מיעוט ריבית על המאזן

בעת ניתוח המאזן של החברה, פריט נוסף המצדיק בדיקה קרובה יותר ידוע בשם זכויות המיעוט. סעיף זכויות המיעוט מתייחס להון של בעלי מניות המיעוט בחברות בנות של החברה, דבר הנוטה להתרחש מסיבות מובנות כאשר מדובר בחברות אחזקה. במילים אחרות, זכויות המיעוט מייצגות את חלקם של בעלי מניות המיעוט בנכסים ובהתחייבויות של חברה מאוחדת.

-

(חברה בת הינה חברה בשליטת חברה אחרת באמצעות בעלות של לפחות רוב מניות ההצבעה).

החל משנת 2008 ו 2009-, המוסד לתקינה בחשבונאות פיננסית (FASB ) הציגה שינוי מסיבי באופן שבו זכויות המיעוט סווגו במאזן על ידי כך שחייבו חברות לרשום את זכויות המיעוט במסגרת סעיף ההון העצמי ולא את סעיף ההתחייבויות שבו נמצאה בעבר ביתה. זה היה שינוי משמעותי במדיניות החשבונאית ופירוש הדבר שבדיווחים שנתיים וטופסי טופס 10-K לאחר תאריך זה, יהיה עליך להסתכל בהמשך המאזן כדי למצוא את סעיף זכויות המיעוט. זה גם אומר שאתה צריך להיות מודע לכך כאשר לומדים או ניתוח דוחות שנתיים ישנים, כמו בסעיף עניין המיעוט יופיע כסוג של חוב. בעוד ששתי העמדות יכולות להיות מוצדקות (החשיבה הישנה היתה, כי האינטרס של המיעוט "חייב" לבעלי מניות המיעוט, החשיבה החדשה היא שבעלי מניות המיעוט אינם חייבים דבר, הם מחזיקים בו, ולכן ראוי לתייג אותו כ הקצאת ההון), אני מאמין שהמעבר להון העצמי הוא מצגת נבונה יותר של המציאות הכלכלית.

-> ->

דוגמה של איך עובד עניין מיעוט

הדרך הטובה ביותר להדגים כיצד האינטרס של המיעוט הוא להדגיש דוגמה של עולם אמיתי מחברה שהשתמשנו בה מספר פעמים במהלך המאמרים הקודמים שלי זה שיעור השקעה, ברקשייר האת'ווי. אולי חברת האחזקות המפורסמת ביותר בארצות הברית, אם לא את העולם, כלי ההשקעה של המיליארדר וורן באפט הפך את עניין המיעוט לנשק אסטרטגי חשוב במשימתו הבלתי פוסקת לרכישות אינטליגנטיות.

באפט ימצא עסק אטרקטיבי, לעתים קרובות בבעלות משפחתית או נשלט על ידי קומץ אנשים, ולאחר מכן מציעים לרכוש לפחות 80% מהמלאי. (הסיבה 80% חשוב כי זה הקו שבו חוקי המס הנוכחי של החברה בארצות הברית אומר כי העסק שנרכש יטופל כחברה מאוחדת במלואה והחברה האם האם לא צריך לשלם מסים על דיבידנדים מחברת הבת.) עם זאת, כל יתרת המיעוט שנותר בידי בעלי המניות שאינם בעלי שליטה צריך לבוא לידי ביטוי בדוחות הכספיים של ברקשייר האת'ווי - זה המקום שבו עניין המיעוט נכנס לשחק.

מבט על איך עניין המיעוט של נברסקה ריהוט מארט נשאו על המאזן של ברקשייר האת'ווי

בשנת 1983, נברסקה ריהוט מרט באומהה, נברסקה, היה מוצלח ביותר חנות ריהוט הבית בארצות הברית. המכירות השנתיות ברוטו עלו על 88 דולר. 6 מיליון החברה לא היה חוב. לאחר שהבחין עד כמה מצליח עסקי הרהיטים, ניגש הבחור אומהה, וורן באפט, אל הבעלים, רוז בלומקין, והציע לקנות לה את החברה. בגלל קרבות עם ילדיה ונכדיה זינקה רוז בהזדמנות למכור את האימפריה שבנתה מכלום. היא החלה בלי כסף, נמלטה לארצות הברית כדי להימלט מהנאצים, ואפילו לא היתה מסוגלת לקרוא או לכתוב אנגלית, אפילו לאחר שהפכה לאחת הנשים העשירות ביותר במדינה. העסקה תאפשר לה להישאר אחראי על העסק שהיא אוהבת, להמשיך להחזיק נתח משמעותי, ולגייס כמות גדולה של מזומנים למטרות תכנון הנדל"ן. כמעט מיד, היא הציעה למכור 90% של המניות הפרטיות נברסקה ריהוט Mart המניות לברקשייר האת'ווי עבור 55 מיליון דולר. למחרת בא באפט לחנות והושיט לה המחאה. זה עשה NFM חברה בת בבעלות חלקית של ברקשייר. מאחר שחברות בנות נשלטות על ידי חברת האם שלהן, כללי החשבונאות מאפשרים להן להיות רשומות על המאזן של החברה האם

1

. כאשר ברקשייר האת'ווי רכשה את אחזקותיה ב -90% בנברסקה מרטין מרטין, היא הצליחה להוסיף את הנכסים וההתחייבויות (שוב, לא היו אף אחת מהן בגלל הפילוסופיה של בלומקין לחיות ללא חוב) של ענקית הרהיטים למאזן שלה .

בעיה זו הציגה בעיה. ברקשייר האת'אווי יכולה כעת לאחד את מאזן המאזן של נברסקה במארט עם מאזן המאזן שלה, אבל מבחינה טכנית, היא לא היתה הבעלים של כל רהיטי נברסקה. זכרו, רוז בלומקין מכרה 90% מחברתה. היא שמרה על 10% הנותרים. כלומר, 10% מהנכסים השוטפים, המלאי, הרכוש, המפעל והציוד וכל השאר שייכים לה. ^{כדי להתאים את זה, ברקשייר האת'ווי היה צריך לחשב את חלקה של רוז של הכל ולשים אותו תחת הקטע עניין המיעוט של המאזן. מאז זה היה לפני 2008 ו 2009 דין וחשבון השינויים, אז, מיעוט הוצגה כהתחייבות (חוב) על המאזן של ברקשייר האת'ווי. היום, אם תסתכלו על המאזן של ברקשייר האת'ווי, בין זכויות המיעוט הרבות שלה, שאוחדו תחת סעיף ההון העצמי, יהיו מניות נברסקה מרטין מרטין שבבעלות יורשיה של רוז בלומקין. (כיום, ברקשייר האת'ווי מחזיקה ב -80% ממניות נברסקה, ומשפחת בלומקין מחזיקה ב -20% בעקבות החלטת החברה לממש אופציה לרכישה חוזרת של 10% מהחברה, על פי 10% שהוחזקו במקור במועד הרכישה .) כאשר מסתכלים על סעיף המיעוט עניין של המאזן, אין זה סביר שהניהול יהיה להפריד בין חברות ספציפיות שבו עניין המיעוט מוחזק בשבילך.לשם כך, יהיה עליך לחקור את המבנה המשפטי של העסק ההורה, למצוא בדיוק כמה הוא הבעלים של כל חברה בת. לפעמים תיתקל במצב שבו אחד העסקים הנסחרת בבורסה שולט על חלק עצום של עסק אחר לציבור, אולי דרך הסדינים ורוד. במצבים אלה, זה באמת אפשרי להשקיע במיעוט עניין המוקד ישירות. זה יכול להיות קשה לעשות, במיוחד עבור שאינם מומחים, אבל זה מציג הזדמנויות מעניינות מעת לעת.} כדי ללמוד עוד על זכויות המיעוט, אני כותב לעומק על כמה משיקולים חשבונאיים ב

השקעות שיעור 4: מיעוט תחומי עניין - שיטת עלות, שיטת השוויון, ושיטת מאוחד

. זה משהו שאתה צריך להבין אם אתה מקווה ערך חברות שיש להם הרבה השקעות בחברות אחרות.

1.) חברה יכולה לשלב את המאזן של חברת הבת שלה אם היא מחזיקה 80% או יותר. זה יכול לדווח על הרווחים של החברה הבת, אם היא מחזיקה 20% או יותר.