משרות מקבילות - סוף ארוך וקצר של זה

שיחות ושיחות הן כמובן סוגי אפשרויות שונים. עם זאת, קיימת מערכת יחסים מתמטית בין שיחות ומכניסים - כאשר הפסק והשיחה יפוגו באותו זמן, יהיו באותו מחיר מחיר מימוש , והם נמצאים באותו נכס בסיס.

בגלל הקשר הזה, יש יותר מדרך אחת לבנות כל אפשרות אופציה - ופירוש הדבר כי יש עמדות מקבילות (כלומר, עמדות עם פרופילים רווח / הפסד זהה) - למרות עמדות נראה מאוד שונה.

למרות שאתה יכול לשרוד על ידי הימנעות כמות קטנה של שיעורי הבית הכרוכים בהבנת המושג הזה, זה אומר שאתה תהיה מדי פעם לעזוב כסף מחוץ לשולחן ללא סיבה טובה. זה לא למה אתה מסחר? לעשות כסף? מעבר לכך, זה הגיוני בשבילך כדי להעדיף להבין איך לעבוד אפשרויות - ולא מקווה שאתה עוקב אחר ייעוץ לוגי מסוחר אחר.

סוחרים בעלי עמדות עם ציפייה להרוויח רווח כאשר השווקים מתנהגים. אם אתה יכול להחזיק בעמדה אחרת שמובילה לאותו רווח (או הפסד), אך דורש תשלום פחות בעמלות, לא יהיה עדיף?

לעתים רחוקות אתה עשוי לגלות כי השווקים אינם יעילים זמנית (זה לא יחזיק מעמד זמן רב), וכי אחד של עמדות מקביל זמין במחיר קצת יותר טוב (אולי $ 0. 05) מאשר המקבילה שלה. אם אתה מבחין כי ההבדל, אתה יכול לבעלות על המיקום עם $ 0. 05 הנחה.

משוואה בסיסית

זה נקרא לעתים קרובות שוויון קוראים. לצורך הצגת נושא זה, מתעלמים מהשפעת הריבית.

שוויון שיחת טלפון מתאר את הקשר בין שיחות, מעברים ונכס הבסיס.

בעלות על אופציית רכש אחת ומכירת אופציית מכר אחת על אותו נכס בסיס (עם אותו מחיר תפוגה ותאריך תפוגה) שווה לבעלות של 100 מניות. לכן,

S = C - P

כאשר S = 100 מניות של המניה; C = אפשרות אחת להתקשר; P = אפשרות אחת לפתיחת

פשוט הוכחה

שקול עמדה עם שיחה אחת ארוכה אחד קצר לשים. כאשר התפוגה מגיעה, אם אפשרות השיחה היא בכסף, אתה <תרגיל>

את השיחה ואת עצמו 100 מניות. אם אופציית המכר נמצאת ב

הכסף, החשבון שלך יהיה, ואתה חייב לקנות 100 מניות. בכל מקרה, יש לך מלאי. הערה: אם המניה היא בדיוק
על הכסף כאשר התפוגה מגיעה, אתה נמצא במריבה. אתה לא יודע אם הבעלים לשים יהיה לממש ולכן, אתה לא יודע מה לעשות עם השיחה שלך. הפתרון הטוב ביותר הוא לקנות את לבטל לבטל את כל החובות. זה לא צריך לעלות יותר מ 0 $.05. הבא, אם אתה רוצה להחזיק מלאי, לממש את האפשרות להתקשר. אם לא, לאפשר את השיחה לפוג ערך. על ידי כיסוי קצר, אתה בשליטה.

דוגמה ראשונה של מיקום מקביל יש עמדה אחת שוות ערך שכל סוחר אופציות, גם אם הוא מאוד חדש למשחק, צריך לדעת. אלה מייצגים אסטרטגיות פופולריות, ואתה צפוי לאמץ אחד (או שניהם). תסתכל על מיקום שיחה מכוסה (מלאי ארוך, שיחה קצרה אחת), או

S - C

מן המשוואה לעיל, S - C = - P .

במילים אחרות, אם אתה בעל המניות ולמכור אפשרות אחת להתקשר (מכוסה להתקשר בכתב) אז המיקום שלך הוא שווה להיות קצר אחד אפשרות לשים עם אותה שביתה ותפוגה. מיקום זה הוא קצר קצר עירום. האם זה פותח עיניים עבורך? אל תרגיש רע לגבי זה, כי כמה סוחרים אופציות טירון ללמוד על עמדות שוות. עבור קורסים מסוימים, זה נחשב לנושא מתקדם. עובדה מדהימה

כמה מתווכים אינם מאפשרים ללקוחותיהם חסרי ניסיון למכור מערום עירום, אבל הם מאפשרים את אותם המשקיעים לכתוב שיחות מכוסה. כאשר אתה כותב שיחת מכוסה, אתה כבר הבעלים (ושילם עבור) המניה. כאשר אתה כותב מצב עירום, ייתכן שיהיה עליך לקנות את המניות מאוחר יותר. כל עוד הברוקר יודע שאתה יכול להרשות לעצמך לקנות את המניה, זה לא צריך לעשות שום משנה אילו עמדות בבעלותך.

Takeaway

כתיבת שיחה מכוסה שווה למכירת עירום. זה לא עניין גדול סוחרים אופציות מנוסים. עכשיו זה לא צריך להיות עניין גדול לך גם.

מכירת מכניסה כרוך בתשלום עמלה אחת; את השיחה מכוסה דורש לשלם שני. כל הדברים להיות שווים, אתה מעדיף למכור את האפשרות לשים לעשות לקנות לקנות (לקנות מניות ולכתוב שיחות) העסקה. הערה: אם כבר יש ברשותך מלאי, אזי הוצאות המסחר זהות, וכתיבת שיחות היא הבחירה הנוחה יותר.

חשוב: חזר על הדגש.

שני מיקומים שווים אם ורק אם לאפשרויות יש את אותו בסיס, שביתה ופקיעה.

לונג 100 יבמ ואחד קצר

אני

מ

נוב 200 שיחה שווה ערך להיות קצר אחד IBM Nov 200 put. ככל שתמשיך לסחור באופציות, תיתקל ב מיקומים שווים אחרים .