בחירה קצר, בינוני או ארוך טווח קרנות

אחד ההיבטים החשובים ביותר להשקעה בקרנות אג"ח ובקרנות סל הינו הבנת ההבדלים בסיכונים ובמאפייני התשואה של איגרות חוב עם חלויות שונות. בדרך כלל, קרן היקום מחולקת לשלושה מגזרים בהתבסס על ממוצע החלויות של אגרות החוב בתיקי הקרנות:

• לטווח קצר (פחות מ -5 שנים)
• טווח בינוני (5 עד 10 שנים) > לטווח ארוך (יותר מ -10 שנים)
• ->

הקשר בין הסיכון לתשואה

אג"ח לטווח קצר נוטות להיות בעלות סיכון נמוך ותשואות נמוכות, בעוד שאג"ח לטווח ארוך בדרך כלל מציעות תשואות גבוהות יותר, אך גם סיכון גבוה יותר. כפי שהשם שלהם מציע, אג"ח לטווח בינוני ליפול בערך באמצע.

למה זה? פשוט מאוד, רכישת אג"ח לטווח ארוך נועלת את הכסף של המשקיעים לתקופה ארוכה יותר מאשר אג"ח לטווח קצר, מה שמשאיר יותר זמן לתנודות הריבית להשפיע על מחיר האג"ח. כמעט כל איגרות החוב עם חלויות של יותר משנה חשופות לסיכון של תנודות מחירים הנובעות מסיכון ריבית. ככל שהזמן עד לפדיון גדול יותר, כך תנודות המחירים הפוטנציאליות גדולות יותר. קצר יותר זמן עד בגרות, התחתון תנודות המחירים.

גם התשואות קצרות הטווח מושפעות יותר ממדיניות הפדרל ריזרב של ארה"ב, בעוד שהביצועים של אג"ח ארוכות טווח נקבעים במידה רבה על ידי כוחות השוק.

מאז סנטימנט המשקיעים משתנה הרבה יותר מהר מאשר מדיניות הפד, זה גם מוביל לתנודות מחירים אינטנסיבי יותר עבור אג"ח לטווח ארוך.

ביצועי אג"ח בזמן של עליית מחירים וירידה

הטבלה הבאה מציגה דוגמה לאופן שבו תנועות הריבית משפיעות על התשואות. בהתבסס על נתונים מ -24 בינואר 2014, עלייה של אחוז אחד בשיעורים השוררים היתה משפיעה על מחירי האוצר:

2 שנה: -1. 9%

5-שנה: -4. 7%

• 10-שנה: -8. 5%
• 30 שנה: -17. 8%
• זכור; זוהי רק דוגמה המבוססת על נתוני תצלום מתוך יום אחד. יש להשתמש בנתונים אלה כדי להסיק את התנועות היחסיות של איגרות חוב בעלות טווחי חלויות שונים לאורך זמן, אך הוא מספק דוגמה לתנודתיות הגבוהה יותר הקשורה באגרות חוב לטווח ארוך.
• קביעת מה הכי טוב בשבילך

המשקיעים בדרך כלל להתאים את תיקי שלהם לקראת קצה אחד של השני מבוסס על סובלנות הסיכון שלהם, מטרות, מסגרת הזמן.

לדוגמה, משקיע שעבורו הבטיחות היא בראש סדר העדיפויות בדרך כלל להקריב כמה תשואה בתמורה ליציבות גדולה יותר וסיכון נמוך יותר של הפסד נוכח איגרות חוב לטווח קצר. מאידך גיסא, משקיע בעל סובלנות גבוהה יותר ויותר זמן עד שיצטרך לנצל את הקרן שלו עלול לקחת על עצמו סיכון נוסף בתמורה לתשואות גבוהות יותר הקיימות באג"ח לטווח ארוך.

אין תשובה אחת נכונה לגבי איזו גישה היא בחירה טובה יותר; הכל תלוי במצב הפרט. עם זאת, חשוב לזכור כי קרנות אג"ח לטווח ארוך, עקב התנודתיות הגבוהה שלהן, אינן מתאימות למישהו שצריך להשתמש בקרן תוך שלוש שנים או פחות.

כיצד להשקיע בכל קטגוריה

המשקיעים יש מגוון רחב של דרכים להשקיע קצר, ביניים וארוכות טווח אג"ח. שתי הגישות הפופולריות ביותר הן להשתמש בקרנות נאמנות או במסחר בבורסה.

מורנינגסטאר ארגנה קרנות אג"ח על ידי הפדיונות שלהם באתר האינטרנט שלה, אשר יכול לספק למשקיעים נקודת מוצא לחקירה נוספת. הקישורים הבאים מראים את הכספים בכל קטגוריה:

קרנות איגרות חוב לטווח קצר

קרנות איגרות חוב לטווח קצר

• קרנות איגרות חוב לטווח ארוך
• תעודות סל (ETF) גם מציעות למשקיעים מגוון של אופציות בכל קטגוריה. כמו במקרה של קרנות נאמנות, רבים הם מפולחים לא רק על ידי בגרות הממוצע שלהם, אלא גם על ידי איזה קטע של השוק הם מכסים. לדוגמה, למשקיעים יש בחירה בין אג"ח קצרות, בינוניות וארוכות טווח בקטגוריות הממשלה, העירייה והקונצרניות.
• קרנות לטווח בינוני האג"ח הן ללא ספק הגדול ביותר מבין שלוש הקטגוריות. הסיבה לכך היא פשוטה: קרנות המדד ואלו שנוטות להשקיע בכל הספקטרום של שוק איגרות החוב נוטות בממוצע ל"בגרות ביניים ". הקפד להבחין בין כספים שמתאימים לתיאור זה לעומת אלו המוקדשים במיוחד לאג"ח לטווח בינוני.

מילה של זהירות: לטווח ארוך אג"ח לא תמיד לייצר תשואות גבוהות יותר!

כאשר מסתכלים על תוצאות הביצועים של קרנות, חשוב לשמור על ההקשר ההיסטורי בראש. בינואר 2013 - חודשים ספורים לפני שהחלה להיחלש שוק האג"ח - משקיע שהביט בקופות איגרות החוב של מורנינגסטאר היה רואה את התשואות השנתיות הממוצעות לשלוש קבוצות הבגרות בעשר השנים האחרונות:

קרנות אג"ח לטווח קצר : 3. 03%

איגרות חוב לטווח בינוני: 5. 65%

• קרנות אג"ח לטווח ארוך: 8. 53%
• מדוע התשואות עבור אג"ח לטווח ארוך הרבה יותר חזקות? בעיקר משום שתוצאות אלה שיקפו את סוף הזנב של שוק של 31 שנה באג"ח. כאשר שיעורי נופלים, אג"ח לטווח ארוך יפיק תשואות גבוהות יותר. אולם לאחר ששיעורי התעלות החלו לעלות, מערכת היחסים הזאת התהפכה על ראשה. עבור השנה כולה 2013 לוח שנה, קצר, ביניים, לטווח ארוך קטגוריות חזר 0. 45%, -1. 45, -5. 33%, בהתאמה.
• The Takeaway: לא משנה מה הטבלאות לחזור לחזור בכל זמן נתון, יש לזכור כי לטווח ארוך בדרך כלל משווים תשואות גבוהות יותר, אבל לא בהכרח תשואות גבוהות יותר