סימנים של ניהול ידידותית לבעלי המניות

ממשל תאגידי טוב חשוב עבור תיק ההשקעות שלך. כאשר אתה בעסק עם אנשים המעוניינים לוודא שאתה, הבעלים (בעל המניות), לקבל שיגעון הוגן, אתה צפוי לקבל תוצאות טובות יותר. הרבה משקיעים מצליחים להתייחס לחברות לשים את בעל המניות הראשון כמו "בעל המניות ידידותי".

כדי להבין מה זה אומר, הנה שבעה דברים ספציפיים שאתה יכול לחפש את זה עשוי להצביע על התמודדות עם אנשים ברמה עולמית, אשר מחפשים את ההשקעה שלך.

-> ->

בעוד ניהול ידידותי לבעלי המניות לא יכול להציל עסקים נורא מן הגורלם נחרץ שלהם, הם יכולים להטות את הסיכויים לטובתך. כל השאר שווה, הם יכולים לעזור לך לעשות יותר עשירים עם פחות סיכון.

1. מדיניות ברורה של דיבידנדים מובחנת

אחת ההנהלות החשובות ביותר היא להקצות הון לבעלי המניות. אופן הטיפול ברווחים עודפים הוא חשוב ביותר. בין אם רווחים אלה מושקעים מחדש בפעולות קיימות, המשמשים לרכישת מתחרה, להרחיב לענפים אחרים, לרכוש מניות מחדש או להגדיל דיבידנדים במזומן לבעלים, ההחלטה תהיה השפעה משמעותית על עושר הבעלים. כפי שוורן באפט הדגים במפורש באחד ממכתביו, זה לא משהו שמגיע באופן טבעי לרוב המנהלים. "חוסר הכשרון שיש למנכ"לים רבים בהקצאת הון הוא עניין לא מבוטל: לאחר עשר שנים בתפקיד, מנכ" ל שהחברה שלו שומרת על רווח שנתי השווה ל 10% - מהשווי הנקי, יהיה אחראי על פריסה של יותר מ - 60% של כל ההון בעבודה בעסק. "

כאשר הנהלת החברה מבהירה מדיניות דיבידנדים ברורה ומוצדקת, בעלי המניות מסוגלים יותר להחזיק בהם דין וחשבון על ביצועם. זה גם מפית את הדחף להמשיך רכישות במחיר מופקע. דוגמה מצוינת היא U. S Bank, המוסד הפיננסי השישי בגודלו בעולם. על פי הדו"ח השנתי של החברה לשנת 2005, "החברה מכוונת להחזיר 80% מהרווחים לבעלי המניות שלנו באמצעות שילוב של דיבידנדים ורכישות מניות.

על פי היעד, החברה החזירה 90% מהרווחים ב -2005 ".

אין זה מקרה שכמה שנים לאחר מכן, כאשר בנקים רבים נכשלו, ארה"ב Bancorp הפליגה דרך המשבר הבנקאי הגרוע ביותר מזה דורות. בעוד שהפדרל ריזרב נדרש לחתוך את הדיבידנד שלו, כפי שעשה עם כל הבנקים הגדולים עד שיוכל להעריך את המצב במלואו, הכסף הזה נערם על המאזן, גדל בהון העצמי. המשקיעים הבנקאיים האחרים הפסידו הכל, אבל מי שהחזיק במניות של בנק אוף ס. בנקורפ עשיר היום יותר משהיה לפני עשור, למרות תקופה אכזרית שראתה בשלב מסוים ירידה של כמעט 70% במניות.

2. מחייב מנהלים להחזיק מלאי עסקים

כל שאר להיות שווה, אתה רוצה את ההון המנוהל על ידי מישהו שיש לו "עור במשחק", כביכול. חברות ידידותיות לבעלי המניות דורשות בדרך כלל מנהלים ומנהלים להחזיק במניות בחברה בשווי של כמה פעמים משכורת הבסיס שלהם. זה מבטיח כי הם חושבים בעיקר כבעלים, לא עובדים.

התיאוריה היא כי זה עושה מנהלים להתמקד לטווח ארוך; על הגדלת רווחים ברי קיימא, שמירה על מאזן חזק, ולוודא את הרשומות החשבונאיות הם שמרניים, וכי העסק ימשיך גוש כסף במשך עשרות שנים לתוך העתיד.

החברות הטובות ביותר בחזית זו הן מנכ"ל ומנהלים בכירים המקבלים יותר מהכנסותיהם מדיבידנדים על מניותיהם מאשר בשכר. זהו מועדון מוגבל מאוד, אבל כאשר אתה מוצא מצב כזה, זה מצדיק חקירה נוספת.

3. דירקטוריון המנהל את הצרכים של בעלי המניות לקראת הרצאתם של ראשי מנהלים

על הדירקטוריון לדעת את תפקידו העיקרי - להגן על האינטרס של בעלי המניות ולא על ההנהלה. לאורך ההיסטוריה הפיננסית, נראה כי רוב שערוריות החברה התרחשו כאשר הלוח היה נוח מדי עם הצוות המבצעת. תופעה זו מובנת; כאשר עובדים עם אנשים שאתה אוהב וכבוד, זה בהחלט קל יותר יש אווירה המועדון ידידותי ולא מועדון קרב יריבים. החיסרון הוא כי חביבות זו עלולה לגרום רכישות במחיר מופקע מאוד, שגיאות אסטרטגיה, טעויות גיוס.

איך אתה יכול לדעת אם הדירקטורים נמצאים בצד שלך? חפש כמה סימני מפתח:

דירקטורים בלתי תלויים עורכים ישיבות ללא נוכחות ניהולית על מנת להעריך את הביצועים בהתבסס על צעדים אובייקטיביים.

פיצוי מועצת המנהלים הוא סביר ולא מופרז. אם הלוח הוא כל הזמן ההצבעה עצמה לשלם, הם כנראה לא יש את האינטרסים שלך בלב.

• perks נשמרים למינימום. ישנם מקרים של מנהל שהשתמש במטוס הפרטי של החברה, על חשבון בעלי המניות, כדי להטיס את הכלב המשפחה למקום נופש. דברים כאלה יכולים להיות מכוסה כאשר אתה יורה על כל צילינדרים, אבל זה רעל את התרבות, המוביל קיצוניים כגון שערורייה Tyco, שבו המנכ"ל על פי הדיווחים בילה 6000 $ על מסך מקלחת הוא מחויב לבעלי המניות. במוקדם או במאוחר, יהיה לך זמן רע עם אנשים כאלה על ההגה.
• הם רק לקנות בחזרה את המניות כאשר הוא מוערך אטרקטיבי. צוות הניהול ירכוש פחות מניות כשהמניות יערכו יתר על המידה, ויחלקו מניות רבות יותר כאשר הוא מוערך, כך שבעלי הטווח הארוך נהנו מהכי הרבה. (אם אתה לא מבין מה זה אומר, אתה יכול לקרוא על איך תוכניות רכישה חוזרת מניות יכול להעשיר את הבעלים, כמו גם איך הם יכולים להפוך אותך עניים אם המנהלים לא להפעיל שיקול דעת.)
• 4. דרוש (עם מעט חריגים) הון וזכויות הצבעה כדי להיות מיושרים ברוב המקרים, זה לא סימן טוב לניהול להחזיק 2% של המניה, אך עדיין שליטה 80% מכוח ההצבעה.הסדרים אלה יכולים להוביל לסוג של התעללות בבעלי המניות, אשר נטען באדלפיה.
• מצד שני, זה לא תמיד מפסק העסקה. לחברות מסוימות יש מבני מניות בעלי מעמד כפול, בעלי זכויות הצבעה שונות, ועדיין עושים זאת על ידי בעלי מניות המיעוט. אתה יכול להיות עשיר מאוד על פני דורות האחרונים להשקיע ברקשייר האת'ווי, החברה וושינגטון פוסט, גוגל, McCormick & Company, או עסקים אחרים שבהם משפחות שליטה ויזמים עבד להצלחה ארוכת הטווח של הארגון.

5. התעקשות על עסקאות עם צדדים קשורים

האם החברה שוכרת את כל המתקנים שלה מחברת נדל"ן שבבעלות ובמשפחתו של המנכ"ל? האם כל המפיות ברשת הפיצה שלך נרכשו מנכדתו של המייסד? למרות כמה עסקאות צד קשור יכול באמת להיות טוב עבור העסק, להיות מודעים למצבים שעלולים להוביל ניגודי אינטרסים. אם ניקח את הדוגמה האחרונה שלנו, האם בעלי המניות הולכים לקבל את המחיר הנמוך ביותר האפשרי על מפיות, או האם המנכ"ל הולך להרגיש כמו לעזור למייסד של נכדתו על ידי משלם יותר ממה שהוא יודע שהוא יכול להגיע למקום אחר?

6. תשלום מוגבל ומדויק אופציות למניות ותגמול מנהלים

מנכ"ל שילם 100 מיליון דולר עשוי להיות מוצדק לחלוטין אם החברה היא בין המבצעים העליון במהלך כהונתו והוא מייצג שגיאת עיגול לבעלים. אם העסק הוא למטה, כישרון הוא קופץ הספינה, בעלי המניות הם מגעילים, וכן חבילת תשלום מסיבית הודיעה, ייתכן שיש בעיות ממשיות ממשל תאגידי מאוד.

7. להתפשר על שום דבר פחות תקשורת פתוחה כנה

כבעלים של העסק, יש לך זכות לדעת את האתגרים וההזדמנויות העומדים בפני החברה שלך. אם הניהול הוא מאופק לשתף מידע, זה עשוי להצביע על נטייה להציג את בעלי המניות כמו הרוע הכרחי במקום הבעלים האמיתיים. ברוב המקרים, תיק שלך יהיה טוב יותר אם תסטה.