אין דבר כזה כמו פרוקסי בונד

לאחר המשבר של השווקים הפיננסיים שהחלה בסוף 2007, אוצרית האוצר בעקבות מדיניות ריבית נמוכה כדי לעורר את הכלכלה. בסביבה זו של תשואות נמוכות במיוחד על ההשקעה הבטוחה ביותר בהכנסות קבועות, המשקיעים החלו לחפש השקעות אחרות מניבות גבוהות יותר. עם מעט מאוד ללא עניין זמין על מקלט בטוח המסורתית כגון חשבונות בנק, אג"ח חיסכון, או לטווח קצר U.S Treasuries, משקיעים שרצו לשמור על הכנסות ההשקעה שלהם נאלצו לקחת על עצמו יותר סיכון.

זה הוסיף מונח חדש ללקסיקון הפיננסי: "פרוקסי האג"ח. "

המשמעות של" פרוקסי בונד "

פרוקסי אג"ח כביכול הם אזורי השקעה הנחשבים מספיק כדי להידמות לאג"ח במונחים של יכולתם לספק הכנסה נמוכה, אך עם תשואות גבוהות יותר. יועצים פיננסיים רבים הזהיר המשקיעים נגד זה. לרוע המזל, כפי שהמשקיעים למדו ברבעון השני של 2013, היועצים הפיננסיים צדקו: לפרוטוקסים של אג"ח יש די סיכון לטווח קצר. המונח "איגרת חוב" הוא מטעה. קשר הוא קשר ואין תחליפים אמיתיים.

- 9 ->

השיעורים של שוק למטה

במאי 2013, המשקיעים נתפסו בהפתעה כאשר יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, בן ברננקי, הציע שהפדרל ריזרב עשוי להתחיל לצמצם את מדיניות ההקלה הכמותית הממריצה שלו. התוצאה הייתה מחיקה חדה בשוק האג"ח, כולל סוגי ניירות הערך בעלי הסיכון הגבוה ביותר שרכשו המשקיעים כאיגרות חוב כדי להגדיל את הכנסתם.

בתקופה שבין 21 במאי 2013 (היום שבו ברננקי העלה לראשונה את נושא ההתחדדות) עד 20 ביוני (כאשר השווקים הגיעו לנקודה הנמוכה ביותר של הירידה), איגרות חוב מסוג השקעה ירדו בכ -2% . במהלך אותה מסגרת זמן, השקעות הון עצמי מוכווני בוצעו הרבה יותר גרוע, כפי שאומדן על ידי הביצועים של כמה תעודות סל עיקריות:

• דיבידנד משלמים מניות: iShares בחר דיבידנד ETF (DVY), -6. 1%
• מניות כלי עזר: בחר את מגזר SPDR-Utilities ETF (XLU), -9. 4%
• נדל"ן להשקעה נאמנויות (REITs): iShares U. S. נדל"ן נדל"ן ETF (IYR), -15. 7%
• יחידת שותפות מוגבלת (MLP): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• מניות מועדפות: iShares U. S מועדף במניות ETF (PFF), -5. 0%
• אג"ח להמרה: SPDR ברקליס לניירות ערך ETF (CWB), -5. 1%

חשוב לזכור כי זו רק תקופה של חודש אחד, וזה לא משקף את העובדה כי המניות נוטות לספק תשואות גבוהות לאג"ח לאורך זמן. יחד עם זאת, עם זאת, היא משמשת דוגמה מובהקת לסיכונים הגלומים בבקשות לתשואות גבוהות יותר מחוץ לשוק האג"ח: כאשר הזמנים מתקשים, ההשקעות הללו עשויות, ככל הנראה, לגשר על ידי מרווח רחב.זה מקובל עבור בעלי אופק השקעה ארוך טווח והבנה של הסיכונים הכרוכים בהקצאת חלק מנכסיהם להשקעות אלה מסוכנים יותר. אבל משקיעים אחרים, אירועי מאי-יוני 2013 ממחישים את הסכנות.

אל תלך שולל!

השיעור? אל תלך שולל את הרעיון כי השקעות מסוימות "דומים" לאג"ח. אלא אם כן איגרות חוב נפרדות, היא תחזיר בסופו של דבר את מלוא סכום הקרן למשקיעים במועד הפירעון.

ואפילו קרנות אג"ח, שרובן אינן מבשילות בתאריך מסוים, בדרך כלל מציעות חיסרון מוגבל, אלא אם כן הן מושקעות ברמת נכסים בסיכון גבוה. לעומת זאת, אפילו המגזרים השמרניים בשוק המניות אינם מציעים ערבות כזו. השקעות אלטרנטיביות, בהן שותפויות נפט וגז, השקעות בנכסי דלא ניידי, הן תנודתיות, אינן מציעות ערבויות והן עשויות להעמיד למשקיעים הפסדים בלתי צפויים.

השורה התחתונה: לא לוקחים על עצמם סיכון השקעות - כולל השקעות בבורסה - שכותרתו "אגרות חוב", אלא אם כן אתה יכול לעמוד בפני הפסדים לטווח קצר.