מה גדול מדי כדי להיכשל מתכוון?

הגדרה: גדול מכדי להיכשל אומר חברה כל כך חיוני לכלכלה העולמית כי הכישלון שלה יהיה קטסטרופלי. ביג אינו מתייחס לגודל של החברה. במקום זאת, זה אומר שזה כל כך מחובר עם הכלכלה העולמית, כי כישלונה יהיה אירוע גדול.

ממשל בוש popularized ביטוי זה במהלך המשבר הפיננסי 2008. זה מתאר מדוע הוא חייב לשחרר את החברות כדי למנוע קריסה כלכלית.

אלה כללו חברות פיננסיות אשר הסתמכו על נגזרים כדי להשיג יתרון תחרותי כאשר הכלכלה פורחת. כאשר שוק הדיור התמוטט, ההשקעות שלהם איימו לפשוט אותם. אז הם הפכו להיות גדולים מכדי להיכשל.

דוגמאות גדול מדי כדי להיכשל בנקים

הבנק הראשון שהיה גדול מכדי להיכשל היה בר סטרנס. במרץ 2008 הפדרל ריזרב השאיל 30 מיליארד דולר ל- JPMorgan Chase לקנות את בנק ההשקעות הכושל. בר היה בנק קטן, אך ידוע היטב. הפד חשש כי הכישלון של בר יהרוס את האמון בבנקים אחרים.

Lehman Brothers היה בנק השקעות. זו לא היתה חברה גדולה, אבל ההשפעה של פשיטת הרגל שלה היתה מדאיגה. בשנת 2008, אמר שר האוצר, האנק פולסון, לא לחילוץ, והוא הגיש בקשה לפשיטת רגל. ביום שני הבא, הדאו ירד 350 נקודות. ביום רביעי, השווקים הפיננסיים נבהלו. זה איים ההלוואות לילה צורך לשמור על העסק פועל.

הבעיה היתה מעבר למה שהמדיניות המוניטרית יכולה לעשות. פירוש הדבר שחילוץ של 700 מיליארד דולר היה נחוץ כדי להגדיל את ההון של הבנקים הגדולים.

סיטיגרופ קיבלה 20 מיליארד דולר מזרימת מזומנים מאוצר. בתמורה קיבלה הממשלה 27 מיליארד דולר מניות בכורה מניבות תשואה שנתית של 8%. היא קיבלה גם אופציות לרכישת לא יותר מ -5% מהמניות הרגילות של סיטי ב -10 דולר למניה.

הבנקים להשקעות גולדמן זאקס ומורגן סטנלי היו גם גדולים מכדי להיכשל. הפד חטף אותם על ידי מתן אפשרות להם להפוך לבנקים מסחריים. פירוש הדבר שהם יכולים ללוות מחלון ההנחה של הפד. הם יוכלו לנצל את תוכניות הערבויות האחרות של הפד המיועדות לבנקים קמעונאיים. זה הסתיים בעידן של בנקאות השקעות שהתפרסם על ידי הסרט "וול סטריט". המנטרה של שנות ה -80, "חמדנות היא טובה", נראתה עכשיו בצבעים האמיתיים שלה. תאוות בצע וול סטריט הובילה משלם המסים ואת כאב הבית.

פאני ופרדי למשכנתאות חברות

ענקי המשכנתאות, פאני מיי ופרדי מאק, היו באמת גדולים מכדי להיכשל. הסיבה לכך היא כי הם הבטיחו 90 pecent של כל משכנתאות הביתה עד סוף 2008. משרד האוצר חישבו 100 מיליון דולר משכנתאות שלהם, למעשה להחזיר אותם לבעלות הממשלה. אם פאני ופרדי פשטו את הרגל, שוק הדיור היה מתמוטט.הסיבה לכך היא כי הבנקים לא להלוות ללא ערבויות ממשלתיות.

AIG חברת הביטוח

קבוצת הבינלאומי האמריקאי היה אחד המבטחים הגדולים בעולם. עיקר עסקיה היו מוצרי ביטוח מסורתיים. כאשר זה נכנס להחלפות ברירת המחדל אשראי זה נכנס לצרות. החלפות אלה ביטחו את הנכסים שתמכו בחובות החברה ובמשכנתאות.

אם AIG יפשוט את הרגל, זה יגרום לכישלון של המוסדות הפיננסיים שקנו את ההחלפות האלה.

AIG של swaps נגד subprime משכנתאות דחף אותו על סף פשיטת רגל. כאשר המשכנתאות קשורות למחליפין, AIG נאלצה לגייס מיליוני הון. כאשר בעלי המניות הגיעו למצב, הם מכרו את המניות שלהם, מה שעשה את זה אפילו קשה יותר עבור AIG כדי לכסות את חילופי. למרות AIG היה יותר מאשר נכסים מספיק כדי לכסות את swaps, זה לא יכול למכור אותם לפני חילופי הגיע עקב. זה השאיר את זה ללא תשלום במזומן ביטוח החלפה. (המקור: "U. S. כדי להשתלט על AIG", "וול סטריט ג'ורנל", 17 בספטמבר 2008).

הפדרל ריזרב סיפק הלוואה בסך 85 מיליארד דולר ל- AIG כדי להדגיש עוד יותר את הכלכלה העולמית. בתמורה קיבלה הממשלה 79% מהון המניות של AIG והזכות להחליף את ההנהלה.

היא קיבלה גם זכות וטו על כל ההחלטות החשובות, כולל מכירת נכסים ותשלום דיבידנדים. באוקטובר 2008, שכרה הפד את אדוארד לידי כמנכ"ל ויו"ר החברה.

התוכנית היתה עבור הפד לשבור AIG ולמכור את חתיכות כדי להחזיר את ההלוואה. אבל הצניחה בשוק המניות בחודש אוקטובר הפכה את זה בלתי אפשרי. הקונים הפוטנציאליים היו זקוקים לכל עודף מזומנים למאזניהם. משרד האוצר רכש כ -40 מיליארד דולר מניות AIG המועדפות מתוכנית ההון שלה Repurchase. הפד רכש 52 דולר. 5 מיליארד דולר בניירות ערך מגובי משכנתאות. הכספים איפשרו ל- AIG לפרוש את חילופי האשראי שלה באופן רציונלי, תוך חיסכון בה וחלק ניכר מהענף הפיננסי מקריסה. לקבלת מידע נוסף, ראה AIG Bailout.

סיום גדול מדי להיכשל

Dodd-Frank וול סטריט רפורמית חוק היה הרפורמה הפיננסית המקיפה ביותר מאז חוק Glass-Steagall. היא ביקשה להסדיר את השווקים הפיננסיים ולהביא למשבר כלכלי נוסף פחות. היא הקימה את יציבות פיננסית יציבות המועצה למנוע כל הבנקים יותר מלהיות גדול מדי כדי להיכשל. אֵיך? זה מסתכל על סיכונים המשפיעים על כל התעשייה הפיננסית. היא גם מפקחת על חברות פיננסיות חוץ בנקאיות כמו קרנות גידור. אם כל אחת מהחברות הללו תהיה גדולה מדי, היא יכולה להמליץ ​​עליהן להיות מוסדר על ידי הפדרל ריזרב. הפד יכול לבקש ממנו להגדיל את דרישת הרזרבה שלו.

חוק וולקר, חלק נוסף של דוד פרנק, גם עוזר לסיים גדול מכדי להיכשל. זה מגביל את כמות הסיכון בנקים גדולים יכולים לקחת. זה אוסר עליהם מסחר במניות, סחורות או נגזרים על הרווח שלהם. הם יכולים לעשות זאת רק עבור הלקוחות שלהם, או כדי לקזז את הסיכון העסקי.