לא לקנות מניות על המרווח אם הריבית נמוכה

אני לא יכול להגיד לך כמה פעמים אני נתקל משקיעים חדשים שמדברים על קניית מניות על שולי, במיוחד בהתחשב איך הריבית זולה כבר בשנים האחרונות (חברת ברוקרים אחת הגדולות כרגע הטעינה בין 0. 50% ל 1.64% על יתרות חוב שולי, המאפשר ספקולנטים ללוות כסף, להשקיע במניות דיבידנד לשלם גבוה יותר, ולהשתמש במזומן לשאת למימון ההבדל).

- אולי זה מובן. מה עוד אפשר לצפות כאשר אתה משלב את החזקה שש שנים בשוק השור בהיסטוריה האמריקאית עם כסף חינם יעיל זמין על פי דרישה? עם זאת, לא נופלים על זה! למעשה, תן לי להיות בוטה עד כדי כך שזה עלול לפגוע בך: מחוץ לכמה מצבים שבהם משקיעים מנוסים מאוד, מאובטח כלכלית לנצל את זה פעמים מוגבל בנסיבות מוגבלות, אם אתה קונה מניות על השוליים, אתה כנראה להיות אידיוט. אתה יכול להפסיד כסף ואתה מגיע לאבד את הכסף. לך משם.

-> ->

זה אולי נשמע קשה אבל אני צריך להבין את הסיכונים הנוספים שאתה מציג בעת לפרוס אפילו כמות קטנה של חוב שולי בתיק שלך. על ידי כך להיות ישיר, אני יכול לצייר תמונה ברורה יותר של כמה רע זה יכול להיות אם אתה מחליט לקחת הלוואה נגד תיק הקיים שלך, ללוות כסף אין לך מן הברוקר שלך.

בדרך זו, אתה לא יתפסו את המשמר אם אתה מתעורר למצוא דברים לא הצלחתי איך הצפוי או קיווה. זה יכול לחסוך לך שנים של מאבק וכאב לב כדי לנסות לבטל את הטעויות שהבאת על עצמך, ואולי, אפילו תאריך המשפט פשיטת רגל.

1. כאשר אתה קונה מניות על המרווח, הברוקר שלך יכול לקרוא את ההלוואה בכל עת, ללא הצדקה, מכל סיבה שהיא, ללא קשר לתוצאות אתה <>> לפעמים יש את הרעיון המוטעה שאם אתה משלם את היתרות שלך, יש לך אחוז ההון, או שאתה מקל על מניות מסוימות, המלווה - במקרה זה, הברוקר שלך - לא יפגע בך פתאום, אם לא לא רציונלי, קורא את כל העניין בשל ברגע הגרוע ביותר האפשרי.

זה משאלת לב ולעיתים קרובות הוצגו על ידי אלה שמעולם לא חיו דרך כל משבר כלכלי משמעותי או היו כמויות משמעותיות של כסף בסיכון במהלך dislocations העיקריים. הברוקר שלך יכול להתקשר החוב שלך בכל פעם, ובכל זאת, הוא רוצה. הרווחה הפיננסית שלך, ההיסטוריה בעבר, הצרכים, או שביעות הרצון של הלקוחות הם חסרי משמעות במידה רבה להחלטה. זה אפילו לא צריך להזהיר אותך, או. אתה לא זכאי לשיחת טלפון או הזדמנות לבצע הפקדה להון לשלם את היתרה; זה יכול להיכנס, לחסל את האחזקות שלך, וליצור כל מיני השלכות מס מלוכלך או אפילו הפסדים קבועים שאתה לא יכול להתאושש כדי לקבל את ידיהם על הכסף שלהם.אין לך זכות חזרה. אין לך שום הגנה. אין שום דבר שאתה יכול לעשות בקשר לזה, כי אתה הסכים לזה כאשר אתה הגיש זכויות שוליים מלכתחילה מלכתחילה.

אולי זה לא אוהב משהו נציג ראה פרופיל האשראי שלך (כן, אם אתה קורא את האותיות הקטנות של הסכם החשבון שחתמת כאשר הקימת מערכת יחסים, חברת התיווך שלך יש את הזכות להפעיל את ניקוד האשראי שלך כאשר הארכת הלוואות השוליים, כולל בדיקת הפעילות שלך מעת לעת).

אולי זה בצרות פיננסיות רוצה לחזק את המאזן שלה, לא מסוגל או לא מוכן להלוות. אולי זה מנוהל על ידי גברים ונשים זהירים שחושבים השוק overvalued קשות, ומי לא רוצה ליצור סיכון אשראי עבור בעלי המניות של חברת התיווך עצמה. לא צריך להיות חרוז ולא סיבה, החזר מיידי הוא תמיד על השולחן אם אתה אוהב את זה או לא.

אם אתה לווה כסף על השוליים, להיות מוכנים לכל הנכסים האחרים שאתה מחזיק בחשבון התיווך להיות על בלוק חיתוך. לכל דבר ועניין, אתה מזמין מישהו לשתף איתך ולתת להם שליטה דה פקטו על מתי, כמה, ובאיזה נסיבות ניירות הערך היקרים שלך חוסלו.

2. כאשר אתה קונה מניות על המרווח, אתה יכול למצוא את עצמך בבית המשפט פשיטת רגל

יתרות חוב שולי הם חוב אמיתי; קצת אמיתי כמו הולך לבנק וחתימה על השורה התחתונה עבור משכנתא, swipping כרטיס אשראי, או לקחת הלוואה סטודנט.

בשל הקלות שבה ניתן ליצור הלוואות בהפרשים חדשים בנסיבות רגילות, המשקיעים לעיתים נכשלים בטיפול בהתחייבויות אלה עם הכבוד הראוי להם. זה אומר שאתה צריך תמיד

יש את הכסף לשלם את כל התרחיש הגרוע ביותר במקרה תרחיש במלואו; מיד זמין, יושב בבנק. זו לא הצעה, זו מצווה. עוברים על פטירתכם.

יש בדרך כלל שלוש סיבות אתה תהיה שמח אם אתה מבין את המדיניות הזאת עם הרשעה דתית. ראשית: חברות פושטות רגל או מתנסות בהפחתת הון קבוע מעת לעת עקב הונאה, שינויים מבניים בתעשייה, תחרות, משמרות פוליטיות או כל גורם אחר. איור מעולה מגיע מחברה בשם GT טכנולוגיות מתקדמות, אשר בחנתי פעם על הבלוג שלי. רבים "המשקיעים" - אשר היו למעשה ספקולציות כפי שהם לא להתקרב בשום מקום ההגדרה הנדרשת של השקעה כפי שהניח בנימין גרהם בחזרה במאה ה -19 שלו מסות ניתוח אבטחה

ו

Intelligent המשקיעים - לא רק לשים אחוזי חסרי אחריות של ההון שלהם בחשיבה העסקית שהם הולכים להתעשר מ בעלות על זה, אבל הם נערמו על הסכנה על ידי רכישת אופציות שיחה ורכישת מלאי משותף על השוליים. אחד המקרים הגרועים ביותר שראיתי היה כרזה שאיבדה 750,000 $ על המניה ו -140 אלף דולר על אופציות הקשורות למלאי. כאשר כל זה נשטף, היה לו שלילי יתרת החוב של $ 107, 000 שהוא חייב את חברת התיווך שלו.זה הוציא 15 שנים של החיסכון שנצברו לו קשה והשאיר לו חור כי הוא ידרוש גם המחאה גדולה או ערעור לרחמים בבית המשפט פשיטת רגל. זאת טרגדיה. למרות שהוא היה אחראי לחלוטין, הלב שלי שובר לו ולמשפחתו. החדשות הטובות: הוא היה צעיר יחסית ומצליח ולכן, עם משמעת וחוכמה, הוא צריך להיות מסוגל לבנות מחדש לפרישה נוחה. שנית: שוק, פאניקה, תנודות, תנודות, זעזועים יכול לעשות, יש, ויהיה להתרחש במידה מסוימת של סדירות למרות חוסר היכולת שלך או את המומחים לחזות אותם מראש. היו זמנים בהיסטוריה האמריקאית, כאשר העסקים המדהימים ביותר - חברות כמו חברת קוקה קולה - נסחרו ליד, ליד או מתחת לסכום המזומן שיש לה בבנק, בשל הצורך של בעלי המניות להשליך את הבעלות שלהם מהר ככל שהם יכולים לגייס את כל הכסף אפשרי, כך שהם לא לאבד את הבית שלהם, החווה שלהם, או רכוש אחר שלהם. כמעט אף אחד לא ראה את 1973-1974 מגיע. מעטים ראו 1929-1933 הקרובים. זה לא משנה כי קוקה קולה הוא שווה יותר מ 40 $ למניה ערך פנימי למשקיע סביר לטווח ארוך, זה יכול להיות שווי שוק של 10 דולר מחר. אתה צריך גם את המשאבים ואת היכולת המשפטית לשמור על הבעלות במהלך רגעים כהים אלה (אשר, אם אתה זהיר מספיק ויש לי הרבה מזומנים עודף תזרים מזומנים, יכול להיות מדהים פעם ב-דור הזדמנויות לקבל אקספוננציאלית עשיר יותר). כמו כלכלן מפורסם אחד, "השווקים יכולים להישאר לא רציונלי יותר ממה שאתה יכול להישאר ממס". זה נכון במיוחד אם אפקט המינוף של החוב שוליים עובד נגדך. כי אפקט מינוף יכול להיות חזק. זה לא יוצא דופן עבור שוק המניות להשתנות ב לפחות 33% כל כמה שנים. אפילו שמץ של חוב שולי יכול להפוך את זה לתוך שיחת שולי. וגם לא חושב תהיה לך הזדמנות למכור בדרך למטה, או. זוהי טעות של מתחילים לחשוב כי המניה ללכת מ 100 $ למניה ל 20 $ למניה, זה היה צריך להכות $ 99- $ 21 לאורך הדרך. זה לא איך זה עובד. זוהי מכירה פומבית בזמן אמת; כמו המומחים כל הזמן צריך להזכיר טירונים, המחיר יכול לעבור מיד מנקודה א 'לנקודה ב' מבלי לפגוע אי פעם בין השניים. לחלופין, שוק המניות יכול לסגור לחלוטין, כך שאתה לא יכול להעלות את הנזילות גם אם יש צורך. במילים אחרות, ייתכן שלא תהיה לך הזדמנות למכור ניירות ערך לשלם את החוב שולי. אתה צריך לכסות את כל זה מהכיס שלך על ידי חיווט זה מבנק מקומי לברוקר על פי דרישה.

אם לא, האשראי שלך הולך להיות הרוס. במקביל, בזכות חוקי ברירת המחדל אוניברסלי, אתה יכול לראות את כל מה ביטוחים של הבית שלך שיעורי האשראי שלך שיעורי הריבית עולה באופן דרסטי. ייתכן אפילו צריך פוני עד הפקדה בטוחה עבור חברת השירות שלך! אל תסכן בטחונות מדורגים ותזרים מזומנים שפועל נגדך כי אתה קצת ממהר להתעשר! 3. כאשר אתה קונה במלאי על המרווח, אתה יכול לשלם מסים גבוהים יותר על הכנסות דיבידנד שלך תארו לעצמכם שאתם קונים $ 100, 000 בשווי של מניות רויאל הולנדית על השוליים. אתה צריך לאסוף סביב 6 $, 500 בשנה הכנסה דיבידנד בשיעור הדיבידנד הנוכחי למניה. אם היית קונה את המניות באופן מיידי, אותם דיבידנדים היו סופרים בסופו של דבר "דיבידנדים מוסמכים", מה שאומר שאתה תשלם שיעורי מס נמוכים יותר באופן משמעותי, בדרך כלל נע בין 0% ל 23. 8% (כולל תשלום בריאות משתלמת חוק עבור בעלי הכנסה גבוהה) ברמה הפדרלית. במקום זאת, יש סיכוי טוב הברוקר שלך הוא הולך לקחת את המניה בחשבון שלך להשאיל אותו למוכרים קצר - אתה לעולם לא יודע על זה או אפילו שם לב - כיס הכנסה נוספת עבור עצמו. כאשר הדיבידנד משולם על המניה, אתה לא, מבחינה טכנית, הבעלים שלו למרות שזה נראה כמו שאתה עושה בחשבון התיווך. במקום זאת, אתה מקבל "תשלום במקום דיבידנדים" שווה הדיבידנדים היית צריך לקבל.

הבעיה? תשלומים אלה במקום דיבידנדים הם במס על המס הרגיל שלך שיעור המס, אשר יכול להיות כמעט כפול גבוה! עבור יתרות תיק גדול, זה מתחיל לייצג כסף אמיתי.

4. כאשר אתה קונה את המניה על המרווח, אתה יכול לעורר רווחי הון מסיבי על סוגים מסוימים של אחזקות כמו הורים שותפויות מוגבלת גם אם אתה לא מבצע עסקה

שותפות מוגבלת בסיס הם ניירות ערך מורכבים לציבור, כי יש מאפיינים המס הייחודי אינם מתאים לרוב המשקיעים. למרות שזה הרבה מעבר להיקף הדיון במאמר זה, די אם נאמר כי אם אתה קונה אינטרסים MLP באמצעות חשבון שולי רווח (בניגוד לחשבון תיווך במזומן ללא יכולת השוליים), תחת שורה של נסיבות לחלוטין החוצה של השליטה שלך, הברוקר שלך עלול לגרום למצב שבו מס הכנסה יראה את המיקום שלך נמכר, גורם לך מסי מסי רווחי הון למרות שלא מוכר שום דבר. הצורך לבוא עם הרבה כסף עבור הממשלה כאשר לא חיסלת עמדה יכול להפחית באופן משמעותי את התשואות שלך כפי שאתה מאבד את היתרון המס הנדחים.

כאשר זה בסדר כדי לנצל את החוב שולי חשבון התיווך שלך

אישית, אני חושב מאזן מאזן של חשבון לא צריך לעלות על 5% משווי השוק, ואפילו אז, רק להיות טפח עבור צרכים תזרימי מזומנים לטווח קצר (למשל, אתה הפקדת כספים נוספים בעוד כמה ימים אבל רוצה לבצע רכישה היום). חלופה טובה יותר, לדעתי, היא קו אשראי מוסכם עם הבנק המקומי שלך; קו אשראי אתה יכול להקיש על פי שיקול דעתך, להמיר הלוואה בריבית קבועה, וזה לא יכול מיד לגרום חיסול לא רצוני של ניירות הערך שלך בזמן הכי לא מתאים כמו הבנק אין סמכות על חשבון התיווך. אפשרות נוספת היא להפריד את החזקות האוצר של ארה"ב שלך לתוך החשבון שלהם מורשה השוליים, שמירה על המניות שלך, MLPs, וכו ', בחשבון שאינם שוליים, ואת ברז, אולי, עד 30% משווי השוק של עתודות האוצר.יש עדיין סיכון, אבל כל הדברים נחשב, זה יחסית מקלים.