כיצד הגלובלי מחזק להשפיע המשקיעים?

עומק המשבר הפיננסי העולמי של 2008 ו 2009 אילץ בנקים מרכזיים רבים להשתמש במדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית, כולל הקלה כמותית. במסגרת תוכניות אלה רכשו בנקים מרכזיים אג"ח ממשלתיות וניירות ערך במגזר הפרטי כדי לעורר את הכלכלה ולהזרים נזילות לשווקים הפיננסיים. אינפלציה נמוכה עודדה בנקים מרכזיים לשמור על מדיניות זו במהלך 2016 ו 2017.

-> <>>

בנקים מרכזיים מתחילים להתחדד

הפדרל ריזרב ארה"ב החלה החלוקה המאזנית שלה באוקטובר 2017 עם 4 מיליארד דולר לחודש מתגלגל של החזקותיה של ניירות ערך מגובי משכנתא. החזקותיו של הבנק המרכזי בניירות ערך אלה פגעו בשיא של כל הזמנים. 78 טריליון במאי 2017. בחודש ינואר 2018, הבנק המרכזי מתכנן להגדיל את גלגול ל 8 מיליארד דולר לחודש ובסופו של דבר הרמפה זה עד למקסימום של 20 מיליארד דולר לחודש אוקטובר 2018.

נשיא הבנק המרכזי של אירופה (ECB), מאריו דראגי, הודיע ​​בספטמבר 2017 כי מועצת המנהלים תחליט האם להקטין את תוכניתה להקלה כמותית של 60 מיליארד יורו בחודש הבא. שיעור האינפלציה בגוש היורו הגיע לרמה של 5% בחודשים אוגוסט וספטמבר, שנשארו מתחת לשיעור היעד של שני הבנקים המרכזיים, אך היה טוב יותר מכלכלנים רבים שציפו.

הבנק המרכזי של יפן (BOJ) החל גם הוא להקטין את רכישות האג"ח שלו לקצב שנתי של כ -50 טריליון דולר (443 מיליארד דולר), שנמצא מתחת להתחייבותו הרופפת לשמור אותו בסביבות 80 ¥ טרִילִיוֹן. שלא כמו הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי אינו נוטה להכריז על תוכניותיו מראש במונחים קונקרטיים, מה שאומר שהשוק מגלה לעתים קרובות שינויים לאחר מעשה. הרגולטורים צופים עלייה של 2% בשיעור האינפלציה ב -2019.

השפעות ההתחדשות על הנכסים

ההקלה הכמותית היא גישה חדשה שהבנקים המרכזיים לקחו במהלך המשבר הפיננסי של 2008, כלומר אין תיעוד היסטורי של השפעות מתחדד לאחר.

אבל בתיאוריה, ירידה ברכישות הנכסים תפחית את הביקוש המצטבר ואת הירידה בביקוש תביא במחיר נמוך יותר, בהנחה שכל השאר הוא שווי. השאלה הגדולה היא גודל הירידות במחיר.

השפעת תוכנית ההקלה הכמותית של הפדרל ריזרב הייתה ירידה של 120 נקודות בסיס בתשואות האג"ח ב -2013, שהורידה את שיעור האבטלה ב -1.25 נקודות אחוז והגדילה את האינפלציה ב -0.5 נקודות אחוז. יחד עם זאת, המחקר מראה כי ייתכן שהתוכנית העלתה את מחירי המניות ב - 11% -15% והורידה את שער החליפין האפקטיבי של הדולר ב - 5% -5%.

החדשות הטובות עבור המשקיעים היא כי tapering תוכניות אלה לא סביר לחלוטין להפוך את הרווחים.קנה המידה של ההתחדדות קטן בהרבה ממדידת האינפלציה, בעוד שמאזני הבנקים המרכזיים יישארו קבועים יותר מאשר לפני המשבר. הבנק המרכזי גם היה בטוח כדי לתקשר את תוכניותיו כדי למנוע את "Taper Taper" שהתרחשה בשנת 2013, כלומר, tapering עשוי להיות כבר מתומחרות בשוק.

אסטרטגיות גידור למשקיעים

ההשפעה של ההתחדשות הגלובלית צפויה להיות שפירה יחסית בשלב מוקדם, אך המשקיעים עדיין יכולים לגדר את ההימורים שלהם תוך שימוש במגוון אסטרטגיות.

אסטרטגיה אחת היא להבטיח כי התיק שלך הוא מגוונת כראוי, אשר מסייע למתן את ההשפעות של tapering בכל שוק ספציפי. כך, למשל, "Taperrum Taper 2013" הביאה לירידה חדה במחירי האג "ח ועלייה חדה בתשואות. ההשפעות היו זמניות בלבד, אך המשקיעים שהיו מגוונים לקבוצות נכסים קבועים אחרים, כגון אג"ח קונצרניות או איגרות חוב מתפתחות, היו מבודדים יותר.

משקיעים יכולים גם לגדר את תיק ההשקעות שלהם כנגד ירידות רחבות יותר באמצעות אופציות או מכשירים פיננסיים אחרים. לדוגמה, משקיע עשוי לרכוש רכש לטווח ארוך על S & P 500 אם הם מאמינים כי השוק נמצא בסיכון במהלך השנה הבאה מהפעילות המתחדדת. מענקים אלה יחוו רווח אם ה- S & P 500 ינוע נמוך יותר, מה שיסייע לקזז הפסדים במשרות מלאי ארוכות באותו מדד.

לבסוף, המשקיעים יכולים לכוונן את החשיפה הקבועה שלהם באמצעות סולמות אג"ח, המשמשים לניהול סיכון הריבית. הדרך הקלה ביותר לאגרות חוב של סולם אם אתה לא משקיע בעל ערך גבוה היא לרכוש איגרות חוב של תעודות סל (ETF), המחזיקות בתיק מגוונים של אג"ח שיש להן תשואות ותשואות מתנודדות.

השורה התחתונה

המשקיעים הבינלאומיים צריכים להיות מודעים לכך שרבים מהבנקים המרכזיים בעולם מתחילים להצמיח את רכישות הנכסים. בעוד שהמתחדדות לא תפנה לחלוטין את הרווחים שיופקו על ידי ההקלה הכמותית, עלול להיות לחץ מתון כלפי מטה על מחירי הנכסים, בהתאם לכמות ההתחדדות. כלכלות מסוימות עשויות להיות בסיכון גבוה יותר מאחרים בהתחשב בהבדלים באופן שבו הם חושפים תוכניות מתחדדות.