מהו CEF? : מבט קרוב יותר על קרנות סגורות

ישנם שני סוגים שונים של קרנות נאמנות: קרנות פתוחות וקופות סגורות. הראשון הוא סוג שרוב המשקיעים חושבים על בקשר עם השקעה בקרנות נאמנות ואת זה הוא בדרך כלל overlooked או misunderstood. על אף הדמיון בין קרנות סגורות לבין קרנות נאמנות, יש להן הבדלים מובהקים ולכל אחת מהן יש תכלית ומבנה משלה.

קנייה ומכירה של CEFs

->

CF נסחרת כמו מניות - בבורסה או מעל לדלפק - בעוד קרן נאמנות פתוחה נרכשת ומכירה ישירות עם חברת הקרנות או עם חברת ברוקרים.

בהקשר זה, CEFs דומים למסחר בבורסה (ETF). עלות העסקה עבור CEF דומה לעלות המסחר במניות. כמו כן משולמות דמי ניהול פנימיים לחברת הקרן לניהול הקרן.

עלות נוספת להיות מודעים עבור CEF היא ההצעה לשאול-להפיץ. אם אתה מבצע הזמנה לקנות CEF, ובמקביל, לבצע הזמנה למכור את הקרן, המחירים עבור שניהם יהיו שונים. במילים אחרות, העלות שלך לקנות את CEF ואת המחיר שתקבל עבור מכירת CEF יהיה שונה. לדוגמה, תוכל למכור במחיר הצעת מחיר של 9 ש"ח. 90, בזמן שאתה קונה במחיר לשאול של 10 $. זה $. 10 הבדל ידוע בשם התפשטות ההצעה-הצעה ונחשב בעלות של ביצוע עסקים בבורסה או מעבר לדלפק.

אתה יכול לקנות הן CEFs וקרנות נאמנות באמצעות מתווך. הברוקר מבצע את העסקה בבורסה במקרה של CEF, או עם חברת הקרנות במקרה של קרנות נאמנות.

Net Asset Value לעומת מחיר של CEFs

קל לערבב את שווי הנכסים נטו (NAV) של ה- CEF עם מחיר הקרן. כדי למנוע בלבול, אתה יכול פשוט לחשוב על NAV כשווי האחזקות של CEF (מניות, אג"ח, מזומנים וכו ') בניכוי התחייבויות, מחולק במספר המניות הכולל של הקרן המוחזקות על ידי המשקיעים.

לכן, בניגוד לקרן נאמנות, ה- NAV של ה- CEF אינו המחיר שתשלם עבור חלק מהקרן.

CEF של לעתים קרובות קנו או נמכרו בהנחה שלהם NAV. במילים אחרות, אם CEF מחזיקה 100 מניות שיש להם ערך משולב של $ 1, 000, 000 עם $ 0 התחייבויות 100, 000 מניות מצטיינים, הקרן יש NAV של 10 $. ייתכן שמשקיעים לא יעריכו את יכולתו של מנהל תיק ההשקעות לבחור מניות, ולכן הם מוכנים לשלם רק 9 דולר למניה. לכן, הקרן הזו תסחר בהנחה של 10% ל- NAV שלה.

מדוע חברות קרן לבחור את מבנה CEF?

ישנן סיבות רבות לכך שחברת הקרנות תחליט לבנות את הקרן שלהם בתור קרן הון סיכון ולא קרן נאמנות פתוחה (ולהיפך). זה יכול להיות כי לחברה הקרן יש נישה מסוימת כי הוא שימש טוב יותר באמצעות CEFs.לדוגמה, אם חברה בקרן רוצה לנהל קרן המחזיקה ניירות ערך לא קל לסחור (נזיל, כגון מלאי של חברה קטנה מאוד כי הוא נדיר מסחר בבורסה), אז הם עשויים להוות CEF. זאת משום שמנהלי הקרנות אינם נאלצים למכור נייר ערך מסוים כאשר משקיע רוצה למכור את מניותיו בקרן. שוב, כמו ה- ETF, CEFs אינם מחזיקים בבסיס ניירות ערך כמו קרנות נאמנות פתוחות.

האם CEFs בחירה וייז בחירה בשבילך?

השורה התחתונה כאן היא כי CEFs הם השקעות נישה כי יש שכבה נוספת של אסטרטגיה ומורכבות לעומת קרנות היומיום הפתוח היומי כי רובנו מבינים.

כמו תמיד, חשוב להבין השקעות לפני שאתה קונה מניות. אם אתה לא בטוח בהחלטה שלך, זה כנראה לא רעיון טוב להשקיע.

עודכן על ידי Kent Thune, 27 בנובמבר, 2016