את 10 המטבעות המובילים ואת אחוז עסקאות המטבעות הגלובליים בשנת 2016. הוא גם מראה ואחוזים הנסחרים בין צמדי המטבעות העיקריים שלהם, כאשר זמין.

מטבע	מטבע
USD / USD> (9)>	לירה שטרלינג)
13	AUD (דולר אוסטרלי)
7	פרנק שוויצרי
5	CAD (דולר קנדי)
5
4> MXN (פזו מקסיקני)	2
NZD (דולר ניו זילנדי)	2
	(מקור: "סקר הבנק המרכזי לשלוש שנים של שוקי המט"ח והנגזרים, "הבנק עבור ההתנחלויות הבינלאומי, אפריל 2016.)
מי הם הסוחרים הגדולים?	הבנקים הם הסוחרים הגדולים ביותר, המהווים 24% מהמחזור היומי. זהו מקור הכנסה עבור בנקים אלה שראו את הרווחים שלהם ירידה לאחר משבר משכנתאות הסאבפריים. חברות השקעה תמיד לחפש דרכים חדשות ורווחיות להשקיע. מטבע המסחר הוא מוצא מושלם עבור מומחים פיננסיים בעלי כישורים כמותיים להשקיע באזורים מסובכים.
קרנות גידור וחברות מסחר קנייניות מגיעות למקום השני ותורמות 11%. למרות שהם מייצגים פרופורציה קטנה יותר, המסחר שלהם הולך וגדל מאותה סיבה כמו הבנקים.	קרנות הפנסיה וחברות הביטוח אחראיות ל -11% נוספים מהמחזור הכולל.

תאגידים תורמים רק 9 אחוזים. חברות רב לאומיות חייבות לסחור במטבעות זרים כדי להגן על ערך המכירות שלהן למדינות אחרות. אחרת, אם ערך המטבע של מדינה מסוימת ירד, גם המכירות הרב-לאומיות יגיעו. זה יכול לקרות גם אם נפח המוצרים שנמכרו גדל.

מדוע המסחר במט"ח אז מסיבי?

תנודתיות המט"ח יורדת, מה שמקטין את הסיכון למשקיעים. בסוף 1990, התנודתיות היתה לעתים קרובות בני נוער. זה עלה לפעמים עד 20 אחוזים עם U. דולר מול עסקאות ין. כיום, התנודתיות נמוכה מ -10%. הוא כולל תנודתיות היסטורית, או כמה מחירים עלו ויורדו בעבר. זה כולל גם תנודתיות משתמעת. זה כמה המחירים העתידיים צפויים להשתנות, כפי שנמדד על ידי אופציות עתידיות.

מדוע התנודתיות נמוכה? אחת, האינפלציה הייתה נמוכה ויציבה ברוב הכלכלות. בנקים מרכזיים למדו כיצד למדוד, לצפות ולהתאים לאינפלציה. שני, מדיניות הבנק המרכזי הם שקופים יותר. הם מסמנים בבירור מה הם מתכוונים לעשות. כתוצאה מכך, לשווקים יש סיכוי נמוך יותר לתגובת יתר. שלוש, מדינות רבות גם בנו יתרות מטבע החוץ גדול. הם מחזיקים אותם גם בבנקים מרכזיים או בקרנות הון ריבוניות. כספים אלה לא מעודדים את ספקולציות המטבע אשר יוצר תנודתיות.

ארבעה, טכנולוגיה טובה יותר מאפשרת תגובה מהירה יותר מצד סוחרי המט"ח. הוא מוביל להתאמות מטבע חלקות יותר. ככל שיש יותר סוחרים, כך מתרחשים יותר עסקאות. זה תורם החלקה נוספת בשוק.

5, יותר מדינות מאמצות שערי חליפין גמישים, המאפשרים תנועות טבעיות והדרגתיות. שערי חליפין קבועים נוטים יותר לתת ללחץ להצטבר. כאשר כוחות השוק להציף אותם בסופו של דבר, זה גורם תנודות ענק בשערי החליפין. זה נכון במיוחד עבור המטבעות בשוק המתעוררים, מה שהופך אותם לשחקנים כלכליים חשובים יותר העולמי. מדינות "BRIC", ברזיל, רוסיה, הודו וסין, נראו אטומות למיתון עד לא מזמן. סוחרי המט"ח נהיו מעורבים יותר במטבעות שלהם. עם זאת, בשנת 2013 החלו מדינות אלה להתערער, ​​דבר שהוביל ליציאת מצרים ולפיחות מהיר במטבעותיהן.

למה המיתון לא להקטין את המסחר במט"ח?

BIS הופתע כי המיתון לא השפיע על הצמיחה של המסחר במט"ח כפי שהוא עשה עבור צורות רבות אחרות של השקעות פיננסיות. סקר של BIS מצא כי 85% מהעלייה נבעה מגידול בפעילות המסחר מ "מוסדות פיננסיים אחרים".

רק כמה סוחרים בתדירות גבוהה עושים את רוב המקצועות. רבים מהם עובדים עבור הבנקים, אשר נמצאים כעת להגדיל את השטח הזה של העסק שלהם מטעם הסוחרים הגדולים. אחרון חביב, הוא גידול במסחר מקוון על ידי משקיעים קמעונאיים (או רגילים). זה הפך להיות הרבה יותר קל עבור כל הקבוצות הללו לסחור אלקטרונית.

שינוי זה מורכב על ידי מסחר אלגוריתמי (הנקרא גם מסחר התוכנית). זה אומר מומחי מחשב, או "ספילים כמותי", להגדיר תוכניות באופן אוטומטי לנהל עסקאות כאשר פרמטרים מסוימים מתקיימים. פרמטרים אלו יכולים להיות שינויים בריבית הבנק המרכזי, עלייה או ירידה בתוצר המקומי הגולמי של המדינה או שינוי בערך של הדולר עצמו. לאחר אחד הפרמטרים האלה הוא נפגש, המסחר מבוצע באופן אוטומטי.

איך זה משפיע על כלכלת ארה"ב

בסך הכל, התנודתיות הנמוכה במסחר במט"ח פירושה פחות סיכון בכלכלה העולמית מאשר בעשורים האחרונים. למה? הבנקים המרכזיים הפכו להיות חכמים יותר. כמו כן, שוקי המט"ח מתוחכמים יותר. זה אומר שהם פחות סיכוי להיות מניפולציה. כתוצאה מכך, ההפסדים הדרמטיים על פי תנודות המטבע בלבד

(כפי שראינו באסיה ב -1998) נוטים פחות לקרות.

סוחרים עדיין ספקולציות בשוק המט"ח אף. בחודש מאי 2015, ארבעה בנקים (סיטיגרופ, JPMorgan צ'ייס, ברקליס ורויאל בנק אוף סקוטלנד) הודו על זיוף שערי חליפין. הם מצטרפים ל- UBS, לבנק אוף אמריקה ול- HSBC, שכבר הודו בתיקון מחירים ובשיתוף פעולה זה עם זה כדי לתמרן את שערי המט"ח. החקירה קשורה בחקירת ליבור. (מקור: "הבנקים בקרבת ההתנחלות FX FX", וול סטריט ג'ורנל, 7 מאי 2015) ללא אפילו מחיר קבוע, הסוחרים יכולים ליצור בועות נכסים בשערי החליפין. זה יכול לקרות עם דולר ארה"ב בשנת 2014 וגם ברבעון האחרון של 2008. דולר חזק עושה U. היצוא פחות תחרותי. היא מאטה את צמיחת התמ"ג. אם הסוחרים יגרמו לדולר לרדת, המדינות המייצרות נפט יעלו את מחיר הנפט, כאשר הנפט נמכר בדולרים. ההשפעה של הרחבת המסחר במט"ח צריך להיות מוסדר טוב יותר על מנת למנוע בועות ופרוצים פוטנציאליים.